上表）；

第三步：计算投资回收期。

从上表可见，累计现金净流量出现正数的年份为第6年，则

投资回收期=6-1+40/150≈5.27（年）

亦即5年3个月。

40.

本题解题的关键和难点是编制财务现金流解题步骤：第一步：编制财务现金流量表，

量表，计算现金净流量。 计算出各年的现金净流量；

财务现金流量表（全部投资）

单位：万元 序 项目 1 2 3 4 5—11 第 31 页 共 45 页

建设期 达到设计生产能力期 号 12

1 现 金流入 1.销 1 售收入 1.回 2 收固定资产残值 10001000100011600 0 0 0 10001000100010000 0 0 0 600 第 32 页 共 45 页

1.回 3 收流动资产 1000 2 现1500 2000 金流出 2.建1500 2000 1 设投资 2.流 2 动资金 8200 7200 7200 7200 1000 第 33 页 共 45 页

2.经 3 营成本 2.销 4 售税金 2.所 5 得税 6000 60 00 6000 6000 900 900 900 900 300 300 300 300 3 现-150-2001800 金0 净流量 0 2800 2800 4400 第二步：根据基准收益率为12%的复利系数表，查出各年的折现系数，并计算出各年的净现值（某年净现值=年现金净流量×年折现系

第 34 页 共 45 页

数）；

财务净现值计算表

单位：万

元 建设期 达到设计生产能力期 6 7 1 2 3 4 5 净流00 00 0 量 折现0.80.70.70.60.50.500.4523 系数 929 972 118 355 674 66 净现 值 财务净现值计算表（续

表）

单位：万

元 达到设计生产能力期 0 0 现金-15-201281802802800 2800 第 35 页 共 45 页