A. 将所有可用资金投资于短期的证券 B. 出售长期证券，将收入再投资于短期的证券

C．将所有可用资金投资于更长期的证券

D．出售长期证券，将收入再投资于更长期的证券

19. 我国的债券大体可分为（ACD ）。

A．政府债券B．联合债券C．金融债券D．公司债券

20. 1993 年之前混业经营实践给金融体系带来的危害，其不良后果主要表现为 （ ABCD ） 。

A．增大了银行的经营风险 B．助长了投机行为和泡沫经济

C．增大了金融监管、宏观金融调控的难度 D．助长混乱、不当行为，影响银行信誉和形象

21. 我国银行从事证券投资业务的特殊意义有（ ABCD） 。

A. 实现资产分散化，控制经营风险 B. 增强银行竞争力，推进银行业务国际化

C．有利于证券市场的稳定和健康发展 D．加强中央银行的宏观金融调控

三、判断题（请选择对错）

1. 银行证券投资业务可以看做银行剩余资金的投资业务。

2. 联邦机构证券指由联邦代理机构发行的证券，这些债务不是由财政部直接负责的， 因此属于有信用风险的资产。

3. 考虑到市场风险，在经济飞速发展时期，银行应将资金投资于收益性较高的长期证券。 对

4. 公司债券是由企业发行的承诺在规定期限内还本付息的一种长期债务凭证，其风险较大，但是可以免税。 错

5. 当持续期等于银行计划持有期时，利率风险和再投资风险相互抵消，即通过降低或提高再投资收益率，银行资本盈利或损失相互抵消。 对

6. 在投资于存在违约风险的证券时，银行管理者不仅要考虑债券本身违约风险的大小， 还要考虑自身的风险偏好。 对

7. 企业总是倾向于增大风险以获得高收益。这种行为实际上是对债权人的利益损害， 所以某些债券合约上标有一些限制条款，防止此类风险的发生。 对

8. 名义利率、通货膨胀率都较小时，实际利率近似等于名义利率与通货膨胀率之差 。对

9. 银行的证券投资对银行现有其他资产的期望回报和风险都会产生作用。 对

10. 息票收益率,也称名义收益率，它等于债券每年支付的利息除以债券的市场价格。错

11. 由于债券市场价格经常变动，往往与债券面值不一致，因而计算息票收益率通常意义不大。 对

12. 阶梯期限投资策略也称为期限间隔方法，基本思路是：将银行可用于证券投资的资金均匀地分布在一段特定投资期间内不同期限的证券上。 对

13. 虽然阶梯期限投资策略下每年都能有一部分证券变现，但数额较少，只占全部投资额的 1/n，在利率上升时期而银行又要被迫出售未到期证券时，会有资本损失。 对

14. 在杠铃投资策略下，银行不购买短期债券和长期债券，只购买中期证券。 错

15. 前置期限策略下银行只持有短期证券，不持有长期证券。采取这种方法的目的是强调保持资产的流动性，使银行能及时获得所需资金。 对

16. 利率预测方法通过不断预测利率变动情况，通过随时改变银行所投资证券的到期日来获得最大盈利。 对

17. 对于向上倾斜的收益率曲线来讲，零息票收益率曲线在附息票收益率曲线的下方， 而对于向下倾斜的收益率曲线来讲，则相反。 错

18. 收益率曲线隐含着对未来利率变动的预期。向右上方倾斜的收益率曲线反映市场的一种平均的预期，认为未来的短期利率将高于当前水平，投资者会将证券从长期转向短期。 对

19. 银行在投资组合中尽量利用税前收益率高的应税证券，使其利息收入抵补融资成本，并使剩余资金全部投资于税后收益率最高的免税证券上，从而提高证券投资盈利水平。 对

