D．远期利率换近期利率
34．在美国期货市场，比较常见的跨品种套利有（ ）。 A．5年期和10年期国债期货间的跨品种套利 B．5年期国债和长期国债期货间的跨品种套利 C．10年期国债和长期国债期货间的跨品种套利 D．5年期和15年期国债期货间的跨品种套利 35．看跌期权又称为（ ）。 A．买权 B．卖权 C．认沽期权 D．认购期权
36．下列关于平值期权的说法中，正确的是（ ）。 A．执行价格等于标的物的市场价格
B．在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约会导致盈亏相抵 C．平值期权的内涵价值等于0 D．平值期权的内涵价值小于0
37．下列关于汇率掉期与货币互换区别的说法中，正确的有（ ）。 A．汇率掉期一般不进行利息交换，货币交换则不同
B．就交易期限来说，汇率掉期是一年以内的交易，货币互换则是一年以上 C．前后交换货币，汇率掉期通常使用不同汇率，货币互换通常使用相同汇率
D．货币互换交换的本金金额通常使用相同的汇率，汇率掉期交换的本金金额由外汇汇率决定
38．下列关于利率期权的说法中，正确的有（ ）。 A．利率上限期权又称“利率封顶” B．利率下限期权又称“利率封底”
C．利率双限期权是比较典型的场外利率期权
D．利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品 39．下列关于期权交易的说法中，正确的有（ ）。 A．期权交易是买卖一种选择权
B．当买方选择行权时，卖方必须履约 C．当买方选择行权时，卖方可以不履约
D．如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除 40．下列关于期货行情术语的描述中，正确的有（ ）。 A．收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格 B．成交量是某一期货合约当日成交的双边累计数量
C．卖价是指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格 D．结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的算数平均价
三、判断是非题(本大题共20小题。每小题0．5分，共10分。请判断以下各小题的正误。正确的填写A，错误的填写B) 1．期货交易采用单向交易方式。（ ）
2．结算会员权限越小，相应的资信要求就越高。（ ） 3．在我国，期货公司可以代理客户进行期货交易。（ ）
4．期货市场基本制度主要包括：保证金制度、当Et无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、信息披露制度等。（ ）
5．客户的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。（ ） 6．以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割。（ ）
7．我国各期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，投资者不可提出变更。（ ） 8．实物交割要求以会员名义进行。客户的实物交割必须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。（ ）
9．期货空头套期保值是为了防范现货市场价格下跌风险。（ ） 10．距交割时间越近，持仓费越低。（ ）
11．正向市场是远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格的市场。（ ）
12．价格发现的功能是期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格，是期货市场所特有的功能。（ ）
13．中国金融期货交易所是一家以营利为目的的公司制期货交易所。（ ）
14．点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。（ ） 15．如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利称为买入套利。（ ） 16．期货价差套利的交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易。（ ） 17．期权到期日是指期权买方能够行使权利的最后时间。（ ） 18．隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三种形式。（ ）
19．美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率。（ ）
20．ISDA主协议适用的场外利率期权产品包括利率上限期权、利率下限期权、利率双限期权及其组合产品。（ ） 四、综合题(本大题共20小题，每小题1分，共20分。在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
1．某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为2830点和2870点，则其平仓盈亏(逐日盯市)为（ ）元。(不计交易手续费等) A．亏损90000 B．盈利90000 C．盈利30000 D．盈利10000 2．某投资者在期货公司新开户，存入8万元资金开仓买入10手JM1370合约，成交价为1204元／吨，若当日JM1370合约的结算价为1200元／吨，收盘价为1 201元／吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10%，则在逐日盯市结算方式下，该投资者保证金占用为（ ）元。(焦煤合约交易单位为60吨／手，不计交易手续费等费用) A．72240 B．72000 C．12040 D．12000
3．4月份某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料。4月初铜的现货价格为53000元／吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，并于4月1日以53300元／吨的价格买入500吨7月份到期的铜期货合约。到了7月1日，铜价大幅度上涨，现货铜价为56000元／吨，铜期货价格为56050元／吨。如果该厂7月份在现货市场购进了500吨铜，同时将期货合约平仓，则该空调厂的
盈亏情况为（ ）。 A．盈利1375000元 B．亏损1375000元 C．盈利125000元 D．亏损125000元
4．6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值，当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨。至8月份，现货价格至7950元／吨，该厂按此价格出售菜籽油，同时以8050元／吨的价格将期货合约对冲平仓。通过套期保值，该厂菜籽油实际出售价相当于（ ）元／吨。 A．8000 B．8100 C．8850 D．8800
5．某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元／吨，此时棉花现货价格为I9700元／吨。至6月5日期货价格为20800元／吨，现货价格至20200元／吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值的效果是（ ）。(不计手续费等费用)值的效果是（ ）。(不计手续费等费用) A．不完全套期保值，且有净亏损200元／吨 B．不完全套期保值，且有净盈利200元／吨 C．基差不变，完全实现套期保值
