第十四章 营运资本投资

一、单项选择题

1.企业采取紧缩的流动资产投资政策，产生的结果是( )。 A.收益性较高，风险较高 B.收益性较低，持有成本较高 C.持有成本较小，风险较低 D.收益性较高，风险较低

2.使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的( )。 A.管理成本 B.机会成本 C.交易成本 D.短缺成本

3.某企业预计每月现金需要量为200000元，每次转换有价证券的固定成本为80元，有价证券的月利率为2%，则根据存货模式，每月有价证券的最佳交易次数为（ ）次。 A.2 B.3 C.4 D.5

4.运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的( )。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.交易成本

5.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是( )。

A.现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关 B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

6.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（ ）。 A.净经营资产利润率 B.杠杆贡献率 C.现金流量比率 D.长期资本负债率

7.假设某企业预测的年赊销额为3600万元，应收账款平均收账天数为30天，变动成本率为60%，资本成本为10%，一年按360天计算，则应收账款占用的资金为（ ）万元。 A.300 B.180 C.10 D.6

8.下列各项中，属于订货的固定成本的是（ ）。 A.差旅费 B.邮资

C.采购机构的基本开支 D.仓库费用

9.某企业全年需用A材料4800吨，每次的订货成本为450元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳订货次数为（ ）次。 A.12 B.10 C.8 D.6

二、多项选择题

1.下列关于流动资产投资与企业价值的说法，正确的有（ ）。 A.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以减少营业现金净流量，增加公司价值

B.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值

C.在不影响公司正常盈利情况下，节约流动资产投资可以提高总资产周转率，降低公司的资本收益率，减少企业价值

D.在不影响公司正常盈利情况下，节约流动资产投资可以提高总资产周转率，提高公司的资本收益率，增加企业价值

2.为了提高现金使用效率，企业应当（ ）。 A.力争现金流量同步 B.使用现金浮游量 C.加速收款

D.推迟应付账款的支付

3.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有（ ）。

A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用 D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

4.在最佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有（ ）。 A.最优现金返回线与交易成本负相关 B.最优现金返回线与机会成本负相关

C.最优现金返回线与现金流量的波动性正相关 D.最优现金返回线与现金控制下限负相关

5.对信用期间的叙述，正确的有（ ）。 A.信用期间越长，企业坏账风险越大

B.信用期间越长，表明客户享受的信用条件越优越 C.延长信用期间，不利于销售收入的扩大 D.信用期间越长，应收账款的机会成本越低

6.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有（ ）。 A.取得成本 B.管理成本

C.储存成本 D.缺货成本

7.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有( )。 A.经济生产批量为1200件 B.经济生产批次为每年12次

C.经济生产批量占用资金为30000元

D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

8.下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有( )。 A.订货提前期 B.送货期 C.每日耗用量 D.保险储备量

9.在存货的管理中，与建立保险储备量有关的因素有（ ）。 A.缺货成本 B.平均库存量 C.交货期 D.存货需求量

10.在确定经济订货量时，下列表述中正确的有（ ）。

A.经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量 B.变动订货成本的高低与每次进货批量成正比 C.变动储存成本的高低与每次进货批量成正比

D.随每次进货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化

三、计算分析题

1.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金1000万元，一次交易成本为450元，有价证券年收益率为10%。运用最佳现金持有量确定的存货模式计算： （1）最佳现金持有量。

（2）确定交易成本、机会成本。 （3）最佳现金管理相关总成本。 （4）有价证券交易间隔期。（一年按360天计算，结果保留整数）

2.E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加l5%,40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为l2%，一年按360天计算。 要求：

（1）计算改变信用政策后边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金