天计算，公司不违背商业信用。

要求：计算放弃现金折扣成本，并选择付款日期。

3．某公司拟发行一种面额500元，年利率10％．期限5年的债券：若市场利率为年利率8％。(采用复利方式计算) 要求：（1）计算到期一次还本付息方式下的发行价格； （2）汁算本金到期一次偿还，利息每年未支付一次方式下的发行价格； （3）计算本金到期一次偿还，利息每半年支付—次方式下的发行价格。 4．某企业向租赁公司租赁一套设备，设备原价600万元，租赁期5年，预计设备残值

20万元，年利率按10％计算，租赁手续费为设备原价的5％，租金每年支付两次，

问如果采用平均分摊法，则该设备每次应付租金多少?

第七章 杠杆作用与资本结构

复习思考题

1．简述经营杠杆系数的作用。 2．简述财务杠杆系数的作用。 3．简述联合杠杆系数的作用。

4．试述联合杠杆与企业风险之间的关系。

5．资本结构理论主要有哪些？其主要内容是什么？

6．运用权衡理论，分析资本结构与企业价值之间的关系。 7．资本结构的含义及影响因素是什么？

8．资本结构决策的方法有哪些？其决策思路是什么？ 计算题

1．某公司A、B两方案资本结构的资料如下：

A B

普通股股数（@10元） 400万股 200万股 债券金额（利率8%） 2000万元 资本总额 4000万元 4000万元 息税前利润 600万元 600万元

公司所得税率为40%，若第二年公司息税前利润增长20%。 要求：（1）计算两个方案的财务杠杆系数； （2）比较两个资本结构方案的财务杠杆作用。

2．某企业资本总额为250万元，负债比率为45%，债务利息率为14%，销售额为320万元，固定成本为48万元，变动成本率为60%，试计算该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 3．某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，年利息率12%。普通股资本500

万元，已发行股数10万股，每股面值50元。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：

方案Ⅰ：全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元； 方案Ⅱ：全部筹借长期债务，债务利息率12%。

公司变动成本率60%，固定成本180万元，所得税率为33%。

要求：

（1）计算每股收益无差别点和此时的每股收益；

（2）该公司预测明年的息税前利润为140万元，其应采用何种资本结构？

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4．某企业每年销售额为700万元，变动成本率为60％，年固定成本总额为180万元，

所得税税率为40％，资本总额为500万元，其中普通股股本为300万元（发行普通股30万股，每股面值10元），债务资本为200万元，年利息率为10％。 要求：

（1）该企业联合杠杆系数为多少？要使每股收益增长70％，企业的销售额应为多少？

（2）企业决定追加筹资200万元，有两个方案：甲方案，发行普通股20万股，每股面值10元；乙方案，发行 200万元长期债券，年利率为 20％。试计算每股收益无差别点；如果增资后企业的息税前利润可达130万元，企业应选择哪种筹资方式？

5．已知某企业在某年年初长期资本 1600万元中：长期债券800万元，年利率10％；

普通股800万元（80万股，每股面值1元，发行价10元，目前价格也为10元）。预期股利为 1元／股，预计以后每年增加股利 5％。该企业所得税税率为 40％，

假设发行各种证券均无筹资费。

该企业现拟增资400万元，以扩大生产经营规模，现有如下3个方案可供选择。 方案Ⅰ：增加发行400万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增至12％才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至 8元／股。

方案Ⅱ：发行债券200万元，年利率10％，发行股票20万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。

方案Ⅲ：发行股票 36.36万股，普通股市价增至 11元／股。 要求：从资本成本的角度，通过计算说明哪种筹资方式最优。

第八章 投资决策概论

复习思考题

1.什么是投资？投资是如何分类的？

2.影响投资环境要素的因素有那些？如何正确评价？

3.投资环境评价分析方法有那些？

4.如何正确地进行资产组合投资决策、资本组合投资决策和资产与资本适应性组合决策？

5. 资产与资本适应性组合结构通常有哪几种安排？

第九章 固定资产与无形资产投资决策

复习思考题

1.为什么要选择现金流量指标作为固定资产投资决策指标的基础？ 2.在固定资产投资决策中，不同阶段的现金流量各有何特点？ 3.为什么通常选择贴现的现金流量指标进行投资决策？ 4.净现值法、现值指数法和内部回报率法有何联系和区别? 5.如何加强固定资产日常管理？ 6.如何加强无形资产投资前的管理？

