项目一
参考答案 一、单项选择题 1．答案：D
解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。 2．答案： D
解析:选项A、B、C属于筹资的主要方式，选项D则比较好地表达了筹资活动的实质。 7．答案：D
解析：对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在 评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确， 这也导致企业价值确定的困难，因此选项D正确。企业价值是企业所能创造的预计未来现 金流量的现值，反映了企业潜在的获利能力，考虑了资金的时间价值和投资的风险价值， 因此选项A、B、C错误。
9．答案：A
解析：金融法影响企业的筹资活动，企业财务通则和税法影响企业的收益分配活动。 10．答案：B
解析: 财务决策是企业财务管理工作的决定性环节，因此财务管理的核心是财务决策。 二、多项选择题 2．答案：ACD
解析：财务管理的内容是财务管理对象的具体化。根据企业的财务活动，企业企业财务管理的基本内容包括：筹资决策、投资决策、盈利分配决策。
3．答案：ABCD
解析：四个选项均为财务管理的环境。 4．答案：ABCD
解析：利润最大化是指假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利 于企业利润最大化的方向发展。题目中的四个选项均为该目标存在的问题。 5．答案：ABC
解析：“股东财富最大化”目标考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感 的反应，股价的高低从某种程度上反映了风险的大小。因此D选项不正确，其他三个选项 均为以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题。 6．答案：BCD
解析：“股东财富最大化”目标考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感 的反应；“企业价值最大化”目标考虑了风险与报酬的关系；“相关者利益最大化”目标强 调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。只有“利润最大化”没有考 虑风险因素。
7．答案：BC
解析：选项A、D与分配都有一定的联系，但并不是分配活动中财务管理的核心任务。 8．答案：ABD
解析：利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。
11．答案：BD
解析：股票和债券属于资本市场工具，选项A和选项C不符合题意。 三、判断题 1．答案：×
解析：以“股东财富最大化”作为财务管理的目标，在一定程度上能避免企业追求短 期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要 影响。
2．答案：√
解析：这是以利润最大化作为财务管理目标的主要原因之一。以利润最大化作为财务
管理目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产 品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；二是在自由竞 争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度 地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。
3．答案：√
解析：利润最大化和资本利润率最大化都没有考虑资金的货币时间价值和风险因素，而且容易导致企业的短期行为。相比较而言，企业价值最大化是一个比较全面的财务管理目标。
4．答案：×
解析：经济治理紧缩时期，社会资金紧张，利率会上升，企业筹资比较困难。 5．答案：×
解析：资本市场的收益较高但风险也较大。 8．答案：×
解析：金融市场以期限为标准可以分为货币市场和资本市场；以功能为标准，金融市 场可分为发行市场和流通市场；以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场 和黄金市场；按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市 场；以地理范围为标准，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融 市场。 项目二
一、单项选择题
一、单项选择题
2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。 A．即付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金 答案：A
解析：从即付年金的定义可以知道答案。正确解答本题的关键是把握“期初”两个字。 4．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是( )。 A．i＝(1+r／m)-1 B. i＝(1+r／m)-1 C．i＝(1+r／m)- -1 D. i＝l-(1+r／m)- 答案：A
5．甲某拟存入一笔资金以备3年后使用。假定银行3年期存款年利率为5％，甲某3年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( )元。
A．30 000 B．29 803．04 C．32 857．14 D．31 500 答案：A
解析：目前需存入的资金＝34 500／(1+3×5％)＝30 000元。
6．如果某人5年后想拥有50 000元，在年利率为5％、单利计息的情况下，他现在必须存入银行的款项是( )元。 A．50 000 B．40 000 C．39 176．3l D．47 500 答案：B
解析：本题是一个求单利现值的问题在存入的款项＝50 000／(1+5×5％) ＝40 000元。
