《财务管理学》作业题及答案

1.某人购买商品房，有三种付款方式。

A 每年年初支付购房款80000元，连续支付8年。

B 从第三年开始，在每年的年末支付房款132000元，连续支付5年。 C 现在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，连续支付6年。

请分别计算各种付款方式的现值；然后决策：在市场资金收益率为14%的条件下，此人应该选择何种付款方式？

可能用到的系数值：（P/A，14%，5）=3.4331 （P/F，14%，7）=0.3996 （P/A，14%，6）=3.8887 （P/F，14%，2）=0.7695 （P/A，14%，7）=4.1604 1.答案：

A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ]

=80000×[ 4.1604 + 1 ]=412832（元）

B付款方式：P = 132000×（P/A，14% ，5）×（P/A，14%，2） =132000×3.4331×0.7695=348713（元） C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6） =100000 + 90000×3.888=449983 （元） 应选择B付款方式。

2.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其净利润的概率分布如下表： 金额单位：万元 要求：

(1)分别计算A、B两个项目净利润的期望值。 A项目净利润的期望值=

市场状况 好 一般 差 概率 0.2 0.6 0.2 A项目净利润 200 100 50 B项目净利润 300 100 -50

B项目净利润的期望值=

(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。A项目的标准离差= B项目的标准离差=

(3)判断A、B两个投资项目的优劣。2.答案：

(1)分别计算A、B两个项目净利润的期望值。

A项目净利润的期望值=200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（万元） B项目净利润的期望值=300×0.2+100×0.6-50×0.2=110（万元） (2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。A项目的标准离差=48.99（万元） B项目的标准离差=111.36（万元） (3)判断A、B两个投资项目的优劣。

因为A项目的标准差小于B项目，所以，A项目好。

3.某公司2013年末简要资产负债表如下所示： 资产 金额 与销售的 负债与 权益 短期借款 应付账款 应付费用 应付债券 实收资本 留存收益 合计 8000 金额 与销售的 （万元） 关系（%） 货币资金 应收账款 存货 固定资产 500 1500 3000 3000 * * * N （万元） 关系（%） 2500 1000 500 1000 2000 1000 8000 N * * N N N （说明：上表中的带*项目，为敏感项目）

假设2013年销售收入为10000万元，营业净利率为10%，股利支付率为60%，2014年预计销售收入增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产等投资。要求计算：

（1）流动资产百分比= （2）流动负债百分比= （3）资金总需要量= （4）内部筹资额= （5）外部筹资额= 3.答案：

（1）流动资产百分比=（500+1500+3000）/10000=50% （2）流动负债百分比=（1000+500）/10000=15%

（3）资金总需要量＝新增收入×（流动资产百分比－流动负债百分比） ＝10000×20% × （50%－15%） ＝700（万元） （4）内部筹资额＝预计收入×营业净利率×（1－股利支付率） ＝ 10000×（1 ＋ 20%）×10%×（1－60%） ＝ 480（万元）

（5）外部筹资额＝（2）－（3）＝700－480＝220（万元）

4.某企业计划筹资1000万元，所得税率30%，有关资料如下：（1）向银行借款200万元，年利率7%；

（2）按面值发行债券250万元，票面利率9%，期限5年，每年付息一次，筹资费率3%；

（3）发行普通股500万元，每股发行价格10元，筹资费率6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增；（4）其余所需资金通过留存收益取得。要求：

(1)计算银行借款成本。 (2)计算债券成本。 (3)计算普通股成本。 (4)计算留存收益成本。

(5)计算该项筹资方案的加权平均资金成本。