反复强调真实性。

1、收入确认原则：要详细说明具体情况，不能照搬准则。

（1） 完工百分比法：此法调控收入利润的空间较大，故严审。首先确认能否用这个方法，如果能用，需要提供充分的外部证据，包括第三方监理、付款进度等验证性证据。

（2） 收入跨期：审核中将与原始报表对比，看理由是否充分。 （3） 要求披露前十大客户和供应商。

2、毛利率：关注其合理性。反馈意见关注毛利率时，要特别小心，必须结合公司供产销模式和公司核心竞争力来深入分析。

3、研发费用资本化：严格按照准则要求的5个条件来分析是否符合。 4、经销商模式的企业：恶性造假情况突出，采取存货转移、堵塞销售渠道方式增加收入。会要求核查经销商情况，与发行人的关联关系。

5、对特殊事项（如同一控制下的企业合并、重组）的处理是否合规。对于通过代持方式将非同一控制下的企业合并改为同一控制下的企业合并的处理方式，不认可。这种方式可以缩短考查期限，这个口子不能开。

6、独立性问题：关注发行人重要控股子公司的参股股东，参照关联方要求纳入审核，进行披露。关注报告期内注销和转让的关联方。

7、内控方面：关注发行人的资金占用、对外担保、偿债风险、分红能力。 现金结算（采购与销售）较多的企业，易枪毙。除非确实在逐步改进，情况较好。 8、高新技术企业缴税，先按25%，资格复审取得后再调整为15%。

五、王方敏： 保荐机构75家

保代人数：今年新增345人，合计1944人

新注册1个半月，转会1个月。对于有在审企业要转会及2004年以来转会三次以上的冷淡对待，冻结20个工作日再开始流程。

目前主板在审企业：221＝210（未上会）＋11（过会待发）

创业板在审数量：313＝289＋23 再融资企业数量：160＝120＋40

预披露时间将提前至初审会，未来逐渐会前移至反馈意见回复修改招股说明书后，直至申报后就预披露。