A.1.04B.2.04C.4.04D.7.04

117.关于凸性的描述，正确的是（）。 A.凸性随久期的增加而降低

B.没有隐含期权的债券，凸性始终小于0

C.没有隐含期权的债券，凸性始终大于0D.票面利率越大，凸性越小

118.国债基差交易中，临近交割时，国债期货头寸持有数量与国债现货的数量比例需要 调整为（）。（注：CF为可交割国债转换因子） A.CF:1B.1:CFC.1:1

D.买入基差交易为CF:1，卖出基差交易为1:CF

119.其他条件相同的情况下，息票率越高的债券，债券久期（）。 A.越大 B.越小

C.息票率对债券久期无影响 D.不确定

120.A债券市值6000万元，久期为7；B债券市值4000万元，久期为10，则A和B债券组合的久期为（）。 A.8.2B.9.4C.6.25D.6.7 121.普通附息债券的凸性（）。 A.大于0B.小于0 C.等于0D.等于1

122.投资者持有的国债组合市场价值为10亿元，组合的久期为8.75。如果使用10年 期国债期货久期进行套期保值，期货价格为98.385，其对应的最便宜可交割券久期为 9.2，转换因子为0.9675，则投资者为了进行套期保值，应做空（）手10年期国 债期货合约。

A.920B.935C.967D.999

123.如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。 A.收益率将下行

B.短期国债收益率处于历史较高位置

C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低 D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行

124.根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（）期限较短债券的收益率。

A.高于B.等于C.低于D.不确定

125.对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（）。 A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易 B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小 C.两者共同点是每日发生现金流

D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易 126.以下关于1992年推出的国债期货说法不正确的是（）。 A.1992年12月28日，上海证券交易所首次推出了国债期货 B.上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放 C.上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃

D.1992年至1995年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易 127.国债期货合约是一种（）。 A.利率风险管理工具 B.汇率风险管理工具 C.股票风险管理工具 D.信用风险管理工具

128.投资者持有面值为1亿元的国债，其百元面值净价为100.5，全价为101.5，修正久期为5.0。该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套期保值。若国债期货合约CTD券的基点价值为0.462，CTD券的转换因子为1.03，则需要卖出（）张国债期货合约。 A.113B.112C.110D.109

129.中金所上市的首个国债期货产品为（）。 A.3年期国债期货合约 B.5年期国债期货合约

9

C.7年期国债期货合约 D.10年期国债期货合约

130.中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是（）。 A.百元净价报价B.百元全价报价C.千元净价报价D.千元全价报价

131.某机构持有价值1亿元债券，久期为7.0。该机构欲利用国债期货将其持有国债调

整久期到2.0，若选定的中金所国债期货T1706价格为98.000，对应的最便宜交割券的修正久期为4.6，其应该（）。

A.买入国债期货合约111手B.卖出国债期货合约111手 C.买入国债期货合约155手D.卖出国债期货合约155手 132.该债券组合的基点价值约为（）。 A．57000B．45000C．17000D．42500

133.中金所5年期国债期货一般交易日的当日结算价为（）。 A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值 B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值 C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值 D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值

134.中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（）位。 A.1B.2C.3D.4

135.中金所5年期国债期货合约新合约挂牌时间为（）。 A.到期合约到期前两个月的第一个交易日 B.到期合约到期前一个月的第一个交易日 C.到期合约最后交易日的下一个交易日

D.到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日

136.若基金经理选用中金所5年期国债期货将组合基点价值下调到30000元（对应百万 元面值CTD券DV01为465元，转换因子为1.03），需要（）国债期货合约。 A.卖出58手B.买入58手C.卖出60手D.买入60手

137.国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（）。 A.最后交易日B.意向申报日C.交券日D.配对缴款日

138.中金所5年期国债期货最后交易日的交割结算价为（）。 A.最后交易日的开盘价 B.最后交易日前一日结算价 C.最后交易日收盘价

D.最后交易日全天成交量加权平均价

139.中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）。 A.交割结算价+应计利息 B.（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100 C.交割结算价+应计利息×转换因子 D.（交割结算价+应计利息）×转换因子

140.中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是（）。 A.“同市场优先”原则 B.“时间优先”原则 C.“价格优先”原则

D.“时间优先，价格优先”原则

141.在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（）。 A.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1 B.剩余期限4.62年，票面利率3.65%的国债，转换因子小于1 C.剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1 D.剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1

142.中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。 A.不变B.每日变动一次C.每月变动一次D.每周变动一次

143.国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（）。 A.越小B.越大C.无关D.等于0

144.国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。 A.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”

10

B.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期” C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”

D.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”

145.根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率高的国债价格与收益率低的国债价格相比（）。

A.更便宜B.更昂贵C.相同D.无法确定

146.假设某国国债期货合约的名义标准券利率是3%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。

A.25B.15C.20D.5

147.国债期货合约的发票价格等于（）。 A.期货结算价格×转换因子 B.期货结算价格×转换因子+买券利息 C.期货结算价格×转换因子+应计利息 D.期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息

148.如果预期未来货币政策趋于宽松，不考虑其他因素，则应在市场上（）。 A.做多国债基差B.做空国债基差C.买入国债期货D.卖出国债期货

149.国债A价格为99元，到期收益率为3%；国债B价格为100元，到期收益率为2%。关于国债A和国债B投资价值的合理判断是（）。

A.国债A较高B.国债B较高C.两者投资价值相等D.不能确定

150.银行间债券市场交易中心的交易系统提供点击成交和（）两种交易方式。 A.集中竞价B.询价C.连续竞价D.非格式化询价

151.某10年期债券每年付息一次，票面利率为5%，付息日为每年的7月1日。某投资者于10月1日买入面值为100元的该债券，应计利息为（）元。 A.3.74B.1.23C.5D.1.26

