财务管理作业 1

一、单项选择题

1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化

C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化

2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（ C ） A经济体制环境 B财税环境 C金融环境 D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ）

A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念

4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余

5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（ C ）元。

A 985 B 1000 C 1035 D 1150

6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（ C ）

A．2.625% B．8%

C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（ A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本

8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（ A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D )

A. 企业价值最大的资本结构

B. C. D.

企业目标资本结构

加权平均资本成本最低的目标资本结构

加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构

10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12%

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二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。

1．从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ） A．筹资活动 B.投资活动 C．资金营运活动 D.分配活动 E.生产经营活动

2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。

A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（ AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用

D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 5．资本结构调整的原因是（ BCDE ） A．积累太多 B.成本过高 C．风险过大 D.约束过严 D.弹性不足 三、简答题

1． 为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.

答：财务管理的目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化，每股利润最大化，企业价值最大化等几种说法。每股企业价值最大化认为企业企业价值不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润的短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的关系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由此可知，企业价值最大化是一个较合理的财务管理目标。

2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.

答：财务经理的职责：处理与银行的关系，现金管理管理筹资，信用管理，负责利润具体分配，负责财务预测，财务计划与财务分折工作。

四、计算题

1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：

（1） 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？ （2） 公司的综合资本成本是多少？

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I(1?T)2000*10%*(1?33%)*100%?*100%?6.84 00?40解：（1）债券：K=B(1?f)

优先股：K=

D800*12%*100%?*100%?12.37%

P(1?f)800?24D2200*12%?G??4%?16.63%

P(1?f)2200?110普通股：K=

（2）综合资本成本 K=

?(k?w)?6.84%*20008002200=12.0324% ?12.37%*?16.63%*5000500050002.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付

息一次。当时市场利率10%，计算债券的发行价格。 解：债券发行价格=

10001000*1200*12%???1034.32

(1?10%)(1?10%)1?10%(1?10%)(1?10%)

3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？ 解：放弃折扣成本率=

现金折扣率*360*100%

（1?现金折扣率）（信用期?折扣期） =

3%*360?37.1134%

（1?3%）（45?15）

4．某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。有关资料如下表： 融资方式 A 方 案 融资额 长期债券 普通股 优先股 合计 500 300 200 1000 资本成本（%） 5 10 8 B 方 案 融资额 200 500 300 1000 资本成（%） 3 9 6 要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。

500300200?10%*?8%*?7.1% ?100010001000200500300（K*W）?3%*?9%*?6%*?6.9% B方案：K=?100010001000?5%*解：A方案：K=（K*W）因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用B方案。

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