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南京财经大学证券投资学论文—
“格力电器”股票价值分析
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南京财经大学“证券投资学”课程论文
课程名称 ：证券投资学
任课教师 ：王玉宝
班级：
论文题目 ：“格力电器”证券投资分析
【摘要】：论文首先介绍了宏观经济和证券市场目前形势，并对证
券行业进行了分析，接着从格力电器公司的竞争地位、经营管理、公
司财务状况三个方面对公司进行了简要介绍，并采用
PE、PEG、DDM
三种方法对股票价格进行估值，最后提出了该股票的投资价值。
【关键字】：格力电器 宏观经济 市场价值
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格力电器证券投资分析
一、宏观分析
（一）经济形势分析
1、经济周期分析：
进入 2013 年，世界各国刺激经济增长的政策推动全球经济缓慢回升，国外经 济环境有所好转；国内“稳增长”政策继续发挥作用，企业由“去库存”逐步转
入“补库存”，我国宏观经济运行将延续小幅回升态势， 2013 年全年 GDP增速有
望高于 2012 年。预计 2013 年一季度 GDP增长 8%左右， CPI 上涨 2.6%左右，国
民经济平稳开局。 2013 年第一季度中国 GDP增长 7.7%，市场预期为 8.0%，此前
2012 年第四季度该数据增长 7.9%，2013 年全年中国 GDP增长目标为 7.5%，一季
度消费、工业生产表现弱于市场预期；但投资、出口相对强劲，市场流动性较为宽松，增长呈弱复苏态势。
2、货币政策分析
2013 年美联储、欧洲央行、英格兰银行、日本央行等发达国家央行仍在集体 实施量化宽松政策， 全球金融市场不但处于低利率状态， 而且充斥着过度的流动 性，在此国际背景下， 中国央行在实施国内货币政策时面临两大挑战：
一是短期
国际资本的频繁波动；二是输入性通胀压力可能居高不下。
2013 年中国 CPI 增
速可能回升到 3.5%上下，通胀压力回升也会压缩央行实施扩张性货币政策空间。
从货币政策工具的使用来看， 央行降息与加息的可能性都不太大， 央行通过发行
央票来进行公开市场操作的积极性也不高， 可能频繁使用的工具仍是法定存款准
备金率与逆回购。
（二）证券市场形势分析
1、通货膨胀对股票市场的影响
自 2009 年以来，我国物价水平出现了持续上升。 居民物价指数如果涨幅过高，
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