第一章

1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。

国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。

国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。

产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。

资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。

2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？

（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。

（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台

(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？

麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。

虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。

第二章

三优势范式

决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。

所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资金来源渠道。②交易性所有权优势。企业所拥有的无形资产， 包括生产诀窍、营销技能、信息、专利、管理、品牌、商誉等。大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，

形成管理方面的优势。③规模经济优势。规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企业。寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。

内部化优势（Internalization）内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。只有通过内部化在一个共同所有的企业内部实行供给和需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效用。

所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，还不能准确地解释直接投资活动，因为出口也能发挥这两种优势。因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。

区位特定优势（Location）指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的优势，也即某一个国家或地区的投资环境。

区位特定优势决定企业对外直接投资的国际生产布局的地点选择。

具体的区位因素包括：①劳动成本和自然资源。对外直接投资在选择区位时，优先考虑劳动力成本较低的地区，尤其是标准化以后的产品。优越的地理位置、丰富的自然资源、合适的气候条件②市场潜力。多数情况下，国际企业只有当其产品能够进入或部分进入东道国市场的条件下，才会作出直接投资的决定。③关税与非关税壁垒。贸易壁垒会影响国际企业在直接投资和出口之间进行选择。④政府政策。政府的政策情况和投资环境状况直接影响投资的国家风险，包括有关的金融贸易政策、法律完善程度、基础设施、公用事业、运输通讯等情况。

2.试述垄断企业优势理论和内部化理论的异同

垄断优势理论从市场不完全性和企业的特定优势角度出发，论述了发达国家企业对外直接投资的动机和决定因素。而市场内部化理论着重从自然性市场不完全出发。并结合国际分工和企业国际生产组织形式分析企业对外直接投资行为。（书）

企业拥有这些特有财产本身的特殊优势，这种财产的内部化过程赋予了企业以特有的优势。内部化理论通过对中间产品市场缺陷的论述，将海默的理论进一步延伸，将交易成本纳入不完全市场的研究中。只要内部化的收益大于内部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本，企业便拥有内部化优势，从而可以实现跨国经营。内部化理论从成本和收益的角度解释国际直接投资的动因。（ppt.)

3.试述发展中国家对外直接投资的适用性理论 发展中国家国际直接投资的适用性理论 1．小规模技术理论：美国经济学家威尔斯80年代提出的小规模技术理论弥补了传统直接投资理论把竞争优势绝对化的不足。认为发展中国家跨国企业的竞争优势来自低生产成本，这种低生产成本是与其母国的市场特征紧密相关的。威尔斯主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：（1）拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术。（2）发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势。（3）低价产品营销战略。

2．技术地方化理论：英国经济学家拉奥在对印度跨国公司的竞争优势和投资动机进行深入研究后提出的。主要观点：发展中国家企业对进口的技术和产品加以改造和创新，更好满足当地市场，便会形成独特的竞争优势。证明落后国家企业以比较优势参与国际生产和经营活动的可能性。3．国家利益优先取得论：从国家利益的角度看，大多数发展中国家，尤其是社会主义国家的企业，其对外直接投资有其本身的特殊性。这些国家的企业按优势论的标准来衡量是根本不符合跨国经营的条件。但是由于国家战略利益的原因，企业不得不进行对外直接投资，寻求和发展自身的优势。在这种情况下，国家将支持和鼓励企业进行跨国经营活动。

第三章

一、名词解释 1.国际投资环境

指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。

2硬环境

指能够影响投资环境的外部物质条件，如能源供应、交通和通信、自然资源以及社会生活服务设施等。

3软环境

指能够影响国际直接投资的各种非物质形态的因素，如外资政策、法规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等等。

4.冷热比较分析法

指出要从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化、法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等7个方面对各国投资环境进行综合比较分析。其中，政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化同属“热”因素，而法令障碍、实质障碍、地理与文化差异同属“冷”因素。“热”因素越大，“冷”因素越小，一国投资环境越好，外国投资者在该国的投资参与成分就越大。

3.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素P73 重要性：它是开展国际投资活动所具备的一切条件的有机整体。国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。

决定因素： 自然因素：它是跨国投资企业生存和发展的必要条件，某些情况下对一定的投资项目起着决定性作用；

经济环境：是最直接、最基本的因素，也是首要考虑的因素。 政治因素：是指东道国的政治状况、政策和法规； 法律环境：是直接关系到安全性的问题的重要方面 社会因素：指对投资有重要影响的社会方面的关系。

3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性 P81

基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析

分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价P84

等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）

要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A） 城市规划完善度因子（B） 利税因子（C） 劳动生产率因子（D） 地区基础因子（E） 效率因子（F） 市场因子（G） 管理权因子（H）

5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。 改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。 具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。

4.国际投资环境具有

1）综合性：国际投资的特点和现代经济社会的复杂性，决定了国际投资环境整体是由多

种因素综合构成的。

2）系统性：构成国际投资环境的各个因素既有各自独立的性质和功能，又是相互连接、相互作用的，它们共同构成国际投资环境系统。这个系统的功能强弱不仅取决于各个因素的状况，而且还取决于各种因素相互间的协调程度。

