减少15.74%，盈余公积占比：大幅增加，增加26.95%，未分配利润占比：大幅增加，增加100.23% 。

长期资本结构表

项目(万元) 2002年12月 2003年12月 5,945.08 16,897.95 长期借款 0.00 0.00 应付债券 0.00 0.00 长期应付款 164.00 3,353.34 专项应付款 11,437.06 26,521.24 其他长期负债 19,563.25 39,126.50 股本净额 118,579.10 99,920.11 资本公积 22,194.74 28,175.40 盈余公积 13,926.02 27,884.22 未分配利润 191,809.25 241,878.76 长期资本合计 9.200% 12.700% 净资产收益率 165.00% 148.30% 长期资产适合率

由此可见，企业长期资本总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，净资产收益率较上期上升，说明

企业资产从量上、质上都好于上期，并且盈利增长大于长期资本增长速度，长期资本利用情况比较良好；另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。 二、利润状况分析： 1、实现利润分析

2003年12月，伊利股份主营业务收入为：629,933.35万元， 较上期增加：57.09%，净利润为：24,835.60万元，所得税为：7,053.54万元；在利润来源构成中，主营业务利润占比：31.71%，营业利润占比：4.89%，利润总额占比：5.06%，净利润占比：3.94%；而去年同期上述指标分析别为：32.88% 、5.50% 、5.32% 、4.02% 。从单项较去年同期相比较而言，主营业务收入大幅增加，增加57.09% ，主营业务利润大幅增加，增加51.46% ，

新增(%) 2002年占比% 2003年占比% 184.23% 3.10% 6.99% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1944.72% 0.09% 1.39% 131.89% 5.96% 10.97% 100.00% 10.20% 16.18% -15.74% 61.82% 41.31% 26.95% 11.57% 11.65% 100.23% 7.26% 11.53% 26.10% 100.00% 100.00% 38.04% --- --- -10.12% --- --- 营业利润大幅增加，增加39.75% ，利润总额大幅增加，增加49.48% ，净利润大幅增加，增加53.96% 。

利润结构表

项目(万元) 2002年12月 2003年12月 401,009.24 629,933.35 主营业务收入 267,538.40 427,389.32 主营业务成本 1,609.89 2,823.43 主营业务税金及附加 131,860.95 199,720.61 主营业务利润 972.99 927.85 其他业务利润 90,303.14 139,061.65 营业费用 20,208.54 29,621.95 管理费用 260.44 1,133.32 财务费用 22,061.81 30,831.53 营业利润 -49.09 26.51 投资收益 459.19 1,089.80 补贴收入 838.92 1,148.56 营业外收入 1,976.98 1,207.25 营业外支出 21,333.84 31,889.15 利润总额 5,202.82 7,053.54 所得税 16,131.02 24,835.60 净利润

纵观利润结构变化可以看出：企业主营业务收入增长幅度大于净利润增长幅度，并且也大于其它利润增长幅

度，说明企业主营业收入的增长没有同比率转化为净利润，还需进一步减少影响净利润增长的因素。 2、收入情况分析

在收入构成中，收入总额为：633,126.07万元，较上期增加：57.01%；其中主营业务收入占比：99.64%，投资收益占比：0.00%，营业外收入占比0.35%；而去年同期上述指标分析别为：99.69% 、-0.01% 、0.32% 。从单项较去年同期相比较而言，主营业务收入大幅增加，增加56.94% ，投资收益大幅增加，增加154.00% ，营业外收入大幅增加，增加72.43% 。

新增(%) 2002年占比% 2003年占比% 57.09% 100.00% 100.00% 59.75% 66.72% 67.85% 75.38% 0.40% 0.45% 51.46% 32.88% 31.71% -4.64% 0.24% 0.15% 53.99% 22.52% 22.08% 46.58% 5.04% 4.70% 335.16% 0.07% 0.18% 39.75% 5.50% 4.89% 154.00% -0.01% 0.00% 137.33% 0.12% 0.17% 36.91% 0.21% 0.18% -38.94% 0.49% 0.19% 49.48% 5.32% 5.06% 35.57% 1.30% 1.12% 53.96% 4.02% 3.94%