20. 银行必须首先制定证券投资的基本原则和基本目标，在银行整个证券投资过程中， 要始终遵循这些基本原则，向预定的目标前进。

21. 假定银行预测未来利率将下降，那么银行将出于投资的目的持有部分短期债券；相反，假定银行预测未来利率将上升，则银行将出于流动性目的持有部分长期证券。 错

22. 银行进行证券投资时，只要考虑单个证券的风险以及全部证券的组合风险即可。错

23. 期限越长，市政债券或公司债券的质量发生的变化越大，利率波动也越不确定，因此银行往往会限制其证券投资的最长期限。 对

24. 通常在经济周期的不同时点，银行会采取不同的交易行为。当处于经济增长期时， 贷款需求大，利率水平高，这时证券贬值，银行可延长证券到期日，直到利率下降。 对

25. 市场上的投资机会往往稍纵即逝，投资管理者要想迅速把握住投资机会进行证券交易，就应该能够独自做出交易决策，因此银行最高投资机构不应对其进行控制。 错

26. 从我国的实践可以看出，混业经营对金融体系造成危害的，并不是商业银行从事证券投资业务，而是商业银行利用其从事证券业务的机构进行的信贷资金、同业拆借资金转移投机。 对

27. 我们将名义利率的变动而给银行造成损失的可能性看作是利率风险，而将通货膨胀的变动给银行造成损失的可能性看作购买力风险。 错

四、计算题

1. 银行有一笔预期现金流，前 10 年每年流入 50 万元，第 11 年流入 100 万元。当前

市场利率为 11%，如果利率降低 1%，此现金流现值将会如何变化？

2. 企业持有 10 年期，收益率为 10%的长期债券。此时市场收益率同为 10%。如果市场

上长期利率变为 11%，而短期利率为 12%。企业该如何操作？此时需要一个条件， 也是财务主管们十分关心的，请指出。

抛售长期债券，购买短期债券。预期理论有效，即预期未来短期利率下降。

五、问答题

1. 为什么在证券投资收益比贷款收益低的情况下，银行要选择证券投资？

可在证券市场上自由买卖和转让，具有较高流动性；是银行的一种主动行为我；作为一种市场行为，有法律和规定程序的保障，不存在抵押和担保问题。

2. 为什么向上倾斜的收益率曲线意味着预期短期利率会上升？

向上倾斜的收益率曲线说明长期债券的收益率高于短期收益率。人们都会投资于长期债券，使长期债券价格上升、收益率下降。同时，短期债券需求减少，价格下降，相应收益率提高。在预期理论下，表现为短期预期利率上升。

第七章 租赁和信托 （略） 第八章 表外业务

一、单项选择题（每个题目只有一个正确答案，请选择正确答案）

1. 下列关于商业银行表外业务的说法中，错误的有（ D） 。

A．经营的是“信誉”而非资金B．提供资金和提供服务相分离C．取得手续费收入 D．取得利差收入

2. 下列关于银行承兑汇票的说法中，正确的有（ C ） 。

A．以银行为承兑人的不可流通转让的远期汇票B．主要用于国际贸易中，国内贸易一般不使用

C．汇票一经承兑，银行即负有不可撤销的第一性的到期付款责任D．分为可撤销银行承兑汇票和不可撤销银行承兑汇票

3. 下列关于备用信用证的说法中，不正确的有（D ） 。

A．是银行为受益人开立的保证书 B．涉及两方当事人：开证行和受益人

C．实质上是银行把自己的信誉“贷”给客户D．银行承担第一性付款责任

4. 下列关于票据发行便利的说法中，正确的有（ D ） 。

A. 是一种短期周转性票据发行融资的承诺

B. 利用短期债券利率的成本获得了中长期的资金融通

C. 如果一般工商企业作为借款人，票据一般采用短期的大额可转让存单

D．不具法律约束力

5. 货币互换发生的前提是（ D ）。

A．存在对货币需求相反的交易双方B．能使双方都获益

C. 存在利率差异

D. 必须有在期限和金额上存在相同利益而对货币币种需求相反的交易双方

6. 利率互换发生的前提是（ A ）。

A．交易双方在金融市场上有不同的信用等级，进而产生了融资时的比较优势B．必须有在期限和金额上存在相同利益而对贷款需求相反的交易双方 C．存在利率差异D．能使双方都获益

7. 下列关于远期利率协议的说法中，正确的有（ D） 。

A. 在远期利率协议下存在本金的转移

B. 如果协议签订后市场利率下降，买方受到保护

C．合同是标准化的

D．是一种场外交易的金融产品

8. 下列是关于经营租赁的说法有（ B ）。

A．是以融通资金为目的的租赁，一般租期较长B．是设备的短期使用或利用服务