第03章 财务报表分析与财务模型

1. Y3K公司的销售收入为5 276美元，资产总额为3 105美元，债务权益率为1.40。如果它的权益报酬率为16%，净利润是多少？

ROE＝ROA×（1+债务权益率） 16%＝净利润÷资产总额×2.4 净利润=3105×16%÷2.4=$207

2. 一家公司的净利润为218 000美元，利润率为8.7%，应收账款余额为132 850美元。假设销售收入中的70%是赊销，该公司的应收账款周转天数是多少？

利润率=净利润/销售收入=8.7% 销售收入=218,000÷8.7%=$2,505,747 总赊销额=2505747×70%=$1,754,022.9 周转天数=应收账款余额×365÷赊销总额 =132850×365÷1,754,022.9 =27.65天

3. Ashwood公司的长期负债率为0.45，流动比率为1.25，流动负债为875美元，销售收入为5 780美元，利润率为9.5%，ROE为18.5%。该企业的固定资产净值是多少？

流动资产=流动负债×流动比率=1.25×875=$1093.75 净利润=销售收入×利润率=5780×9.5%=$549.10 权益总额=净利润/ROE=549.1/18.5%=$2968.11

长期负债率=长期债务/(长期债务+权益总额)=0.45 长期债务=$2428.45

固定资产=资产总额-流动资产=长期负债+短期负债+权益总额-流动资产

=875+2428.45+2968.11-1093.75=$5177.81

4. A企业和B企业的债务/总资产比率分别为35%和30%，总资产报酬率分别为12%和11%。哪家企业的权益报酬率更高？

A、B企业总资产分别为TA1，TA2 A、B企业总权益分别为TE1，TE2 A、B企业净利润分别为NI1，NI2 (TA1-TE1)/ TA1=35% (TA2-TE2)/ TA2 =30%

ROA1= NI1/ TA1=12% ROA2= NI2/ TA2=11% ROE1=18.46% ROE2=15.71%

5. Holliman公司的流动负债为365 000美元，速动比率为0.85，存货周转率为5.8，流动比率为1.4。该公司的销售成本是多少？

流动资产=1.4×365,000=$511000

速动比率=（511000-存货）/365000=0.85 存货=$200750

存货周转率=销售成本/存货

销售成本=存货周转率×存货=5.8×200750=$1164350

6. Smolira高尔夫公司最近的财务报表如下

根据Smolira高尔夫公司计算下列财务比率（计算两年）： 6.短期偿债能力比率 a. 流动比率 b. 速动比率 c. 现金比率

7.资产利用比率 d. 总资产周转率 e. 存货周转率 f. 应收账款周转率 8.长期偿债能力比率 g. 总负债率 h. 债务权益率 i. 权益乘数

j. 利息保障倍数 k. 现金覆盖率

9.获利能力比率 l. 利润率

m. 资产报酬率 n. 权益报酬率 流动比率 速动比率 现金比率 总负债率 债务权益率 权益乘数 2009 60550/43235=1.4 (60550-24650)/43235=0.83 22050/43235=0.51 (43235+85000)/321075=0.4 128235/192840=66.49% 321075/192840=1.66 2008 1.44 0.85 0.56 0.39 0.65 1.65 以下均是2009年的数据：

总资产周转率=30583/321075=95.25% 存货周转率=210935/24650=8.56

应收账款周转率=305830/13850=22.08 利息保障倍数=68045/11930=5.7

现金覆盖率=（68045+26850）/11930=7.95 利润率=36475/305830=11.93% 资产报酬率=36475/321075=11.36% 权益报酬率=36475/192840=18.91%

7. 杜邦恒等式为Smolira高尔夫公司构建杜邦恒等式。

ROE=PM（利润率）×TAT（总资产周转率）×EM（权益乘数）

=11.93%×0.9525×1.66 =18.91%