本科生毕业论文（设计）

开题报告

题目：EVA在xx公司绩效评价中的应用研究

院 （系） 经济与管理系 专 业 班 级 10级会计学2班 学 生 姓 名 学 号 2010228346 指导教师（职称） 提 交 时 间 二〇一三年十一月

一、选题的意义 经济增加值（EVA）是美国思腾思特咨询公司提出并实施的一套以经济附加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度,是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。EVA的提出克服了传统指标的一些缺陷，准确反映了公司为股东创造的价值。随着经济的发展，市场经济体系的不断完善，能够真实的评价企业的经营业绩，准确的衡量企业为股东创造的价值，有效地缓解委托—代理关系，促进企业可持续发展越来越被人们关注。EVA在我国绩效评价的应用具有重要的作用，它使经营者像所有者一样思考，使所有者和经营者的利益取向趋于一致。对经营者的奖励是他为所有者创造的增量价值的一部分，经营者的利益与所有者的利益挂钩，可以鼓励他们采取符合企业最大利益的行为，并在很大程度上缓解因委托—代理关系而产生的道德风险和逆向选择，最终降低管理成本，对企业的更好发展具有重要的意义。 本文通过对EVA在xx公司绩效评价中的应用分析，找出不足并提出改进的建议，使其更好地发展也为其它中小企业在绩效评价中应用EVA做借鉴。 1

二、研究综述 1.国外研究概况 （1）理论研究 Murphy（1994）[1]给绩效下的定义是绩效是与一个人在其工作中的组织或单元的目标有关的一组行为。 O’Byrne（1996）[2]利用资本化的EVA值作为自变量，市场价值为因变量做了回归，他发现EVA在解释市场价值的变化方面达到了31％，而税后净营业利润只解释了17％，当考虑EVA和市场价值MVA的变化时，EVA的变化解释了市场价值变化的55％，而税后净营业利润只解释了33％。 Peter（1999）[3]等分别对EVA用于企业业绩评价的有效性展开了理论分析，包括对EVA独有的优越性及局限性的分析，通过理论分析，一致的结论是EVA比传统指标更准确地衡量了经营业绩，与公司价值更相关。 （2）实证研究 Milunovich和Tsuei（1997）[4]研究了计算机行业EVA和其它一些传统绩效评价指标的回归关系。他们发现EVA与MVA之间回归关系要好于其它的一些指标，公司同时也表明EVA指标的采用有助于在管理当局利益和股东利益之间取得一致。另一方面是研究EVA绩效评价体系在管理层激励计划中的有效性。 [5] Chen和Dodd（1997）对1983—1992年间共566家美国样本公司进行实证研究，分别计算了传统的绩效评价指标和EVA对股票报酬变化的解释能力。根据与股票收益的强度看，EVA比传统指标提供了更多的信息。同时研究也表明即使采用了EVA，传统指标仍然提供了一些显著信息。 2.国内研究概况 （1）理论研究 张纯（2003）[6]从三方面探讨了新经济下EVA作为公司业绩衡量指标的效用性：①EVA方法比传统的折现现金流方法更为现实和直接；②EVA的优势还在于能正确地把代表投资的现金费用作为资本而非当期支出来加以处理；③EVA能更好地跟踪公司的价值。 谢诗芬,彭玉龙（2004）[7]认为EVA的一个重要特征是要进行会计调整，但这些调整是在会计数据基础上进行的，调整后的账面价值并不是现行的投入资本价值，调整后的收益也并不一定能代表真实收益。 闫万鹏（2011）[8]认为EVA绩效评价体系相对于传统的绩效评价方法更真实、更科学地反映了企业的经营绩效。并在一定程度上消除了经营者对利润的操纵，维护了股东权益。但是，通过分析也可以看到EVA绩效评价体系同样存在着一定的局限性．需全面考虑其他非财务评价指标进行综合评价。 2