7．如果某人现有退休金200 000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得( )元。[（F/P，4%，10）=1.4802443]
A．240 000 B．2960488.86 C．220 000 D．150 000 答案：B
解析：本题是一个求复利终值的问题。存入的款项＝200 000×(1+4％)＝148 024．43元。
10
m
m
m
8．某企业向银行借款200万元，年利率8％，半年复利一次，则该项借款的实际利率是( )。 A. 7％ B. 8％ C. 8.16％ D. 10% 答案：C
解析：由于是半年复利一次，实际利率肯定大于8％，答题时可迅速排除选项A和选项B。实际利率＝(1+4％)-l＝8.16％，故选项D正确。 9．某人将8 000元存人银行，银行的年利率为10％，按复利计算，则5年后此人可从银行取出( )元。[（F/P，10%，5）=1.6105] A．9 220 B．10000 C．10 950 D．12884 答案：D
解析：本题是一个求复利终值的问题。已知复利现值和利率求复利终值，应使用复利终值系数进行计算。可从银行取出的金额＝8 000×（F/P，10%，5）＝12884(元)。
10．某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若年利率为10％，5年后该 项基金本利和将为( )元。[(F／A，10％，6)=7.716] A．671 600 B．564 100 C．871 600 D．610 500 答案：A
解析：本题系求即付年金的终值。该基金本利和＝100 000×[(F／A，10％，5+1) -1]＝100 000×(7．716-1)＝671 600(元)。
12．关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是( )。 A．标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值
B．如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大 C．标准离差率即风险报酬率
D．对比期望报酬率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率 答案：D
解析：选项A中的预期报酬率与期望报酬是两个完全不同的概念，期望报酬率是预期报酬率的期望值；选项B所述恰好相反，不正确；风险报酬率是市场平均报酬率与无风险报酬率之差，与标准离差率是两个完全不同的概念，选项C也不正确。
二、多项选择题
2．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有( ) A．无风险报酬率 B．风险报酬系数 C．投资年限 D．标准离差率 答案：A、B、D
解析：投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬系数×标准离差率。 6．在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括( )。 A. 计息频率 B. 资金额 C．期限 D．利率 答案：A、B、C、D
解析：根据公式I＝(1+i)×P，可以得出答案。同时，计息频率越高，复利次数越多，复利息越大，故本题所有选项均正确。 8．可以用来衡量风险大小的指标有( )。 A. 无风险报酬率 B．期望值 C．标准差 D．标准离差率 答案：C、D
解析：在期望值相同的情况下，可以用标准差来反映项目风险的大小；在期望值不同的情况下，只能用标准离差率来反映项目风险的大小。 11．A项目的确定报酬率为10％。B项目的报酬率有两种可能：一是有50％的可能性获得30％的报酬率，二是有50％的可能性亏损10％。则下列说法正确的有( )。
n
2
A. B项目的期望报酬率为10％ B．A项目风险小于B项目 C．投资者绝不可能选择B项目
D. 投资B项目获得的实际报酬可能大大超过A项目 答案：A、B、D
解析：A项目的报酬是确定的，根据风险反感理论，A项目比B项目好；B项目的风险是客观存在的，其风险也比较大，但这并不能阻碍那些愿意获得高报酬的冒险者去投资B项目。
12．风险收益率的大小，取决于( )。
A. 风险的原因 B．风险报酬系数 C．风险能否发生 D．标准离差率 答案：B、D
解析：根据风险收益率的计算公式，风险收益率＝风险报酬系数×标准离差率， 故选项B和选项D正确。 三、判断题
1．即使只有一笔款项的发生额不相等，该款项系列也不能称为年金。 ( ) 答案：对
解析：年金是指等额、定期的系列收支。
2．没有经营风险的企业，也就没有财务风险。（ ） 答案：错
解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险，它和经营风险没有必然关系。 3．没有财务风险的企业，也就没有经营风险。 ( ) 答案：错
解析：在市场经济条件下，所有的企业都有经营风险。
4．一年复利多次时，实际利率大于名义利率；多年复利一次时，实际利率小于名义利率。 ( ) 答案：对
解析：这是由于复利的作用而产生的现象。
6．在现值及期限一定的情况下，利率越高，终值越大；在终值及期限一定的情况下，利率越高，现值越小。 ( ) 答案：对
解析：在期限一定的情况下，终值与利率呈正向变化，现值与利率呈反向变化。
11.风险的存在导致报酬率的不确定，所以，企业在财务管理中，一定要选那些风险小的项目。 ( ) 答案：错
解析：取舍一个项目，不仅要看风险的大小，而且还要看收益的大小。项目的决策过程，实质是一个风险与收益权衡的过程。
12.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 ( )
答案：对
解析：一般情况下，在方案的期望值不相等的情况下，才使用标准离差率衡量方案风险的大小，但在期望值相同的情况下也可以使用。
13．风险收益率越高，投资收益率越大。( ) 答案：对 四、计算分析题 1.答案：
该公司现应投入的资金数额 ＝5 000×(P／F，10％，5)