13、 一个增长率开始放慢的公司，它最可能采用的股利政策是股利迅速增加以反映投资需求的减少。（对）

14、 普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的。（错）

15、 销售成本变动对利润有着直接影响，销售成本降低多少，利润就会增加多少。（错）

四、计算分析题

下面是福昌公司2007年、2008年和2009年度的比较利润表：

编制单位: 福昌公司 2007年、2008年、2009年 单位: 元

项 目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 投资收益（损失以“－”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损以“－”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处臵净损失 三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“－”号填列） 2009年 376745 328184 762 10689 23384 5007 652 －977 7090 192 436 6846 1066 5780 2008年 349433 299682 569 12238 18501 2706 1358 －545 13834 376 492 13718 3465 10253 2007年 212369 176434 714 8757 15094 2241 680 1793 10242 878 206 10914 2443 8471 要求：对福昌公司的上述比较利润表进行水平分析和结构分析。

五、案例分析题

双汇集团和春都集团的前身分别是漯河肉联厂和洛阳肉联厂，都是始建于1958年，都是1984年由省管下放到地方，同是国务院确定的全国520家重点企业、同是中国名牌、同是地处中原的肉类加工企业,都在1998年上市，但双汇的崛起和春都的滑坡必须引起人们对企业盈利质量的思考。

双汇在发展中紧紧围绕主业做文章，依靠高新技术提高产品质量，积极扩大主业生产规模，利用价格优势和规模优势，实现了经济效益的连年增长。公司生产的“双汇”牌火腿肠系列产品是国内肉类加工行业的名牌产品，拥有世界生产规模最大的肉类制品综合生产工业基地，装备着具有国际先进水平的火腿肠生产线，公司1997年市场占有率已达38%，在全国肉类制品行业中名列前茅。正是双汇强劲的主营业务盈利能力给企业效益的持续增长奠定了良好基础。1998年“双汇发展”成功上市，2004年该集团实现销售收入160．2亿元，2007年销售收入更突破了300亿元。

但春都的情况就不一样了。1997年开始，由于自身战略失误及对手挤压，春都销售收入锐减，经营出现亏损，市场占有率从最高时的70%跌到2002年4月的10%。自1998年12月在深交所募股上市后由于管理混乱，对主营业务之外的领域投资过度（最多的时候，春都同时上马十几个项目，所需资金高达10个亿，而此时春都年利润才1.5亿，只能大量举债），结果将主营业务拖垮。该公司1999年以后主营业务收入，尤其是主营业务利润出现大幅下滑，1999年虽实现净利润2 408万元，但扣除了补贴收入、发行新股募集资金冻结的利息收入、集团所给的资金占用费收入等非经营性损益后的净利润为－2 056万元。失去了主营业务的春都在2000年陷入严重亏损。2002年4月16日，春都被“ST”特别处理。2002年7月，春都系几无可用周转资金，主业基本停产，亏损数亿元。一代企业明星从此陨落。2003年3月，“ST春都”被暂停上市。但在市场力量的作用下，2007年后春都又再度站起。 表1：双汇1998－2000年度利润表主要数据 （单位：元）

项 目 一、主营业务收入 减：主营业务成本 1998年 1999年 2000年 2 015 620 424 2 400 830 373 3 107 212 247 1 800 807 756 2 024 865 336 2 647 854 477 主营业税金及附加 675 496 3 868 373 5 031 100 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 214 137 172 372 096 664 454 326 670 137 588 1 569 017 8 269 677 88 047 927 150 564 950 222 687 624 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 少数股东收益 五、净利润 29 380 278 56 357 121 41 143 614 7 650 630 －9 569 270 －2 122 455 89 195 925 176 312 879 200 887 564 14 706 037 11 009 498 22 789 528 2 656 907 12 491 373 － 7 831 882 4 776 356 15 754 966 2 097 056 1 598 495 3 143 995 112 293 695 202 991 611 236 288 064 16 062 390 40 775 185 33 049 441 29 094 128 39 678 222 44 880 674 67 137 177 116 318 585 154 698 250 表2：春都1998－2000年度利润表主要数据 （单位：元）

