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(2) B股票价值=2.2 X( 1+ 4%) / (16.7 %- 4%) = 18.02 (元) 因为股票的价值18.02高于股票的市价15,所以可以投资 B股票。 (3)
投资组合中 A股票的投资比例=1/ ( 1 + 3+ 6)= 10% 投资组合中B股票的投资比例=3/ (1 +
0.91 X 10%+ 1.17 X 30%+ 1.8 X 60%= 1.52
3+ 6)= 30% 投资组合中C股票的投资比例=6/ (1 + 3+ 6)= 60% 投资组合的 B 系数=
投资组合的必要收益率= 5%+ 1.52 X( 15%- 5% = 20.2%
(4 )本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必 要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于 果不考虑风险大小，应选择 A、B、C投资组合。
A B、D投资组合的预期收益率，所以如
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7、 答：
(1)
每年计息一次： 8%X 4.2124=542.15(元)
市场利率 8%勺发行价=500 X (P/F , 8% 5)+500 X 8%X (P/A , 8%, 5)
=500
市场利率 6%勺发行价=500 X (P/F , 6% 5)+500 X 8%< (P/A , 6%, 5) =500 X 0.7473+500 X
X 0.6806+500 X 8%X 3.9927=500.00(元)
市场利率 10%勺发行价=500 X (P/F , 10% 5)+500 X 8%X (P/A , 10% 5) =500 X 0.6209+500
X 8%X 3.7908=462.37(元)
(2)
到期一次还本付息(单利)： =500
市场利率 6%勺发行价=500 X (1+8%X 5) X (P/F , 6% 5)
X( 1+8%X 5)X 0.7473=523.11(元)
市场利率 8%勺发行价=500 X (1+8%X 5) X (P/F , 8% 5)
=500 X( 1+8%X 5)X 0.6806=476.42(元)
市场利率 10%勺发行价=500 X (1+8%X 5) X (P/F , 10% 5)
=500 X( 1+8%X 5)X 0.6209=434.63(元)
(3)
到期一次还本付息： =500
市场利率 6%勺发行价=500 X (F/P,8%,5) X (P/F,6%,5)
X 1.4693 X 0.7473=549.00(元) X 1.4693 X 0.6806=500.00(元)
=500 X 1.4693 X 0.6209=456.14(元)
市场利率 8%勺发行价=500 X (F/P,8%,5) X (P/F,8%,5)
=500
市场利率 10%勺发行价=500 X (F/P,8%,5) X (P/F,10%,5)
8、 ( 1) A债券价值=1000 X( 1+4 X 10%)X( P/S , 12% , 3) =810.19 (元) A债券被高估。
(2) B 债券价值=1000X 5%X( P/A , 6% 6) +1000 X( P/F , 6% , 6) =950.83 (元) B债券也被高估。
第八章
一、单项选择题
1. 现金作为一种资产，它的（
A流动性差，盈利性差 C流动性强，盈利性差 A采购部门管理费用 C进货差旅费 A赊销比率 B
D B
B D
）。
流动资产管理
流动性差，盈利性强 流动性强，盈利性强
）。
2. 下列进货费用中属于变动性成本的是（
采购人员的工资 预付定金的机会成本
）。
D
现金折扣
30天，变动成本率为
应收账款回收期
3. 信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（
预计坏账损失率 C
4. 某企业预测的年度赊销收入净额为
3600万元，应收账款收账期为
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60%资金成本率为10%则应收账款的机会成本为
（
）万元。
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A 10 B 6 C 18 D 20
5. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（
A应收账款占用资金的应计利息 C坏账损失
D
6. 信用的“五C”系统中，资本是指（
B
）。
客户资信调查费用 收账费用 ）。
A顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景 B指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 C指影响顾客付款能力的经济环境
D指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例 7. 采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（
A数量较多的存货 B占用资金较多的存货 C品种较多的存货 D库存时间较长的存货 8. 持有过量现金可能导致的不利后果是（
A财务风险加大
B
收益水平下降
）。
C 偿债能力下降 D 资产流动性下降
（
）。
9. 在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是 ）。
A客户资信程度
B
收账政策 C 信用等级 D 信用条件
）。
10. 对应收账款信用期限的叙述，正确的是（
A信用期限越长，企业坏账风险越小
B信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D信用期限越长，应收账款的机会成本越低
11.
程中，要运用的计算公式是（
在确定应收账款信用期的过）。
A .应收账款应计的利息=应收帐款占用资金X销售成本率 B. 收益的增加=销售量的增加X销售成本率
C. 应收账款平均余额=应收帐款平均余额X资金成本率 D. 应收账款平均余额=日销售额X平均收现期 12.
某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为100000元,有价证券的年利率为10%.在最
佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的机会成本为（）元。
A 5000 B10000 C 15000 D 20000 13. 以下各项与存货有关的成本费用中
A专设采购机构的基本开支 C存货资金占用费 14.
应收帐款的机会成本为（）万元。 A 3.89 B 4.67 C 2.62 D 4.28 15. 经济订货量是指（）。
A订货成本最低的采购批量 C缺货成本最低的采购批量
,不影响经济进货批量的是（） 采
存货的保险费
某企业年赊销额 600万元,应收账款周转次数为9次,变动成本率为 70%,资金成本率为 10%,则
B 购员的差旅费
D
B 储存成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量 ,要与
16. 企业采取什么程度的现金折扣
A信用标准 B 信用折扣
（）结合起来考虑。
C
信用期间
D
收帐政策
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、多项选择题 1.
企业持有现金的动机有（ ）。
A交易动机 B 预防动机 C 投机动机 D维持补偿性余额
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