【2019年新版】电大《财务管理》形考1-4四次作业及参考答案
作业一参考答案：
1. S＝P（1+i）＝5000×（1+10％）＝5500元。 一年后的今天将得到5500元钱。
n12.
1?(1?i)?niPA＝A×1?(1?10%)?1010%＝1000×＝1000×6.145＝6145元。
现在应该存入6145元钱。 3. 购买：PA＝160,000元；
1?(1?i)?ni租用：适用公式：PA＝A×
1?(1?6%)?96% 方法一、PA＝2000+2000×
＝2000+2000×6.802＝15604元。
1?(1?6%)?106% 方法二、PA＝2000×
＝2000×7.360×1.06
＝15603.2万元。
×（1+6％）
1因为购买PA>租用PA，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。 4. PA＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元， 将已知数带入格式S= PA(1+i)， 50,000＝20,000×（1+i) ==?（1+i)=2.5 查复利终值系数表，
当i=20%,（1+ i)＝2.488， 当i=25%,（1+ i)=3.052, 采用插入法计算：
5555n25%?20%3.052?2.48825%?i＝3.052?2.5==?i＝20.11％。
该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。
作业二参考答案：
使用费用1.①债券资金成本＝筹资总额－筹资费用×100％
1000?11％?（1－33％）1125（1－5％）＝×100％＝6.9％
第一年预计股利1－筹资费率）②普通股成本＝普通股筹资总额（×100％+预计年增长率
1.851－5%）＝27.（×100％+7%=13.89%
优先股年股息1－筹资费率）③优先股成本＝优先股筹资总额（×100％
150?9％（1－12％）＝175×100％＝8.77％
第一年预计股利1－筹资费率）2. 普通股成本＝普通股筹资总额（×100％+预计年增长率
0.46000?（1－4%）＝1000×100％+5%=11.94%
使用费用3. 债券资金成本＝筹资总额－筹资费用×100％
1000?12％?（1－33％）2500（1－4％）＝×100％＝6.7％
4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则
240－xx1?40%×120+12％×120＝35％
经计算，x＝21.43万元（负债资本）， 则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。
5.借款的实际利率＝
40?12％40?（1－10％）＝13.33％。
40?12％?（100－40）?0.5％40?（1－10％）＝14.17％。
6.借款的实际利率＝
0.17.①普通股资金成本＝1.8+10％＝15.56％，
100?11％?（1－33％）95＝7.76％，
②债券资金成本＝
10080③加权平均资金成本＝100?80×15.56％+100?80×7.76％＝12.09％
8.①债券资金成本＝
1000?10％?（1－33％）1000（1－2％）＝6.84％，
500?7％（1－3％）②优先股资金成本＝500?＝7.22％， 1000?10％（1?4％）③普通股资金成本＝1000?+4％＝14.42％，
10005001000④加权平均资金成本＝2500×6.84％2500×7.22％+2500×14.42％
＝9.95％。
9.
(EBIT?I1)(1?T)(EBIT?I2)(1?T)C1C2=
(EBIT?20)(1?33%)(EBIT?60)(1?33%)1200800=
每股收益无差别点为：EBIT＝140万元。
(经分析可知，
当EBIT＝40万元时，选择两方案一样;
当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案; 当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) ∵预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元 ∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。
(140?20)(1?33%)15 无差别点的每股收益＝＝5.36元/股
(140?60)(1?33%)10 或＝＝5.36元/股
作业三参考答案：
最佳现金持有量Q＝
2AFR＝
2?400000?（1?50％）?12010％＝37947.33元，
A400000(1?50%)37947.33年内有价证券变卖次数＝Q==15.81次， AQTC=2×R+Q×F（现金管理总成本＝持有成本+转换成本）
400000(1?50%)37947.3337947.332 =×10%+×120=3794.73元
或TC＝
2AFR＝2*400000(1?50%)?120?10％＝3794.73元。
2①预计第一季度可动用现金合计