解：1、（EBIT-1000*8%）*(1-25%)/4500+1000=＜EBIT-（1000*8%+2500*10%）＞*（1-25%）/4500 解之得: EBIT=1455(万元)

或：A方案年利息=1000*8%=80（万元） B方案年利息=1000*8%+2500*10%=330（万元）

（EBIT-80）*（1-25%）/4500+1000=（EBIT-330）*（1-25%）/4500 解之得：EBIT=1455(万元)

2.A方案财务杠杆系数=1455/1000*2.5=0.582 3.因为预计息税前利润=1200万元＜EBIT=1455万元 所以应采用A方案

4.因为预计息税前利润=1700万元＞EBIT=1455万元 所以应采用B方案

财务管理作业四

1.某服装厂工人的工资发放政策：每月固定工资600元，每加工一件衣服支付10元/件，本月某工人共加工200件衣服、要求计算：该服装厂应支付其多少工资。

解：600+10*200=2600（元）

2、某小型企业的财务部门测定，该企业每年发生的固定成本为20万元；营销和生产部门测算其所生产的A产品（公司单一产品）单位销售价格为200元，单位变动成本为100元。根据市场预测，A产品未来年度销售为3000件。要求测算：该企业未来年度的预期利润是多少？ 解：3000*200-200000-3000*100=100000（元）

3、某公司在2015年年初为产品G确定的目前利润是80万元，已知：A产品市场价格为25元，单位变动成本为10元，其分担的固定成本为30万元。要求：根据上述测定为实现目标利润所需要完成的销售量计划、销售额计划

解：设销售量计划为X件 （25-10）*X-3000=800000 15X=800000+300000 15X=1100000 X=73333.33 取整数为73334件

销售额为73334*25=1833350（元）

4、A公司2014年的信用条件是30天内付款无现金折扣。预计2015年的销售利润与2014年相同，仍保持30%。现为了扩大销售，公司财务部门制定了两个方案。

方案一：信用条件为“3/10，N/30”，预计销售收入将增加4万元。所增加的销售额中，坏账损失率为3%，客户获得现金折扣的比率为60%。

方案二：信用条件为“2/20，N/30”，预计销售收入将增加5万元。所增加的销售收入将增加5万元。所增加的销售额中，坏账损失率为4%，客户获得现金折扣的比率为70%

要求：如果应收账款的机会成本为10%，确定上述哪个方案较优（设公司无剩余生产能力）

解：方案一：信用条件变化对信用成本前收益的影响=40000*30%=12000（元）

信用条件变化对应收账款机会成本的影响=40000*（1-30%）*10%=2800（元）

信用条件变化对坏账损失的影响=40000*3%=1200（元） 信用条件变化对现金折扣的影响=40000*60%*3%=720（元）

信用条件变化对信用成本后收益的影响=12000-2800-1200-720=7280（元） 方案二：信用条件变化对信用成本前收益的影响=500000*3%=15000（元） 信用条件变化对应收账款机会成本的影响=50000*（1-30%）*10%=3500（元）

信用条件变化对坏账损失的影响=50000*4%=2000（元） 信用条件变化对现金折扣的影响=50000*70%*2%=700（元）

信用条件变化对信用成本后收益的影响=15000-3500-2000-700=8800（元） 所以选择方案二较优 二、案例分析

1.ABC公司于2XX3年成立，生产新型高尔夫球棒。批发商和零售商是该公司的客户。该公司每年销售额为60万美元。下面是生产一根球棒的资料：

表5.生产球棒的基本资料 单元：万美元 项目 销售价格 变动成本 固定成本分配 净利润 金额 36 18 6 12 ABC公司的资本成本（税前）估计为15%。

ABC公司计划扩大销售，并认为可以通过延长收款期限达到此目的。公司目前的平均收款期为30天。下面是公司3种扩大销售的方案：

项目 1 延长平均收款期限的日数 销售额增加（美元） 30000 45000 50000 10 方案 2 20 3 30 除了考虑对客户的政策外，ABC公司还在考虑对债务人的政策。在最近几个月，公司正面临短期流动性问题，而延长供货商的付款期限可以减轻该问题。如果能在发票日后10佃付款，供货商将给予2.5%的折扣。但如果不能于发票日后10天付款，供货商要求于发票日后30天全额付清。目