3）层次性：

影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的，有国际因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。国家环境包括政治、法律、经济、社会喝自然五大因素，但厂址环境一般不包括政治、法律因素，而在国家环境中政治、法律、经济因素是最重要的；在厂址环境中，自然和广义的基础设施等尤为重要。对于投资者来说这一性质要求投资环境时，必须对四个层次的投资环境都进行分析的基础上，对整个投资环境进行综合评价。

4）相对性：

同样的投资环境会对不同的投资活动，显示出不同的功能作用。产生这一性质的原因在于， 国际投资本来就是相对于投资活动而言的，不同的投资活动所要求的投资环境和受同一环境因素的影响是不同的。这启示人们在评价和改善投资环境时，不仅可以从共性出发，进行总体上的评价和改善，而且应从特殊性出发，针对具体投资活动评价和改善。

第四章.

1名词解释：

国际直接投资（International Direct Investment）是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行。

横向型投资是指一国企业到外国投资建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时这种机构或子公司能独立地完成产品的全部生产与销售过程------一般适用于机器制造业和食品加工业。

纵向型投资是某一企业到国外建立与国内的产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司间实行专业化协作--------多见于汽车、电子等专业化分工水平较高的行业。

绿地投资又称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。

股权投资（[1]Equity Investment)，指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。

横向型投资：也称水平型投资，是指母公司将在国内生产的同样产品或相似产品的生产和经营扩展到国外子公司进行，使子公司能够独立地完成产品的全部生产和销售过程。 垂直型投资：也称纵向型投资，是指一国企业到国外建立与国内的产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化协作。

2.跨国并购<控制外国股权投资>与绿地投资方式的对比 (一) 从短期角度来比较

尽管并购方式和新建投资方式的FDI都为东道国带来国外金融资源，但并购方式所提供的金融资源并不总是增加生产资本存量，而在新建投资的情况下则会增加。并购方式不太可能转移新的或比新建更好的技术或技能，而且可能直接导致当地生产或职能活动(如研发)的降级或关闭，而新建并不直接减少东道国经济的技术资产和能力。当利用并购方式进入一个国家时，不会创造就业，还可能导致裁员，新建在进入时必定会创造新的就业。并购方式能够加强东道

国的集中并导致反竞争的后果，而新建能够增加现有企业的数量，并且在进入时不可能直接提高市场集中度。 (二) 从长期角度来比较 跨国并购常常跟随着外国收购者的后续投资，如果被收购企业的种种关联得以保留或加强，跨国并购就能创造就业。这两种方式在就业创造方面的差异更多的取决于进入的动机，而不是取决于进入的方式。并购和新建FDI都能带来东道国缺少的新的管理、生产和营销等重要的互补性资源。从东道国角度看，需要FDI的原因部是FDI能够在新领域中带来资本(如工业产权)，从而有助于当地经济的多样化.总的说来在并购方式中，现有资产从国内所有者转移至国外所有者手中，而在绿地投资方式中，有现实的直接投资资本或效益资本发生了跨国的流动，因此在东道国，跨国公司所控制的资产至少在理论上是新创造的.随着经济全球化的不断发展，绿地投资在FDI中所占比例有所下降．跨国并购已成为跨国公司参与世界经济一体化进程、保持有利竞争地位而更乐于采用的一种跨国直接投资方式。随着全球投资自由化的进一步发展，这种趋势将更加明显地体现出来 3. 简述国际合作经营企业和国际合资经营企业的异同（第四章） 两者的共同点： 都属于国际直接投资的范围，都是共同投资兴办企业，共同管理、共享收益、共担风险； 它们都要考虑投资项目的利润水平、投资的安全保障以及东道国投资环境等 两者的不同点：主要是在法律依据、组织形式、利润分配、债务负担等方面。 国际合作经营企业与国际合资经营企业的异同点比较表，见下表所示： 国际合作经营企业 国际合资经营企业 共同点 都属于国际直接投资的范围，都是共同投资兴办企业，共同管理、共享收益、共担风险； 它们都要考虑投资项目的利润水平、投资的安全保障以及东道国投资环境等 不性质不同 契约式合营企业，其投股权式合营企业，根据出同点 资和服务等不计算股份和资比例确定各方的权利义务 股权 组织形式可以是法人式企业，也法人式企业 不同 可以是非法人式企业 投资收益根据合同规定承担各各方不论以什么方式出资不同 自的责任、权利、义务。可必须以货币计算股权比例，且以采用利润分成、产品分按股权比例分享受益、分担风成，或其他方式。 险。 有的合同还明确规定，保证外方的收益达到一定的金额，促使外商更愿意合作。 投资回收通过固定资产折旧、产主要通过利润分成收回投方式不同 品分成办法收回。 资。 合营期满，剩余财产全部归合营期满，剩余财产通过估算东道国合作者所有，不再进按出资比例分配。 行清算。 外商收回的投资只限于投