A.利息保障倍数 B.速动比率 C.资产负债率 D.现金比率 5.产权比率与权益乘数的关系是（ D ）。

A.产权比率×权益乘数＝1 B.权益乘数＝1÷（1－产权比率） C.权益乘数＝（1＋产权比率）÷产权比率 D.权益乘数＝1＋产权比率 三、多项选择题

1.下列（ ABCD ）因素都会影响财务报表分析的质量。 A.报表数据的真实性 B.会计政策选择 C.比较基础的选择 D.报表本身的局限性

2.下列指标能反映企业长期偿债能力方面的财务比率有（ BCD ）。 A.销售净利率 B.权益乘数 C.利息保障倍数 D.产权比率 3.下列关于应收账款周转率，说法正确的是（ ABD ）。

A.应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率 B.应收账款周转率越高，说明企业收账迅速，账龄短 C.应收账款周转率越小越好

D.应收账款周转率越高，说明资产流动性越强，短期偿债能力越强 4.关于产权比率的说法正确的是（ BCD ）。 A.产权比率一定大于资产负债率 B.该指标反映企业基本财务结构是否稳定 C.产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构

D.该指标表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度 5.下列属于营运能力的财务比率有（ ABD ）。

A.应收账款周转率 B.存货周转率 C.资本积累率 D.流动资产周转率 四、判断题

1.分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金的能力。（ × ）

2.资本积累率可以用来反映企业的发展能力，该指标如果为负值说明企业的资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予以充分重视。（ √ ）

3.杜邦财务分析体系是利用财务比率之间的关系来综合分析评价企业的财务状况，在所有比率中最综合、最具有代表性的财务比率是资产净利率。（ × ）

4.某企业资产负债率为40%，资产总额为2 000万元，则其产权比率为1.5。（ × ）

5.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。（ √ ）

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五、简答题

1.财务报表分析具有哪些意义？ 2.简述财务报表分析的局限性？

3.财务报表分析的基本财务比率都有哪些？ 4.简述杜邦财务分析体系和沃尔评分法的分析原理？ 六、计算分析题

1.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额； （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年主营业务成本；

（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数（计算时采用应收账款平均余额）。

解：（1）流动负债年末余额＝270/300%＝90（万元） （2）存货年末余额＝270－90×150%＝135（万元） 存货年平均余额＝（145+135）/2＝140（万元） （3）本年主营业务成本＝140×4＝560（万元） （4）应收账款年末余额＝270－135＝135（万元） 应收账款平均余额＝（135＋125）/2＝130（万元） 应收账款周转天数＝130×360/960＝48．75（天）

2.实达公司2008年实现销售收入12 000万元，2009年比2008年销售收入增长20%；2008年该公司资产总额为7 000万元，以后预计每年比前一年资产增加1 000万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续几年来固定资产未发生变化均为4 000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支，所得税税率不变，其他有关数据和财务比率表3.6所示：

表3.6 实达公司财务数据

项 目 资产负债率 流动负债/所有者权益 速动比率 2008年 40% 0.6 0.7 2009年 50% 0.5 0.8 7

销售毛利率 平均收账期 净利润 15% 36天 1 200 18% 30天 1 500 要求：

（1）分析实达公司2009年与2008年相比资产、负债的变化原因； （2）分析2009年实达公司流动比率的变动原因； （3）分析2009年实达公司资产净利率的变动原因；

（4）计算2009年实达公司权益净利率的变动程度（式中涉及资产负债表的数额均按期末数计算）。 解：

（1）2009年与2008年相比资产、负债的变化如表所示：单位：万元

项目 资产总额 流动资产 固定资产 负债总额 所有者权益 流动负债 长期负债 变化原因分析： 2008年 7000 7000－4000＝3000 4000 7000×40%＝2800 7000－2800＝4200 4200×0．6＝2520 2800－2520＝280 2009年 7000＋1000＝8000 8000－4000＝4000 4000 8000×50%＝4000 8000－4000＝4000 4000×0．5＝2000 4000－2000＝2000 差异 1000 1000 0 1200 －200 －520 1720 ①2009年比2008年资产总额增加1000万元，主要是流动资产增加所至（4000－3000）； ②2009年比2008年负债总额增加1200万元，其原因是长期负债增加1720万元，流动负债减少520万元。

（2）流动比率分析：

因为影响流动比率可信性的因素是应收账款和存货的变现程度，因此分析计算如下：

项目 流动比率 存货 销货成本 存货周转率 应收账款周转率 变化原因分析： 2008年 3000/2520＝1．2 3000－2520×0．7＝1236 12000×85%＝10200 10200/1236＝8．25 360/36＝10 2009年 4000/2000＝2 4000－2000×0．8＝2400 12000×120%×82%＝11808 360/30＝12 差异 0．8 1164 1608 2 11808/2400＝4．92 －3．33 2009年比2008年流动比率增加0.8，但通过分析其原因主要是存货周转率减少所至，虽然应收账款周转率增加2次，但应收账款周转率提高的幅度远小于存货周转率降低幅度。