计算题

1.某企业投资一项固定资产，投资额为1503万元，年初投资，建设期为0年，预计固定资产使用寿命为6年，年经营收入为100万元，经营成本为60万元，所得税税率为33%，银行贷款利率为12%。

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要求：

(1)计算每年现金净流量

(2)计算非贴现的投资回收期 (3)计算净现值

(4)计算内含报酬率

2.某企业投资一项固定资产，项目建设期净现金流量为：NCP0＝-600万元， NCF1＝-600万元，NCP2＝0；第3-12年的经营净现金流量NCP3－12＝260万元，第12年末的回收额为120万元，投资者期望的投资报酬率为10％。 要求：计算该项目的下列指标： (1) 计算原始投资额 (2) 计算终结点净现金流量 (3) 计算静态投资回收期 (4) 计算净现值

（5）计算内含报酬率

第十章 对外投资管理

复习思考题

1.如何开展对外投资项目的技术经济评价？

2.中外合资和合作投资在财务管理上有何特点？

3.企业合并投资的主要作用什么？

4.证券投资基本因素分析法和技术分析法各有何特点，它们之间有何关系？ 5.反映基金投资价值的财务指标有哪些？如何分析？ 计算题

假设甲企业拟发行股票的方式收购乙企业，并购时双方的有关资料如下：

项 目 净利润 普通股股数 每股收益 每股市价 市盈率 甲企业 600万元 300万股 2元 16元 8倍 乙企业 150万元 120万股 1.25元 7.5元 6倍 要求就以下问题作出回答： （1）如果乙企业同意其股票每股转让价8元，甲企业需发行多少股票才能收购乙企业全部股份？

（2）如果并购后的收益能力不变，存续的甲企业的盈余总额为原甲、乙企业盈余之和，那么并购后甲、乙企业股东的每股收益将发生何种变化？

（3）如果保持甲、乙企业的每股收益不变，其股票交换比率为多少？

第十一章 营运资金管理

复习思考题

1.流动资产有何特点，在管理上有何要求？

2.有几种现金定量管理模式，，各种模式有何特点，如何正确选择运用？ 3.分析采用商业信用政策的利弊，如何规避商业信用政策的风险？ 4.从商业信用政策构成要素思考，如何设计优化的商业信用政策？ 5.如何加强应收账款的事前监管和事后监管。

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6.如何加强存活管理？

7ABC分类管理的要点是什么？ 计算题

1.某公司预计年度赊收入为4000万元，变动成本率为75%，资金成本为11%，公司为了扩大销售，拟订了两个信用条件备选方案： A．信用条件为“n/60”，预计坏账损失率为3%，收账费用为75万元； B．信用条件为“2/10，1/20，n/60”，预计约有60%的客户（按赊销额计算）将利用2%现金折扣，15%的客户将利用1%的现金折扣，坏账损失率为2%，收账费用为60万元。 以上两方案均使销售收入增长10%。

解：要求：依上资料，填到下表（只须列出方案B的计算过程）并做出最优决策。 项目 （1）年赊销额 （2）现金折扣 （3）年赊销净额 （4）变动成本 （5）信用变动前收益 （6）平均收账期 （7）应收账款周转率 （8）应收账款平均余额 （9）赊销业务占用资金 （10）应收账款应计利息 （11）坏账损失 （12）收账费用 （13）信用成本 （14）信用变动后收益 2. 某企业现金收支均衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为260000元，现金与有价证券的转换成本为每次450元，有价证券年利率为9％。计算：

(1)最佳现金持有量；

(2)最低现金管理总成本、固定性转换成本、持有机会成本； (3)有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。

