由于香港股市对互联网本身给的溢价程度不高，所以我们希望去美国的纳斯达克。 ?战略性业务合作加10%的股权合作 种种原因促成我们开始和他们进行合作，这种合作就是它从我们的战略伙伴IDG手里买了10%的股份，它是溢价买走的，最后成为公司的股东。

?矛盾与分手

经历了反复的谈判，战略的拟合，从业务的角度来看没有问题，非常好，两个公司简直是绝配，可是从文化和管理的角度讲，两个公司存在着巨大的差别。我觉得更重要的是美国式的管理和中国式的管理的差别，我们是用家族企业的管理方式，开始往社会化、公众化走，它是从美国人的管理方式开始，往公众化、社会化走，最后发现矛盾越来越多，不得不分手。

5.我支持的几次创业性投资 ?中搜

中搜原来是中国搜索，是慧聪的一部分，中国搜索做的是BtoC，我们做的是BtoB，这两个业务留在一个公司肯定是不行的，所以我们把中国搜索剥离，让它独立作为一家公司创业，并给他们一个创业制度。慧聪现在我只有30%的股份，而中搜我让他们的创业团队当时拿到的将近40%的股份，慧聪主动变成一个18%的股份。中搜现在正在经历着一种业务和战略的转型，但我相信如果没有我给的制度，中搜早就倒闭了。

?红孩子

红孩子去年销售额相当于十个卓越，在BtoC里，红孩子现在是中国最大的公司。第一轮风险投资进来之后，我就彻底甩手，现在我什么都不管，它的市场稳定期已经有五、六年了，天津、上海等分支机构正在发展，但也存在问题。一个是风险投资机构太多，另一个是对创业者没有一个最低股限的保护。由于不断接受外面的投资，使自己的股份不断稀释，只有百分之十几的股份了，这是不合适的，团队的股份不能低于30% 这是一个基本要求。

?校园网

校园网是通过校园短信的方式来完善校园内部的沟通，这个项目做到一定程度，我们认

为跟主业关联度不高，让该项目的人员用MBO的方式出去做，他们竟然拿到了 1000多万美金。

?中国制造网

大概四年前从美国人手中买进了一个域名，叫MADE IN CHINA，当时竟然没有中国人买，为了国荣，我们决定不管花多少钱也要买下来，做中国制造网。后来又融进了几百万美金，公司实际市值我认为已经上亿时，给了创业团队40%的创业股，是送给他们的，他们一分钱也不出，但是有条件，如果没有效益，走时什么都不会得到，如果好好干，到一定程度40%的股权会授予给他们。

?爱宠网

爱宠网是做狗的，已经做完了第二轮风险投资。

上市后知识型企业的最大挑战，是希望自己多拿股，而下面的员工都变成打工的，这就是美国所有互联网公司进入中国失败的根源，在美国，雅虎、Google、eBay、亚马逊全是创业制度，自己并没有投多少钱，而是拿风险投资做成功的，而进中国后变成了职业制度。这是美国互联网公司进入中国以后，一个最大的制度倒退。所以，只要不在中国实行以中国优秀知识分子为核心的创业制度，那这些外来的企业都要失败。

三、资本革命前家族企业领袖的思考

1.你有没有能力做大？

当老板跟文化没关系，但想上市跟文化一定有关系，写出一篇文章八十个错别字，那公司是不可能上市的。要做大公司，你有以下能力吗？

?你真是出类拔萃的吗？

想当上市公司的头，就得是出类拔萃的，否则就不要想，不是说你现在出类拔萃，而是你有出类拔萃的再学习能力。没上过高中不重要，做企业家跟学历教育没关系，做上市公司就跟学历教育有一定关系，这是我总结的。企业家不是教育出来的，但是企业家是可以被教育的。

?你的身体、年龄、爱好、知识支持你吗？

你的身体、年龄、爱好、知识行吗？做一个公司不是一件容易的事。 ?你周围的环境、朋友能帮助你吗？

在南京有一家公司，拼命要做成一个互联网公司，我跟他谈了多少次，南京不行，没有人的环境，中国现在好的互联网公司基本集中在北京、上海、广深，而且它的文化和总部中心基本上是以北京为核心的，而南京都不具备这些。如果在南京办必然失败。