D．不完全套期保值，且有净亏损400元／吨
6．3月5日，某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月锌期货合约(每手5吨)，价格分别为15550元／吨和15650元／吨。3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月锌合约平仓价格分别为15650元／吨和15850元／吨。该套利交易（ ）元。(不计手续费等费用) A．盈利2500 B．亏损5000 C．盈利5000 D．亏损2500
7．3月1日，6月大豆合约价格为8390美分／蒲式耳，9月大豆合约价格为8200美分／蒲式耳。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出1手6月大豆合约，同时买入1手9月大豆合约。到5月份，大豆合约价格果然下降。当价差为（ ）美分／蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。 A．小于等于-190 B．等于-190 C．小于190 D．大于190
8．7月30日，11月份小麦期货合约价格为7．75美元／蒲式耳，而11月份玉米期货合约的价格为2．25美元／蒲式耳。某投机者认为这两种合约价差小于正常年份水平，于是他买入1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约。9月1日，11月份小麦期货合约价格为7．90美元／蒲式耳，11月份玉米期货合约价格为2．20美元／蒲式耳。那么此时该投机者将两份合约同时平仓，则收益为（ ）美元。 A．500
B．800 C．1000 D．2000
9．3月份玉米合约价格为2．15美元／蒲式耳，5月份合约价格为2．24美元／蒲式耳。交易者预测玉米价格将上涨，3月与5月的期货合约的价差将有可能缩小。交易者买入1手(1手=5000蒲式耳)3月份玉米合约的同时卖出1手5月份玉米合约。到了12月1日，3月和5月的玉米期货价格分别上涨至2．23美元／蒲式耳和2．29美元／蒲式耳。若交易者将两种期货合约平仓，则交易盈亏状况为（ ）美元。 A．亏损150 B．获利150 C．亏损I60 D．获利160
10．6月份，某交易者以200美元／吨的价格卖出4手(25吨／手)执行价格为4000美元／吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的资产的铜价格为4170美元／吨。则该交易者的净损益是（ ）美元。(不考虑交易费用) A．亏损37000 B．盈利20000 C．盈利37000 D．亏损20000 11．某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手(10吨／手)9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元／吨。期权权利金为20港元／吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元／吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元／吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，该投机者总共盈利（ ）港元。 A．1000 B．1500 C．1800 D．2000
12．9月10日，某美国投机者在CME卖出10张12月份到期的英镑期货合约，每张金额为12．5N美元，成交价为1．532美元／英镑。11月2013，该投机者以1．526美元／英镑的价格买人合约平仓。在不考虑其他成本因素影响的情况下，该投机者的净收益为（ ） 美元。 A．-750 B．-7500 C．750 D．7500
13．4月1日，国内某企业预计在12个月后向银行贷款人民币1000万元，贷款期为1年，但担心利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意12个月后企业A按年利率5%向银行贷入半年的1000万元贷款。贷款到期时，市场实际贷款利率为4%。这时企业A实际结算利率为（ ）。 A．4% B．5%
C．低于4% D．低于5%
14．6月1日，外汇市场行情为：即期汇率EUR／USD=1．1450／1．1470，三个月欧元升水幅度为20／30，6月1日，美国进口商从德国进口价值200万欧元的机器设备，三个月后付款，若三个月后市场即期汇率变为：EUR／USD=1．1500／1．1520，进1：3商决定利用外汇远期来进行买人套期保值。6月1 日，银行3个月远期欧元兑美元的报价为1．1470／1．1500，美国进口商买入3个月远期200万欧元，则与不利用外汇远期套期保值相比，企业少支付（ ）万美元。 A．0．6 B．0．4 C．1．4 D．1．6
15．2013年1月2413发行的2013记账式附息(三期)国债票面利率为3．42%，一年付息一次，付息日为每年的1月2413，到期13起2020年1月24日。其距离TF1509合约月份交割首日剩余期限约为4．4年，符合可交割国债条件，对应TF1509合约的转换因子为1．0167。 2015年4月313，该国债现货报价99．640，TF1509期货报价为97．525。假设市场利率r=3．5%，2013记账式附息(三期)国债为TF1509的最便宜可交割国债。持有期间资金占用成本为1．5481。持有期间国债利息收入1．5085，则TF1509合约的理论价格的计算式为（ ）。 A．(1／1．0167)×(99．640+1．5481-1．5085) B．(1／1．0167)×(97．525+1．5481-1．5085) C．(1／1．0167)×(99．640-1．5481+1．5085) D．(1／1．0167)×(97．525-1．5481+1．5085) 16．面值为1 000000美元的3个月期国债，当成交指数为94．12时，买卖这种债券的成交价为（ ）美元。 A．985300 B．941200 C．990200 D．934500 17．芝加哥商业交易所的3个月期国债期货合约规定，每张合约价值为100万美元面值的国债，以指数方式报价，指数的最小变动点为1／2个基本点，1个基本点是指数的1%点，则一个合约的最小变动价值为（ ）美元。 A．5000 B．1250 C．12．5 D．25
18．假设某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后，可收到5000港元现金红利，组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为50港元)，市场利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（ ）点。 A．20050 B．20250 C．19950 D．20150
19．9月1日，沪深300指数为2970点，12月份到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β系数为0．9。该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（ ）手12月份到期的沪深300期货合约进行保值。