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投机交易。当日现汇汇率（即期汇率）为122日元/美元，期货市场12月日元期货报价为0.008196美元/日元，即8196点。于是8月15日在CME买入30份12月日元期货合约（每份1250万日元）。由于9﹒11事件的发生，美元果然贬值，12月日元期货价格上升为0.008620美元/日元，即8620点，于是于9月15日对冲平仓。其损益情况为：（B）

A 14.9万美元 B 15.9万美元 C 16.9万美元 D 17.9万美元

26. 3月18日，交易员卖出6月欧洲美元期货合约1份，价格为89.00。该交易员持有合约一直到6月份合约到期。合约最后交割价确定位88.00，该交易员将收到收益为：（A）

A 2 500美元 B 3 000美元 C 3 500美元 D 4 000美元

27.由于美国2000年失业率上升很快，某交易机构担心这可能会导致美国经济衰退，从而美国联邦储备银行可能会降低利率以刺激美国经济。利率下降会导致长

期债券价格的大幅变动，该交易机构根据经验认为近期月份国债期货价格上涨幅度将大于远期月份合约的价格上涨幅度，于是他利用芝加哥期货交易所9月份和（长期国债期12月份的美国长期国债期货进行跨期套利交易。交易情况如下表：货每份合约10万美元） 9月长期国债期货合约 12月长期国债期货合约 2000年7月买入10份，价格为卖出10份，价格为9810日 98％ ％ 2000年8月卖出10份平仓，价格为买入10份平仓，价格为995日 99％ ％ ！！！！！！！！！！！！！！

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求其盈亏情况：（A） A 0.218 75 B 0.217 85 C 0.211 25 D 0.213 75

28.2月5日，某投资者经过分析几个交易所内的股指期货合约的行情变化，认为A交易所内的某种股票指数期货合约价格变化通常大于B交易所内的该股票指数期货合约的价格变化幅度。而且经过市场分析后，认为股票价格呈下降的趋势，估计各股市指数均有不同程度的下降。他首先采用空头策略，售出A交易所内6月份指数期货合约10份，同时购进B期货交易所内6月份指数期货合约10份，这样他就采取了跨市场套利的策略。15天后，股市正如所预料的出现大幅下跌，投资者于是获利平仓， 交易情况见下表 （每点价值500美元）：

A交易所 B交易所 价差 股指期货6月合约价格：股指期货6月合约价格：2月5日 855.45，卖出10份合约 824.85，买入10份合约 6月股指期货合约价格下6月股指期货合约价格下2月20日 降10.3点，为845.15，买降5.5点，为819.35，卖入10份平仓 出10份平仓 25.8 30.6 求其损益情况：（B） A 14 000美元 B 24 000美元

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C 34 000美元 D 44 000美元

29.期权实际上就是一种权利的有偿使用，下列关于期权的多头方和空头方权利与义务的表述，正确的是（C ）

A 期权多头方和空头方都是既有权利，又有义务。

B 期权多头方只有权利没有义务，期权空头方既有权利又有义务。 C 期权多头方只有权利没有义务，期权空头方只有义务没有权利。 D 期权多头方既有权利又有义务，期权空头方只有义务没有权利。 30.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（B ） A 期权多头方 B 期权空头方

C 期权多头方和期权空头方 D 都不用支付

31.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（ A） A 实值期权 B 虚值期权 C 平值期权 D 零值期权

32.期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬，则这笔费用称为（C）

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A 交易佣金 B 协定价格 C 期权费 D 保证金

33.某投资者买入一份美式期权，则他可以在（D ）行使自己的权利。 A 到期日

B 到期日前任何一个交易日 C 到期日后某一交易日 D A和B

34.某投资者，其手中持有的期权现在是一份虚值期权，则下列表述正确的是（ D）

A 如果该投资者手中的期权是一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格高于协定价格。

B 如果该投资者手中的期权是一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。

C 如果该投资者手中的期权是一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格等于协定价格。

D 如果该投资者手中的期权是一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格。

（A ）价格（ ）一定数量金融工具的权利。35.看涨期权是指买方在约定期限内按 A 协定，买入 B 市场，买入 C 市场，卖出 D 协定，卖出

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36.下列关于交易所期权与柜台式期权区别的叙述不正确的是（D ）

A 交易所交易期权是在交易所大厅中公开喊价，柜台式期权则是由交易的两个主体以电话等方式自行联系

B 交易所交易期权的执行价格是由管理机构预先规定的，柜台式期权的执行价格是由买卖双方自行决定的。

C 交易所交易期权的买者和卖者之间有清算所进行联系 ，柜台式期权合约没有担保，它的执行与否完全看出售者是否履约。

D 从期权费的支付来看，交易所交易期权的期权费在成交后的两个营业日中支付，柜台式期权的期权费则在成交后的第二个营业日支付。

37.在交易所期权的交易过程中，下列关于期权清算所功能的叙述不正确的是（ C）

A 作为期权买方和卖方的共同保证人 B 设定最低资本保证金 C 代替投资者进行询价 D 监督交易双方履约

38.当一笔外汇期货期权履约时，以下表述正确的是（B ）

A 如果期权多头方持有的是看涨期权，则履约后该多头方将以协定汇率水平向空头方买入一定数量的外汇。

B 如果期权多头方持有的是看涨期权，则履约后该多头方将成为一张外汇期货合约的购买者。

C 如果期权多头方持有的是看跌期权，则履约后该多头方将以协定汇率水平向空头方卖出一定数量的外汇。

D 如果期权空头方卖出的是看跌期权，则履约后该空头方将以协定汇率水平向多头方买入一定数量的外汇。

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