2、远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。 3、外汇套利交易： 是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差额收益。

4、保险：是具有同类风险的众多单位或个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。

5、生命表：是根据过去一定时期、一定范围的一组人群，从零岁开始，各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇总表，反映了特定人群的生命规律。 6、远期升水：是指一种货币的远期汇率高于即期汇率的差价。

7、套期保值交易：是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金融相等的同一外币的远期，或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。 8、保险商品：即保险市场的交易对象，是满足人们转移和分散风险，减少经济损失的手段。 9、基金资产净值：指某一时点上某一证券投资基金每一单位（或每一股份）实际代表的价值估算。它是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金单位买卖价格的计算依据。 二、单项选择题

1、B 2、C 3、D 4、C 5、D 6、B 7、A 8、B 9、B 10、D 11、A 12、C 13、B 14、B 15、D 三、多项选择题

1、ACDE 2、CD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABCDE 7、ABCD 8、ABC 9、AD 10、ABCD 11、ABCDE 12、ABD 13、ABD 14、CD 15、ABCD 四、判断正确与错误

1、错 2、对 3、错 4、错 5、错 6、错 7、错 8、错 9、对 10、错 11、对 12、错 13、错 14、错 15、错 五、简答题

1、答：契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别 1.法律依据不同

契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。 2.法人资格不同

契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。 3.投资者的地位不同

契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。 4.融资渠道不同

公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。 5.经营资产的依据不同

契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。 6.资金运营不同

公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。

2、答：汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。

3、答：相对于即期外汇交易而言，外汇远期交易有以下几个特点：

一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。

二是买卖外汇的主要目的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险。

三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。

四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保，客户需缴存一定数额的押金或抵押品。当汇率变化引起的损失较小时，银行可用押金或抵押品抵补损失；当汇率变化引起的损失超过押金或抵押品金额时，银行就应通知客户加存押金或抵押品，否则合同为无效，客户所存的押金，银行视为存款予以计息。

4.答：购买力平价理论是西方国家汇率理论中最具有影响力的一个理论，是瑞典经济学家卡塞尔在总结前人研究的基础上，于1922年系统提出的。该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。 5、答：代位原则的含义是指保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，依法或按保险合同的约定取得向对财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的的所有权。保险标的的损失如果是由负有民事赔偿责任的其他自然人或法人造成的，被保险人从保险人获得赔偿后，应将其第三方追偿的权利转让给保险仙保险人在赔偿金额范围内代位行使向第三方请求赔偿的权利。 六、案例分析题：

解： P228

看是否存在套利机会

7.7474*1/14.4395*1.8726=1.0047>1,说明存在套利机会，而且是盈利的线路。

2.先将1美元兑换成7.7474元港币，然后在伦敦外汇市场将7.7474元港币兑换成0.5365英镑，最后在纽约外汇市场将0.5365英镑兑换成1.0047美元，所以单位套汇利润为1.0047-1=0.0047美元 作业4

一、解释名词：

1、远期利率协议：从使用者角度来看，远期利率协议是双方希望对未来利率走热进行保值或投机所签订的一种协议。

2、金融互换：是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。主要包括利率互换和货币互换。

3、金融期货：是允许持有人在将来某一指定月份购买或出售某一金融资产或金融工具的合约。

4、金融期权：是一种权利合约，它给予期权的持有人在一定时间按照规定价格购买或出售一定数量的金融资产的权利，也叫金融选择权。

5、看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同。为了取得这种买的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。

6、看跌期权：是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。为取得这种卖的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。

7、市场组合：是指由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。

8、资本市场效率：这是资本市场理论的一个核心问题，资本市场效率理论又称为“有效市场假说”，市场效率假说是为了评价市场对金融资产价格定位的效率，是指市场根据新信息迅速调整金融资产价格的能力。

9、资产定价：这是在现代证券组合理论的基础上提出的，在投资学中占有很重要的地位的一个理论模型，它所揭示的投资收益与风险的函数关系，是通过投资者对持有证券数量的调整并引起证券价格的变化而达到的。

