1.资金等值的概念—P5

——理解资金等值的含义，从不同角度判断资金是否等 值

①两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？ ②两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？

③两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果在某个时间点等值，则在其他时 间点上它们的价值关系如何？

④两笔资金金额相同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，是否可能等值？ ⑤两笔资金金额不同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，是否可能等值？ ——影响资金等值的因素（P11）

2.现金流量图的作图方法和规则、三要素-P5-6 ——现金流量图的每条线、每个标识、每个点的含义； 现金流量图的作图方法和规则：

1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。整个横轴又可看成是我们所考察的“技术方案”。

2.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。

3.在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。但由于技术方案中各时点现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值即可。 4.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

——现金流量的三要素:现金流量的大小（数额）、方向（流入和流出）、作用点（发生的时点），必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小(现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点

3.等值（终值和现值）计算－4 个－P6－11 （1）掌握一次支付的终值计算（已知P 求F） F=P(F/P, i, n)

（2）掌握一次支付现值计算(已知F 求P) P=F(P/F, i, n)

（3）等额支付系列的终值的计算(已知A 求F)： F=A(F/A, i, n)

（4）等额支付系列的现值的计算 P=A(P/A, i, n)

4.名义利率与有效利率的计算--P11-P13

——概念：计息周期（计息周期数、计息周期利率）、 资金收付周期、名义利率、有效（实际）利率的概 念与关系

——计算：（1）已知：m，i,计算r （2）已知：r,m,计算i （3）已知：r,m,计算eff 5.经济效果评价指标-P19

——盈利能力分析指标中：静态指标【投资收益率（总投资收益率、资本金净利润率）、静态投资回收期】、动态指标（财务内部收益率、财务净现值）

——静态指标的适用范围（三个）-P19

静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在对技术方案进行粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。 6.投资收益率——概念－P19

投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。 ——总投资收益率指标的计算－P20 总投资收益率CROD

总投资收益率（ROI)表示总投资的盈利水平，按下式计算：

式中E B I T 技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；

TI— 技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。

7.静态投资回收期的计算-P22-23

（1）每年净收益均相同；当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的 计算公式如下：

式中I——技术方案总投资；

A——技术方案每年的净收益，即A = (Cl— C O ) ,。

例：某技术方案估计总投资2800万元，技术方案实施后各年净收益为320万元，则该技术方案的静态投资回收期为：

（2）每年净收益不相同。

例：某技术方案投资现金流量表的数据如表1Z101024所示，计算该技 术方案的静态投资回收期。 解：可得：

——了解：投资回收期指标的优点、不足及适用范围—P23

静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相对短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采两静态投资回收期评价特别有实用意义。但不足的是，静态投资回收期没有全面考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。 8.财务净现值（FNPV）P24-25

（1）计算（基本计算和现值系数计算）

（2）判别准则。当FNPV>0时，该技术方案财务上可行；F N P V = 0时，技术方案财务上还是可行的；FNPV<0时，该技术方案财务上不可行。

（3）不足。不足之处是：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案间的比选；财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。

9.财务内部收益率（FIRR）-P25、P26

（1）概念对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。