收入结构表

项目(万元) 2002年12月 2003年12月 629,933.35 主营业务收入 401,009.24 972.99 927.85 其他业务利润 -49.09 26.51 投资收益 459.19 1,089.80 补贴收入 838.92 1,148.56 营业外收入 403,231.25 633,126.07 收入总计

纵观收入结构变化可以看出：企业收入来源主要以营业收入为主，经营正常。但投资收益及营业外收入增长

速度超过主营业收入增长速度，值得引起关注。 3、支出情况分析

在支出构成中，支出总额为：608,290.46万元，较上期增加：57.14%；其中主营业务成本及税金占比：70.73%，经营管理成本占比：27.92%，营业外支出占比0.20%；而去年同期上述指标分析别为：69.53% 、28.62% 、0.51% 。从单项较去年同期相比较而言，主营业务支出大幅增加，增加59.84% ，经营管理成本大幅增加，增加53.30% ，营业外支出大幅下降，下降38.94% 。

新增(%) 2002年占比% 2003年占比% 57.09% 99.45% 99.50% -4.64% 0.24% 0.15% 154.00% -0.01% 0.00% 137.33% 0.11% 0.17% 36.91% 0.21% 0.18% 57.01% 100.00% 100.00%

支出结构表

项目(万元) 2002年12月 2003年12月 267,538.40 427,389.32 主营业务成本 1,609.89 2,823.43 主营业务税金及附加 90,303.14 139,061.65 营业费用 20,208.54 29,621.95 管理费用 260.44 1,133.32 财务费用 1,976.98 1,207.25 营业外支出 5,202.82 7,053.54 所得税 387,100.21 608,290.46 支出总计

纵观支出结构变化可以看出：企业支出主要以营业支出及税金为主，支出结构正常。 三、现金流量状况分析：

2003年12月，伊利股份现金净流动量为：-403.05万元，大幅减少，减少100.88%；主营业务净现金流量为：

29,033.40万元，大幅减少，减少42.19%；经营活动净现金流量为：21,326.65万元，有所减少，减少6.56%；投资活动净现金流量为：-62,505.31万元，大幅减少，减少27.71%；筹资活动的净现金流量为：40,775.61万元，大幅减少，减少43.15%。

新增(%) 2002年占比% 2003年占比% 59.75% 69.11% 70.26% 75.38% 0.42% 0.46% 53.99% 23.33% 22.86% 46.58% 5.22% 4.87% 335.16% 0.07% 0.19% -38.94% 0.51% 0.20% 35.57% 1.34% 1.16% 57.14% 100.00% 100.00%

自动现金流量结构表

项目(万元) 2002年12月 2003年12月 50,222.98 29,033.40 主营业务净现金流量 22,824.48 21,326.65 经营活动净现金流量 -48,943.93 -62,505.31 投资活动净现金流量 40,775.61 筹资活动的净现金流量 71,728.91 45,609.45 -403.05 净现金流量

由此可见，从总体上可以看企业经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业注重投资项目的盈利能力。现

金收入增加量较上期相比小于现金支出增加量，将会减少企业的现金流量，值得关注。 2、现金指标分析

在现金流量指标中，可以看出现金到期债务比为：2.28，现金流动负债比为：0.13，营运指数为：0.98，销售现金比率为：0.03；而去年同期上述指标分析别为：2.29 、0.23 、2.57 、0.06 。从单项较去年同期相比较而言，现金到期债务比有所减少，减少0.39% ，现金流动负债比大幅减少，减少43.35% ，营运指数大幅减少，减少61.97% ，销售现金比率大幅减少，减少41.07% 。

新增(%) 2002年占比% 2003年占比% -42.19% 110.12% -7203.42% -6.56% 50.04% -5291.32% -27.71% -107.31% 15508.08% -43.15% 157.27% -10116.76% -100.88% 100.00% 100.00%