第一章 总论

1、工程经济分析的原则和方法 原则

1．资金的时间价值原则 2．现金流量原则 3．有无对比原则 4．可比性原则

5．风险收益的权衡原则 方法

（一）理论联系实际的方法

（二）定量与定性分析相结合的方法 （三）静态分析与动态分析相结合的方法 （四）系统分析和平衡分析的方法 （五）统计预测和不确定性分析的方法 1．资金的时间价值原则

工程经济学中一个最基本的概念是资金具有时间价值。即今天的1元钱比未来的1元钱 更值钱。投资项目的目标是为了增加财富，财富是在未来的一段时间获得的，能不能将不同 时期获得的财富价值直接加总来表示方案的经济效果呢?显然不能。由于资金时间价值的存在，未来时期获得的财富价值从现在看来没有那么高，需要打一个折扣，以反应其现在时刻的价值。如果不考虑资金的时间价值，就无法合理地评价项目的未来收益和成本。 2．现金流量原则

衡量投资收益用的是现金流量而不是会计利润。现金流量是项目发生的实际现金的净得，而利润是会计账面数字，按“权责发生制”核算，并非手头可用的现金。 3．有无对比原则

“有无对比法”将有这个项目和没有这个项目时的现金流量情况进行对比；“前后对比” 将某一项目实现以前和实现以后所出现的各种效益费用情况进行对比。 4．可比性原则

进行比较的方案在时间上、金额上必须可比。因此，项目的效益和费用必须有相同货币 单位，并在时间上匹配。 5．风险收益的权衡原则

投资任何项目都是存在风险的，因此必须考虑方案的风险和不确定性。不同项目的风险和收益是不同的，对风险和收益的权衡取决于人们对待风险的态度。但有一点是肯定的，选择高风险的项目，必须有较高的收益。

第二章 资金时间价值

概念：

资金的时间价值：

当资金进入生产经营领域，物化成劳动及相应的生产资料，转化为生产要素，进入生产和流

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通领域，进而产生出比投入的资金更大的货币量，这种增值是时间效应的产物，即资金的时间价值。 实际利率

实际利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期实际利率和年实际利率两种情况。 资金等值

特定利率下，不同时点发生的绝对数额不相等的资金但经济价值相等成为资金等值。 资金等值计算是指将一个或多个时点上发生的资金额换算成另一个时点的等值的资金额。

思考题：

1、资金时间价值的影响因素

投资收益率、通货膨胀率、投资风险补偿率。 2、什么是名义利率？什么是实际利率？二者关系

名义利率指按计息周期利率（r’）乘以一年中计息周期数（m）计算所得的年利率。一般用r表示。即：r=r’×m

实际利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期实际利率和年实际利率两种情况。

若某年初有资金P，名义利率为r，一年内计息m次，则计息周期利率为i=r/m。则一年末的本利和F，即：

mr? ?I为：根据利息的定义可得该年的利息

F?P?1??由上面可知：实际利率与名义利率的关系为： ?m?若实际利率为i，名义利率为r，每年计息m次，共计息n年，则本利和为

由公式（2.7）可知，当m=1时，即年计息周期为1次时，实际利率等于名义利率，当m>1时，实际利率大于名义利率。

3、什么是资金等值？资金等值的意义？

特定利率下，不同时点发生的绝对数额不相等的资金但经济价值相等成为资金等值。 资金等值计算是指将一个或多个时点上发生的资金额换算成另一个时点的等值的资金额。 意义：

工程经济分析中，由于资金时间价值的存在，不能对项目寿命期内不同时点发生的资金直接进行比较。通过资金等值计算，将不同时点发生的现金流量换算成同一时点上的价值才能进行分析比较。

第四节——案例分析（P24）

某工程项目寿命期为10年，建设期3年，从第一年初开始投入资金60万元，建设期各年末均等额投入资金60万元。第四年开始试生产，生产能力达60%，第五年达产，年营业收入100万元。试画出现金流量图，并计算在年利率为10%的现值、第三年末的等值和等额年金。

第三章 工程经济分析基本要素

概念：

投资

投资一般有广义和狭义两种理解。广义的投资是指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获得所期望的报酬。狭义的投资是指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫付的资金。 经营成本

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经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、摊销费和利息支出以后的成本费用。 机会成本

机会成本是指将资金用于特定投资方案时，所放弃的方案可能获得的最大收益。 沉没成本

沉没成本指过去已经支付的与当前决策无关的费用。 经济活动是一个连续的时间过程，过去支付的费用只是影响当前状态的一个因素，从决策的角度看，当前状况是决策的出发点，所要考虑的是当前需要实际支付的费用和未来可能发生的费用，以及所能带来的收益，而不考虑过去发生的费用。 由于沉没成本在过去发生，并不因为采纳或拒绝某个项目的决策而改变，因此对项目是否采纳的决策不应造成影响。例如，已使用多年的设备，其沉没成本是指设备的账面净值与其现时市场价值之差，它与是否选择新设备更新的决策无关。沉没成本不计入工程经济评价的现金流中。

思考题：

1、 建设项目总投资的如何构成的

建设项目总投资是建设投资、建设期借款利息和流动资金之和 2、 流动资金通常以哪几种形态出现

流动资金指在项目投产前预先垫付，在投产后生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件，支付工资和其他费用以及在产品、半成品、产成品和其他存货占用中所需的周转资金。流动资金是流动资产与流动负债的差额。

流动资产包括现金、各种存款、应收款、预付款及存货。 流动负债主要指应付款和预收款。 P43——例3-2

第四章 工程项目财务评价

概念

财务评价

是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，预测估计项目的财务效益与费用，编制财务报表，计算财务评价指标，分析考察项目财务盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据以评价和判定项目在财务上的可行性，为项目的投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。

项目财务评价分为融资前评价和融资后评价。融资前评价只分析盈利能力，不考虑具体债务融资条件，只从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。融资前评价计算的相关指标可作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。融资后评价考察项目在拟定融资条件下盈利能力、偿债能力和财务生存能力，以此判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后评价可用于融资方案的比选，帮助投资者做出投资决策。 财务净现值

净现值是指按设定的折现率（一般采用基准收益率ic）计算的项目计算期内净现金流量的现值之和。

思考题

1、财务净现值指标的优缺点 财务净现值（FNPV)

NPV是评价项目盈利能力的绝对指标

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