152.投资买入期限为2年、息票率为10%的债券10000元，到期还本付息。按复利计，该项投资的终值约为（）。

A.12600元B.12019元C.12100元D.13310元

153.债券I市值为8000万元，久期为8；债券II市值为2019万元，久期为10，由债 券I和债券II构成的组合久期为（）。 A.8.4B.9.4C.9D.8

154.如果10年期国债收益率上升得比5年期国债收益率快，那么国债收益率曲线会 （）；反之，国债收益率曲线会（）。 A.变陡，变陡B.变平，变平 C.变平，变陡D.变陡，变平

155.全球期货市场最早上市国债期货品种的交易所为（）。 A.CBOT B.CME C.ASX D.LIFFE

156.美国5年期国债期货合约的面值为10万美元，采用（）的方式。 A.现金交割B.实物交割C.标准券交割D.多币种混合交割

157.中金所上市的10年期国债期货可交割券的剩余期限为（）。 A.6-10年B.6.5-10.5年C.6.5-10.25年D.4-5.25年 158.中金所国债期货最后交易日的交割结算价为（）。

A.最后交易日最后一小时加权平均价B.最后交易日前一日结算价 C.最后交易日收盘价

D.最后交易日全天加权平均价

159.某可交割国债的票面利率为3%，上次付息时间为2019年12月1日，当前应计利息为1.5元，对应2019年6月到期的TF1506合约，其转换因子为（）。 A.0.985B.1 C.1.015D.1.03

160.对于中金所5年期国债期货而言，当可交割国债收益率高于3%时，久期（）的债券越容易成为CTD券；当可交割国债收益率低于3%时，久期（）的债券越容易成为CTD券。

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A.越大越大B.越小越小C.越大越小D.越小越大

161.若某国债期货合约的发票价格为103.490元，对应的现券价格（全价）为100.697元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（）。 A.7.654%B.8.32%C.11.09%D.-3.61%

162.假设2019年6月9日，7天质押式回购利率报价2.045%，最便宜可交割券150005.IB 净价报价100.6965，其要素表如下：

债券代码到期日每年付息次数票面利息转换因子 150005.IB2025-4-913.64%1.0529

那么下列选项最接近国债期货T1509的理论价格的是（）。（不考虑交割期权） A.90.730B.92.875C.95.490D.97.325

163.根据持有成本模型，以下关于国债期货理论价格的说法，正确的是（）。 A.资金成本越低，国债期货价格越高 B.持有收益越低，国债期货价格越高 C.持有收益对国债期货理论价格没有影响

D.国债期货远月合约的理论价格通常高于近月合约

164.若市场利率曲线平行下移，10年期国债期货合约价格的涨幅将（）5年期国债期货合约价格的涨幅。 A.等于B.小于C.大于D.不确定

165.预期今年下半年市场资金面将进一步宽松，可进行的交易策略是（）。 A.做多国债期货，做多股指期货B.做多国债期货，做空股指期货 C.做空国债期货，做空股指期货D.做空国债期货，做多股指期货

166.投资者做空中金所5年期国债期货20手，开仓价格为97.705；若期货结算价格下跌至97.640，其持仓盈亏为（）元。（不计交易成本） A.1300B.13000C.-1300D.-13000

167.预期未来市场利率下降，投资者适宜（）国债期货，待期货价格（）后平仓获利。 A.买入，上涨B.卖出，下跌C.买入，下跌D.卖出，上涨

168.中金所5年期国债期货价格为96.110元，其可交割国债净价为101.2800元，转换因子1.0500。其基差为（）。

A.0.3645B.5.1700C.10.1500D.0.3471 169.国债净基差的计算公式是（）。 A.国债基差-应计利息 B.国债基差-买券利息 C.国债基差-资金占用成本 D.国债基差-持有收益

170.当预期到期收益率曲线变陡峭时，适宜采取的国债期货跨品种套利策略是（）。 A.做多10年期国债期货合约，同时做多5年期国债期货合约 B.做空10年期国债期货合约，同时做空5年期国债期货合约 C.做多10年期国债期货合约，同时做空5年期国债期货合约 D.做空10年期国债期货合约，同时做多5年期国债期货合约

171.投资者持有市场价值为2.5亿的国债组合，修正久期为5。中金所国债期货合约价格为98.500，对应的最便宜可交割国债的修正久期为5.6，对应的转换因子为1.030。投资者对其国债组合进行套期保值，应该卖出约（）手国债期货合约。 A.233B.227C.293D.223

172.若债券组合市场价值为1200万元，修正久期8.5；CTD债券价格99.5，修正久期5.5，转换因子1.07。利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期货合约数量约为（）手。 A.12B.11C.19D.20

173.某基金经理持有价值1亿元的债券组合，久期为7，现预计利率将走强，该基金经 理希望使用国债期货将组合久期调整为5.5，国债期货价格为98.5，转换因子为1.05， 久期为4.5，应卖出的国债期货数量为（）。 A.34手B.33手C.36手D.32手

174.某投资经理希望增加投资组合的久期，使用以下国债期货成本最低的是（）。 A.2年期国债期货B.5年期国债期货C.7年期国债期货D.10年期国债期货

175.若一年后到期的债券，面值100元，票面利率5%，当前价格99，到期前无付息。 该债券到期本金和票息一起支付，其到期收益率为（）。 A.5.10%B.6.01%C.6.06%D.6.10%

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