3．某企业预计年耗用甲材料80000千克，单位采购成本为20元，单位储存成本6元，平均每次进货费用200元，假设该材料不存在缺货情况。试计算： (1) 甲材料的经济进货批量；

(2) 甲材料经济进货批量下的总成本；

(3) 甲材料经济进货批量的平均占用资金； (4) 全年最佳进货批次。

A（n/60） B（2/10，1/20，n/60） 第十二章 收益分配管理复习思考题

1.企业收益分配的程序包括哪几个基本步骤？企业对利润总额分配的程序是什么？股份有限公司向股东支付股利的程序主要经历哪些步骤？ 2.国家、债权人、人力资本所有者和投资者参与企业收益分配的形式分别是什么？企业收益分配过程中如何考虑各有关当事方的利益要求？

3.投资决定模式、股利决定模式和收益决定模式下的股利政策分别是如何制定的？ 4.影响股利政策制定的相关因素有哪些？

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5.在股利分配的实务中，公司经常采用的股利政策有哪些，公司应如何结合实际加以运用？ 6.常见的股利方式有哪些？

7.什么是股票回购，股票回购有哪些类型，公司进行股票回购的动机有哪些？ 计算题

1.某股份有限公司发行在外的普通股为300 000股，该公司2005年的税后利润为3 000 000元，2006年的税后利润为6 000 000元。该公司准备在2008年再投资2 500 000元，该企业目前的资金结构为最佳资金结构，资金总额为100 000 000元，其中，自有资金为60 000 000元，负债资金为40 000 000元。另已知该企业2003年的股利为每股4.8元。 要求：(1)如果该公司采用剩余股利支付政策，则其在2006年的每股股利为多少? (2)如果该公司采用固定股利支付政策，则其在2006年的每股股利为多少? (3)如果该公司采用固定股利支付率政策，则其在2006年的每股股利为多少? 2.某股份有限公司2005年在提取了盈余公积金和公益金后的税后利润为500万元，发放的股利为200万元。该公司的经济效益较好，过去的三年里股利一直以15％的比例增长。该公司2006年在提取了盈余公积金和公益金后的税后利润为600万元，股本总额自2000年起一直没有发生变动，发行在外的普通股股数为100万股。试计算在下列各种情况下，2006年该公司应发放的股利是多少：

(1)2006年公司按照固定股利或持续增长的股利政策发放股利；

(2)2006年公司起拟改用低正常股利加额外股利政策，正常股利为每股2元，当税后净利润超过500万元时发放额外股利，额外股利的发放数额为税后净利超过500万元以上部分的40％。

第十三章 财务预算

复习思考题

1．什么叫全面预算和财务预算？其包括哪些内容？ 2．简述预算编制的程序。 3．简述预算编制的特点和作用。 4. 如何认识预算与ERP的关系？

5．什么叫弹性预算？简述弹性预算的适用范围及其作用。

6．什么叫零基预算？简述零基预算的特点、作用及其编制程序。 7．什么叫滚动预算？滚动预算具有哪些优点？ 8．如何认识财务预算在现代企业管理中的作用？ 计算题

1．某公司预计预算期A产品各季度的销售量为：一季度800件、二季度900件、三季度1000件、四季度1100件，其销售单价均为80元。根据过去的经验，销售货款当季能收回70%，余下30%下季度才能收回，假定该公司预算期初应收账款为50000元。 要求：根据以上资料，编制该公司预算期销售预算及现金收入计算表。 2．某公司根据销售预测，对B产品预算期7-11月份的销售量作如下预计： 月份 预计销售量 七月份 4000 八月份 4500 九月份 5000 十月份 4750 根据该公司以往的经验，每个月的期末存货量为下个月预计销售量的20%，同时该公司二月份的期末存货量为800件。

要求：根据资料，编制该公司预算期三季度分月的生产预算。

3．某公司预计2006年一至四季度C产品的产量顺序分别为6000台、6500台、7000台和6800台。该产品只需一种材料，单位产品的材料消耗定额为8公斤，材料的计

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