???8000+1260(P/A,5%,8)
再以i?6%试算
??143.38
???8000?1260(P/A,6%,8)
??-175.4
用插入法计算i值
?i?143.38?0?143.38?(-175.4)(6%?5%)?0.45%
i?5%?0.45%?5.45%
（2）i=10%，CF=1260，I=8000
1260（P/A,10%,n）=8000
（P/A,10%,n）=6.349 n在10—11年之间
故该设备至少应使用11年才值得购买 3. 解：（1）现金流量图
100 100 100
25 5 5 5 5 5 20 100 n（2）NPV??i?0(CI?CO)t(1?i0)t
??100?151?0.1?20(1?0.1)2?95(1?0.1)3?95(1?0.1)4?95(1?0.1)5
?98.141万元
NPVIpNPVnNPVR???(1?ii?0It?0净现值总投资现值)t
NPVR?NPVIp?净现值总投资现值=98.141132.59=0.74
n（3）NPV??i?0(CI?CO)t(1?i0)t=0 ?9595++?0345(1?i)（1+i）(1?i) 95?100?151?i?20(1?i)20=-100-15（P/F,i,1）+[20+(100-5)(P/A,i,3)](P/F,i,2) 用插入法计算，分别选i1=30%和i2=40%进行试算， 得出i=30.92%
（4）n=4，
投资回收期：
Pt??累计净现金流量现值开始出现正值的年分数?-1'+?上年累计净现金流量现值绝对值???当年净现金流量现值??=3.4<4
?4-1+25.7364.89
故方案可行
4. 解：(1)NPVA=-10000+5000（P/A,12%,5）=-10000+5000*6.353=21765
NPVB =-1000+100（P/F,12%,1）+200（P/F,12%,2）+300（P/F,12%,3）+400
（P/F,12%,4）+500（P/F,12%,5）
=-1000+100*0.8929+200*0.7972+300*0.7118+400*0.6355+500*0.5674 =-1000+89.29+159.44+213.54+254.2+283.7=0.17
(2)静态投资回收期：
Pt=2
AB
Pt=4
动态投资回收期：
PtA???累计净现金流量现值开始出现正值的年分数??-1?上年累计净现金流量现值绝对值?+??当年净现金流量现值??'
?3-1+1549.53559=2.44
PtB???累计净现金流量现值开始出现正值的年分数??-1?上年累计净现金流量现值绝对值?+??当年净现金流量现值???5-1+283.53283.7=4.999'
(3)内部投资收益率，并判断项目是否可行。
5. 解：NAVA??100(A/P,10%,8)?50??100*0.18744?50?31.256
NPVB??80(A/P,10%,6)?42??80*0.22961?42?23.63
选择方案A。
6. 解：PWA??1100?1200(P/A,12%,5)??5426
PWB??1200?1000(P/A,12%,5)??4805PWC??1500?800(P/A,12%,5)??4384PWA?PWB?PWC
第六章习题答案
1、 答： Q?*145?1041300?93039196000?3919 件
E?*?100%?65.13%
P?930＋*145?1060004?1172元/件
Cv?1300?*145?1060004?1058 元/件
2、 答：（1）略
（2）
200000+8x13000（P/A,i,8）=300000+6 x13000（P/A,i,8） （3）
200000+8x15000（P/A,12%,n）=300000+6 x15000（P/A,12%,n）
3 答：（1）
NPV??1000?300?(P/A,10%,10)
?843.2元
设初始投资变动百分比为x，对净现值影响的计算公式为： NPV??1000?(1?x)?300?(P/A,10%,10) 设生产费用节省变动百分比为y，对净现值影响的计算公式为：
NPV??1000?300?(1?y)?(P/A,10%,10)
净现值指标敏感性分析计算表 单位：元
因素\\变动率 初始投资 -20% 1043.2 -15% 993.2 198.08 -10% 943.2 413.12 -5% 893.2 628.16 0 843.2 843.2 5% 793.2 10% 743.2 15% 693.2 20% 643.2 生产费用节省 -16.96 1058.24 1273.28 1488.32 1073.36 （2）
设初始投资、生产费用节省变动百分比分别为x，y，对净现值影响的计算公式为：NPV??1000?(1?x)?300(1?y)?(P/A,10%,10)
（3）
设初始投资、生产费用节省变动百分比分别为x，y，使用寿命为z，对净现值影响的计算公式为：NPV??1000?(1?x)?300(1?y)?(P/A,10%,z)
4.略 5.略