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西南财经大学天府学院

泸州老窖财务报表分析

班级：本科2011级会计19班 第七组 组长：雷怡珏 41101922 队员：雷云 41101903 梁丹 41101913 张静 41101908 魏晓曦 41101919 黄维 41101929

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一、介绍公司的业务范围、公司的重大变革与历程。

（一）业务范围

泸州老窖公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲。泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”（来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易）业务）；科技开发，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。

(二) 公司的重大变革与历程

2004年定为泸州老窖的市场管理年，一方面，公司取消了在饮料等行业的投资，收缩多元化的战线，正处于战略调整时期；另一方面，公司在白酒领域内正在取消众多子品牌，重塑泸州老窖的金字招牌。

2006年，泸州老窖酒传统古法酿造技艺入选成为首批“国家级非物质文化遗产名录”

2013年，泸州老窖跨界营销引行业变革，白酒不再局限于商务消费，而是向年轻阶层转移。未来，20~30岁的青年群体将成为白酒消费的又一个主流。

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二、 利润表总体分析

（一）、趋势分析法:

1400000120000010000008000006000004000002000000营业收入营业成本投资收益利润总额净利润2010年537087.18164318.5835104.22291894.37228070.12011年842791284600.93788.98404473.23055602012年1155635396953.437835.49615207454252.1

营业收入营业成本投资收益利润总额净利润定基动态比率以2010年作为基年（图表数据单位为万元） 营业收入：2011年与2012的定基动态比率分别为：56.91%

（335703.8），115.16%（618547.8）；环比动态比率分别为：56.92%（335703.82万元），37.12%（312844）

分析：从数据显示，泸州老窖3年连续高速增长，原因为推

出新品，公司产品线清晰。超高端、高端产品（“1573系列”包括“中国品味”、“经典国窖1573”）；次高端产品（有9年的年份特曲和90年的窖龄酒；中档产品有60年、30年的窖龄酒以及金奖和经典特曲系列产品）；低端产品是以“大曲”系列和“泸州”系列进行覆盖。这几年泸州老窖推新品的速度明显快于五粮液等其他公司。

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营业成本：2011年和2012年的定基动态比率分别为：73.20%

（120282.32）141.57%（232634.82）；环比动态比率分别为： 73.20%（120282.32）,39.47%(112352.5)

分析：营业成本连续增长，随着销售的增长成本的增长是正

常的，泸州老窖快速推出新品，导致成本的增加。通过环比可以看出2012年成本控制力较2011年变好。

投资收益：2011年和2012年定基动态比率分别为：-89.21%

（-31315.24），7.78%（2731.27）；环比动态比率分别为： -89.21%（-31315.24），898.56%（34046.51）（投资收益不正常）

分析：在2011年投资收入落入低估，原因在于下半年受股市不景气影响，华西证券增资扩股，泸州老窖占股比例降低，从38.85%降到24.99%，因此投资收益大幅度减少。

利润总额：2011年和2012年定基动态比率分别为：

38.56%(112578.83)110.76%(323312.62)；环比动态比率分别为：38.56%(112578.83)，52.10%（210733.8）

净利润：2011年和2012年定基动态比率分别为：33.97%（77489.6）

99.17%（226181.7）；环比动态比率分别为：33.98%（77489.9），48.66%（148692.1）

分析：利润总额和净利润都逐年上升，因为公司持续的双品牌战略

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（“年份特曲”高端代表产品与国窖1573齐头并进），实现真正的双品牌战略，中高端产品持续发力使得公司利润逐年高速增长。

三、结构分析：

各项目占营业收入比2010年（%） 重 销售费用 6.02 管理费用 7.27 财务费用 0.14 核心利润 47.8 2010年（万元） 营业收入 537087.18 核心利润 256842.3 32336.81 销售费用 管理费用 39046.67 财务费用 756.41

2011年（%） 4.62 5.94 -0.04 47.5 2012年（%） 5.75 4.61 -0.32 49.4 2011年（万元） 2012年（万元） 842791 1155635 399968.71 570967.74 38954.93 66488 50064.64 53291.45 -315.19 -3727.27 1. 销售费用率分析：由数据显示，2011年销售费用率明显减少。这

是因为在2010年行业间的竞争较为激烈，而2011年时泸州老窖销售组织架构的变化为他带来了积极效果，因而在企业间的相对竞争优势增加，而2012年随着销售收入的增加，销售力度增大，销售业务人员增加，销售费用率也随之有所增加。

2. 管理费用率分析：管理费用率则是逐年下降，说明泸州老窖企业

内部管理得当，管理效率提高。

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