2.你有没有机会做大？ ?你面对的市场 ?你面对的对手

?你面对的家族、亲人 ? 你面对的自己

3.你有没有必要做大？ ?生活追求和目标

如果你觉得要给自己家挣钱，就劝你别做上市公司，上市公司不是给自己家挣钱的。 ?为自己干还是愿意为别人干

上市公司一定是给别人干，给国家干，给中国人民干，我挣的钱少没事，个人吃苦国家占便宜。

?为名干还是为利干

为名干还是为利干，我觉得上市公司老总，这点要琢磨清楚。

第十七讲 家族企业的资本革命（下）

4．企业家的分类(见下表) ?创业

创业型的企业家，他们的目标就是把企业从小做到大。 ?职业

当企业做大以后，就需要职业型的企业家进入，比如上市公司。

5、家族企业的图

表10-1 不同家族企业家差别表 发展 阶段 创业周期理论 最初期、婴儿期、学步期、青春期、壮年期、稳定期、贵族期 官僚前期、官僚期、死亡期? 创业阶段 成长阶段 冲锋型企业家 发展阶段 领袖型企业家 正规阶段后正规阶（以上市段 公司为主） 职业型企业家 孤独型企业家 企业家 英雄型企业家 类型 勇气比理性重要，斗志比韧劲重要，企业家 风险精神比责任 特征 心重要，自信比民主重要。 理性比勇气重要，韧忍耐住寂劲比斗志寞，帮助接重要，责任班人 心比风险精神重要，民主比自信重要。 企业 家在 企业 中的 地位 企业的生命和灵魂 企业的灵魂和排头兵 企业的核心领导人和象征 可以随时更替的企业领导人 看不见的间接管理为主，分级管理，分级决策，用制度管人，财务多支笔审批，审计式管理为主，核心人员大量引进，情感管理分级实施，为辅助手段。 企业的象征 企业 的管 理特 征 看到见到直接管理，一级管理，一级决策，领导带头，以身作则，情感管理为主，财务一支笔审批，队伍以亲情和自己培养为主。 企业家无为而治 企业的 成本低，干劲大，优势和 直面市场，反映快 核心竞 捷，效率高 争力较 1、谁干活谁是大股东，谁说了1、谁干活谁说了算，最合理的 算，谁是大股东，好绝对法人治 最好绝对控股。 控股。 理结构 2、董事会只是法2、董事律手续和说法。 会有一定作用，但仅仅是帮助英雄少犯 资本充足，技术进步快，规模优相同 势明显，品质显赫，文化积淀深。 1、领袖变成职业型企业家，股权可以较小，但股权收益额要比工资大得多； 相同 2、董事会作用完善，但企业家是在董事会领导下工作；独立董事进入1、领袖是大股东，不一定绝对控股，但管理层要有合理的分红和持股； 2、企业家组织团队，能人管错误。 理成为基本特征； 3、董事会作用加强，但依然依附企业家的决定，董事会由高管组成。 决策，决策复杂稳健。 较弱，而且无能力数字化 使用，也不需要使管理段 用。

较强，必须使用，成为相同 生存基础。 四、家族企业为什么要实行资本革命

从利益和文化的角度讲有以下几个方面：

1.慧聪与IDG合作前的高管会

?当时不缺钱，为什么要引风投（百万美元的大存折）

在决定和IDG合作前，公司实现了一次明主投票，由大家决定是否合作，虽然那时不缺钱，但公司要发展，如果停滞不前将面临死亡，考虑利与弊后，多数人同意引进风投。

?当时不接受风投，要么慧聪已死了，要么是一家过日子的小公司，郭凡生不是这个志向。

当时我也有能力做好，以前是做研究的，而且再学习能力很强，能力加上明确的志向一定会成功的。

2.资本革命的最高目的

资本革命的目标是要把一个所有权、经营权、受益权，完全是家族化的第二种企业运营模式，变成第五种模式，就是所有权是家族化的，受益权和管理权充分社会化。

3.资本革命的其它作用

?使企业在受益与管理权上社会化 这是企业的最高目的。

?完善自己的融资战略，中国的银行问题

中国的银行很少支持家族企业，存在对家族企业在制度上的歧视。所以，如果有了风险投资就去上市，特别是境外上市，这样你在资本面上的问题就很小。

?创造一个走正路的环境，不去做坏人 冯仑最近写了一本书叫《野蛮生长》，讲到做好人很难，做坏人很容易，做了坏人想变成好人非常的难，做坏人一天就变成坏人了，从坏人变成好人，十年也变不回来。上市公司的制度，特别联交所的制度，我觉得比较好，就是逼着郭凡生去做更好的人，想做坏人不容易。它的制度就规定，只有好人从那个制度里才能得好处。

?吸引更优秀的人才

上市公司有了期权以后，就能吸引更优秀的人才加入。 ?市场与品牌

通过上市，拓宽了市场，赢得了品牌，将有越来越多的企业和你合作。

五、家族企业领袖怎样与资本共舞

1.领袖自律——小胜靠智，大胜依德 ?争取阳光下的钱，不算计人。慧聪至今没有公务车，总经理的办公室也不是最大的，当麦先生看到这些后很高兴，投资人最怕的是办公室大、车坐得好，这样成本很高，导致投资收益低。另外报销的控制一定要严，对自己要求的管理一定要严。因为我是创业者，有很高的、很大的股权。只有领导做好了，才能带动下面人的干劲。

?你最不可犯的错误——道德

和资本打交道时，最不能犯的错误是道德错误。有些人出去时手脚不干净，带走了不该带的钱，这就是道德问题。能力、战略可改变、提升，道德有问题改变难，别人也不会冒这个风险。

2.谁最爱你？

?不少人在报怨风投和投资人

?其实投了钱的人才最爱你，最关心你 ?我和IDG的亲情关系 我们之间经常吵架，企业家和投资人吵架很正常，我是企业家思维，他们是投资人思维。但是，我认为IDG投钱的这帮人是最爱我的。在我最无知的时候，IDG的总裁周全很耐心地教我。在网络困难的时候，上市受严重阻碍的时候，IDG坚定地跟我在一起，动用了所有的权力，承担了那么大的风险。

?不是亲人胜似亲人 没有IDG，慧聪今天只能是一个中关村的小公司，肯定不会有今天。许多人说资本短视，假设这真的存在，那么伟大企业家的责任就是改造他。你能吗？既然不能，为什么要融资？

3.引进风投四件大事 ?自己的战略清晰

?团队有效，激励有效，团队有懂资本的人 ?风投不宜太多，一到两家足够 ?对团队稀释的限制一定要有

就是我没上市之前，你对我的稀释，比如我的股份不能低于30%，低于30%这个融资案子基本就做不下去。