（3）资产净利率分析：

项目 资产周转率 流动资产周转率 存货周转率

2008年 12000/7000＝1．71 12000/3000＝4 8．25 8

2009年 12000×120%/8000＝1．8 14400/4000＝3．6 4．92 差异 0．09 －0．4 －3．33 应收账款周转率 固定资产周转率 销售净利率 资产净利率 变化原因分析：

10 12000/4000＝3 1200/12000＝10% 1．714×10%＝17．14% 12 14400/4000＝3．6 1500/14400＝10．42% 1．8×10．42%＝18．76% 2 0．6 0．42 1．62% 2009年比2008年资产净利率提高1.62%。其原因是：销售净利率2009年比2008年提高0．42%，资产周转率2009年比2008年提高0.09次（主要是固定资产与应收账款周转率增加所至）。

（4）权益净利率分析：

权益乘数：2008年＝1/（1－40%）＝1．67，2009年＝1/（1－50%）＝2

权益净利率：2008年＝10%×1．71×1．67＝28．56%，2009年＝10．42%×1．8×2＝37．51% 2009年权益净利率比2008年增加＝35．71%－28．56%＝8．95%

第四章 财务预测和财务计划

一、基本概念

财务预测 销售百分比法 资金习性 本量利分析法 边际贡献 财务计划 二、单项选择题

1.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。预计2010年的销售收入为5000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为70％、1％、16％、1.2％。假定该公司适用的所得税税率为30％，股利支付率为40％。则该公司2010年留存收益的增加额为（ A ）万元。

A.247.8 B.165.2 C.590 D.413

2.（ A ）是编制全面预算的出发点，也是日常业务预算的基础。 A.销售预算 B.生产预算 C.财务预算 D.现金预算 3.（ B ）是只使用实物量计量单位的预算。

A.产品成本预算 B.生产预算 C.管理费用预算 D.直接材料预算

4.甲公司预计2010年三、四季度销售产品分别为220件、350件，单价分别为2元、2.5元，各季度销售收现率为60%，其余部分下一季度收回，则甲公司第四季度现金收入为（ D ）元。

A.437.5 B.440 C.875 D.701

5.下列各项中,在现金预算中没有直接得到反映的是（ A ）

A.期初期末现金余额 B.现金收入 C.预算期产量和销量 D.现金支出 三、多项选择题

1.资金需要量预测的方法包括（ ABCD ）。

A.回归直线法 B.高低点法 C.逐项测算法 D.销售百分比法

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2.企业若打算减少外部融资的数量，应该（ AC ）。

A.提高销售利润率 B.提高股利支付率 C.降低股利支付率 D.提高销售量 3.下列（ ABC ）是在生产预算的基础上编制的。

A.直接材料预算 B.直接人工预算 C.产品成本预算 D.管理费用预算 4.利润预测的方法包括（ AB ）

A.本量利分析法 B.相关比率法 C.因素测算法 D.高低点法 5现金预算的编制基础是（ BCD ）

A.财务预算 B.日常业务预算 C.特种决策预算 D.固定预算 四、判断题

1.根据“以销定产”原则，某期的预计生产量应当等于该期预计销售量。（ × ） 2.企业的全面预算体系以现金预算作为终结。（ × ）

3.预计利润表中的“所得税费用”项目与现金预算中“所得税费用”项目的金额不一致，它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。（ × ）

4.销售预算是唯一以实物量指标来编制的预算。（ √ ）

5.企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。（ × ） 五、简答题

1.资金需要量预测哪些方法？ 2.利润预测有哪些方法？ 3.全面预算包括哪些内容？ 4.财务计划有哪些编制方式？ 六、计算分析题

1.某企业2009年年末敏感资产总额为40 000万元，敏感负债总额为20 000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加10%（即增加5 000万元），销售净利率5％，股利支付率为40％，则该企业2010年度应从外部追加的资金量为多少万元？

解：

2009年度的销售额＝5 000/10％＝50 000（万元）

2010年应从外部追加的资金量＝（40 000/50 0000－20 000/50 000）×5 000－（50 000＋5 000）×5％×（1－40％）＝350（万元）

2.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量600千克，该季度生产需用量2400千克，预计期末存量为400千克，材料单价（不含税）为10元，若材料采购货款有60%在本季度内付清，另外40%在下季度付清，假定不考虑增值税因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为多少元。

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