项 目 一、主营业务收入 减：主营业务成本 1998年 1999年 2000年 501 641 281 455 777 720 294 841 684 422 938 276 422 656 054 284 005 853 主营业税金及附加 1 400 978 1 414 603 315 536 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税 77 302 027 31 707 063 10 520 294 7 572 029 740 003 724 000 12 248 384 20 759 814 18 110 731 8 070 159 14 043 831 29 090 401 5 486 138 －7 113 691 －359 040 59 069 375 4 757 112 －35 597 799 310 － － 5 100 000 15 146 616 － 291 145 12 171 885 25 385 340 654 48 341 358 915 64 120 176 32 027 272 －35 931 329 22 119 563 7 946 616 － 五、净利润 42 000 613 24 080 655 －35 931 329 （资料来源：“春都双汇：一代火腿双雄的唏嘘归宿”，新浪财经特别策划，2007年1月20日；“春都与双汇——由营业利润占比知高下”，会计师网，2010年3月11日。）

要求：对双汇和春都两公司1998－2000年度的利润表进行利润业务结构分析，并说明不同的利润质量对两公司的影响。

第六章 企业盈利能力分析评价 一、单项选择题

1、计算股东权益报酬率时，所采用的利润是（c）。

A.利润总额 B.营业利润 C.净利润 D.主营业务利润 2、某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为2元，该公司的市盈率为（b）。 A.17 B.8.5 C.34 D.2 3、不存在优先股时，股东权益除以普通股股数得到的是 (b)。

A.股东权益报酬率 B.每股账面价值 C. 市盈率 D. 每股盈余 4、股利发放率的计算公式是（b）。

A.每股股利除以每股市价 B.每股股利除以每股收益 C.每股股利除以每股账面价值 D.每股股利除以每股金额

5、假设某公司普通股2009年的平均市场价格为17.8元，其中年初价格为16.5元，年末价格为18.2元，当年宣布的每股股利为0.25元。则该公司的股票获利率是（c）%。 A.25 B.0.08 C. 10.96 D.1.7 6、投资者最为重视的企业财务信息是(b)。

A.销售利润率 B.净资产收益率 C.资产负债率 D.总资产收益率 7、股东权益报酬率是权益乘数与下列哪一项的乘积?（c）

A．销售净利率 B．资产周转率 C．总资产利润率 D．所有者权益报酬率 8、当销售利润率一定时，投资报酬率的高低直接取决于（d）。

A.销售收入的多少 B.营业利润的高低 C.投资收益的大小 D.资产周转率的快慢 9、反映上市公司盈利能力的指标是（d）。

A．营业利润率 B．净资产收益率 C．总资产报酬率 D．股利支付率 10、能表明股东近期最直接受益的指标是（d）。

A．每股收益 B．每股股利 C．市盈率 D．股利支付率 11、正常情况下，如果同期银行存款利率为4%，那么，市盈率应为(b)。 A.20 B.25 C.40 D.50 12、股票获利率的计算公式中，分子是（ d ）。

A.普通股每股市价 B.普通股每股股利

C.每股市场利得 D.普通股每股股利与每股市场利得之和

13、ABC公司2008年的每股市价为18元，每股净资产为4元，则该公司的市净率为（ b ）。 A.20 B.4.5 C.5.14 D.36 14、下列关于市盈率的说法中，不正确的是（d）

A.债务比重大的公司市盈率较低 B.市盈率很高则投资风险大

C.市盈率很低则投资风险小 D.预期将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降

15、企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力，称为（ d ）。 A.变现能力 B.偿债能力 C.营运能力 D.获利能力

16、企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力，称为（ b ）。 A.变现能力 B.偿债能力 C.营运能力 D.获利能力 二、多项选择题

1、提高净资产收益率的主要途径有（bcd）。

A.增强资产流动性，提高流动比率 B.加强销售管理，提高销售利润率 C.加强资产管理，减少资产占用 D.加强负债管理，提高资产负债率 2、分析长期资本收益率指标所适用的长期资本额是指（ad）。 A.长期负债 B.长期股票投资 C.长期债券投资 3、反映上市公司盈利能力的指标有（abcd）。

A.每股收益 B.普通股权益报酬率 C.股利发放率 D.价格与收益比率 4、与息税前利润相关的因素包括（abcd）。

A.利息费用 B.所得税 C.营业费用 D.净利润 5、分析企业投资报酬情况时，可使用的指标有（abc）。

A.市盈率 B.股票获利率 C.市净率 D.销售利润率

三、判断改错题

1、 留成盈利比率与股利发放率之和总是等于1。(错)

D.所有者权益