10、金融远期市场：即金融机构之间或金融机构与客户之间通过进行金融远期合约交易的市场

二、单项选择题：

1、C 2、A 3、B 4、D 5、B 6、C 7、A 8、A 9、D 10、B 11、D 12、C 三、多项选择题：

1、ABCD 2、ACD 3、ABD 4、ABCD 5、CD 6、ABD 7、ABCDE 8、AC 9、AD 10、ABD

四、判断正误

1、错 2、错 3、错 4、对 5、错 6、错 7、错 8、对 9、对 10、错 五、简答题：

1、 答：金融远期合约的特征：

（1） 金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。

（2） 金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。

（3） 金融远期合约交易不需要保证金，双方风险通过变化双方的远期价格差异来承组。 （4） 金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度作出规定，到期日经常超过期货的到期日。

2、答：金融期货市场的特征主要体现在其独特和严谨的交易安排形式上。 （1） 金融期货交易者主要有经纪人、自营商、交易大户和小投机商。 （2） 金融期货交易所是期货交易的主要场所。 （3） 在部分的期货买卖都是经由经纪行来成交的。 （4） 结算公司与保证公司是为期货交易提供结算和保证服务

（5） 金融期货市场具有自己的运行和调控规则，包括规范的期货合约、保证金制度、期货价格制度、交割期制度、期货交易时间制度、佣金制度。

3、答：股票价格的变动与股票价格指数的变动保持同方向、同幅度的，所以在股票现货市场和股票的价格指数的期货市场做相反的操作，就可一定程度抵消股票的风险损失。股票价格指数期货的套期保值交易，进行这种交易者主要是手中已经持有股票的投资者，也可能是预期将持有股票的投资者。

4、答：根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同，可以概括出有效市场的三种形式：

（1） 弱式有效市场：市场价格充分反映了市场中的一切历史信息。

（2） 半强式有效市场：市场价格充分反映了历史信息之外的其他一切公开信息。 （3） 强式有效市场：市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内幕信息。 5、答：

（1） 如果市场达到弱式有效，说明技术分析法是无效的；

（2） 如果市场达到半强式有效，说明技术分析法和基本因素分析法都是无效的 （3） 如果市场达到强式有效，说明打探内幕消息也不会取得超额利润

（4） 如果市场是有效的，在投资组合中的资产选择应采取消极策略，即只根据各项资产的风险特征进行选择，而不用对其进行调整。

（5） 如果市场没有达到弱式有效，说明市场上资产价格的变化有趋势，技术分析方法可以获得超额利润，因此投资组合应该采取积极的策略。 6、答：为了推导资本资产定价模型，假定： （1） 所有投资者的投资期均相同

（2） 投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合 （3） 投资者永不满足，当面临其他条件相同的两种选择时，其将选择具有较高预期收益率的那一种

（4） 投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，其将选择具有较小标准差的那一种

（5） 每种资产都是无限可分的。

（6） 投资者可按相同的无风险利率借入或贷出资金 （7） 税收和交易费用均忽略不计

（8） 对于所有投资者来说，信息都是免费的并且是立即可得的

（9） 投资者对于各种资产的收益率、标准差、协方差等具有相同的预期。 七、案例分析题

由于两者的信用程度不一样,借款利率不同,在借固定利率款中,甲比乙利率低0.7%,而借浮动利率款,乙利率比甲高0.40%,显然乙贷浮动利率款有相对优势,甲借固定利率款有相对优势.

现在,甲：需要浮动利率资金，乙：需要固定利率资金,进行利率到换,即甲借固定利率款,乙借浮动利率款,共可省下利率为:(LIBOR-0.10%+10.7%)-(10%+LIBOR+0.30%)=0.3%;手续费10个基点,即0.1%,两者通过互换各省下0.1%的利率水平. 互换后,甲贷固定利率款,利率10%,由乙承担

乙借浮动利率款,利率LIBOR+0.30% ,其中LIBOR-0.25%由甲承担 这样:甲需要浮动利率资金,支付浮动利率LIBOR-0.25% 乙需要固定利率资金,支付固定利率10%+0.55%=10.55% 甲乙各支付0.05%的利息费给中介. 最终:甲承担利率LIBOR-0.20% 乙承担利率:10.6%