A．任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值

B．带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平 C．带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平 D．普通估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间受到的现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入 E．债券的估值方法也可用于优先股估值 五、简答题

1.简述年金的概念和种类

2.按风险程度，可把财务决策分为哪三类？ 3.单项资产的风险如何衡量？ 4.什么是证券市场线？

5.股票的估值与债券的估值有什么异同点？ 六、计算与分析题

1.假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，7年后预计该设备的价格为240000元。

要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。

2.某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。 要求：试计算每年应还款额。

3.小王现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，佘银行存款利率为10%。

要求：计算小王目前应存入金额。

4.小李每年年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。 要求：计算第10年年末的本利和。

5.时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。 要求：用数据说明购买与租用何者为优。

6.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利计息一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第10～第20年每年年末偿还本息5000元。

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要求：用两种方法计算这笔借款的现值。

7.某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1～第10年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。 要求：计算这笔借款的利息率。

8.时代公司目前向银行存入140 000元，以便在若干年后获得300 000元，假设银行存款利率为8%，每年复利计息一次。

要求：计算存款的本利和达到300 000元所需的年数。

9.不同经济情况下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布如表2-1所示。 表2-1 经济情况 繁荣 正常 衰退 发生概率 0.3 0.4 0.3 各种情况下的期望报酬率 麦林电脑公司 100 15 -70 天然气公司 20 15 10 要求：比较两公司风险的大小。

10.无风险报酬率为7%，市场上所有证券的平均报酬率为13%，现有四种证券，如表2-2所示。 表2-2 证券 相应的β值 A 1.5 B 1.0 C 0.6 D 2.0 要求：计算上述四种证券各自的必要报酬率。

11.国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。 要求：

（1） 计算市场风险报酬率。

（2） 计算β值为1.5时的必要报酬率。

（3） 如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，判断是否应当进行投资。 （4） 如果某只股票的必要报酬率为11.2%，计算其β值。

12.某公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。

要求：试确定这种组合的风险报酬率。

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13.5年前发行的一种第20年年末一次还本100元债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚支付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8%。 要求：计算该债券目前的市价。

14.某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚支付的每股股利为2.4元，现行国库券的利率为12%，股票市场的平均风险报酬率为16%，该股票的β系数为1.5. 要求：回答以下问题：

（1） 假设股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票的市价为15元/股，该投资者是

否应购买？

（2） 假设该股票股利固定增长，增长率为4%，则该股票的价值为多少？

15.C公司在2003年1月1日发行5年期债券，面值为1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。 要求：回答以下问题：

（1） 假定2003年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发

行价应定为多少？

（2） 假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券2004年1月1日的到期报酬率

是多少？

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