基于投资率门限特征下消费促进与经济增长

摘 要：基于 1978～2014年中国时间序列的数据，根据投资率的门限特征对消费率与经济增长率进行的非线性回归分析表明，当投资率小于38.1%或大于40.2%的时候，国内生产总值在增长过程中会有不同程度的曲折和反复，整体来看经济发展势头不稳定；而当投资率位于38.1%和40.2%之间的时候，国内生产总值一直处于稳步增长的阶段，经济状态平稳而且势头良好，此时对应的最优消费率为[54.1%，60%]。目前我国消费率水平还较低，并未达到合理值，因此，应该在稳定投资水平的基础上刺激消费。

关 键 词：门限特征；消费率；投资率；非线性回归 中图分类号：F014.5 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2016）02-0019-08

Consumption Improvement and Economic Growth Based on Threshold Effect of Investment Li Linhan， etc.

（Hebei Finance University， Baoding 071051， China） Abstract： The paper based its research on the data collected from 1978-2014 in China’s time series， and analyzed the non-linear return of investment threshold effect on

consumption rate and economic growth rate. Then the analysis shows that when the investment rate is smaller than 38.1% or larger than 40.2%， there will be different levels of twists and turns in GDP growth. That means， the overall economic development momentum is not stable. When the investment rate is between 38.1% and 40.2%， the GDP growth is in a stable stage and economic performance maintains a stable and good momentum. Meanwhile， the corresponding optimum consumption rate should be within 54.1% and 60%. Currently， China’s investment rate is still in a very low level； therefore， effective measures should be taken to stimulate consumption on the basis of maintaining stable investment level. Key words： threshold effect； consumption rate； investment rate； non-linear return 一、引言

消费、 投资和出口一直以来都是拉动国民经济增长的三大因素。《2015年中国统计年鉴》显示， 我国最终消费率从1978年的62.1%下降到2014年的51.4%，下降了10.7个百分点。与之相反的是， 投资率从1978年的38.2%增加到2014年的45.9%。 净出口在国内生产总值中的比重从1978年的-0.3%上升到2014年的2.7%。 可以说这段时间我国经济的高速发展是由投资与出口拉动的。消费与投资是此消彼

长的关系，如何让消费与投资维持一个合理的比例使经济高速健康发展是经济学者关注的焦点。

许多学者对于消费或投资单方面拉动经济增长进行了论证。 例如：De Long and Summers（1992）、Levine and Renelt（1992）、Kala，Ataman and Norman（2003）和桁林（2008）都对高投资拉动经济增长进行了论证。 [1-4] 但是高投资率的负面影响也是非常显著的，李同宁（2009）指出经济社会维持长期的高投资率会导致经济增长效应和就业效应下降，使环境和资源压力过大，并会发生产能过剩和投资与消费比例失衡等诸多不利于经济和谐发展的现象， 并且加大了产业结构调整和经济增长方式转变的难度， 不利于我国经济社会的进一步发展。 [5] 刘向农（2002）认为投资需求对短期经济拉动作用明显，但长期经济健康增长需要提高消费需求来拉动。 [6]

凯恩斯经济理论主张之一就是鼓励消费，引导需求。 二战后凯恩斯的经济理论在西方得到了广泛应用， 迅速恢复了资本主义社会的经济秩序，并在20世纪五六十年代进入了经济高速发展的“黄金时期”。但是一味地鼓励消费依然不可取，这会导致财富积累减少，进一步导致投资乏力，造成经济增长速度下降。

盲目追求单一高消费率或是高投资率是不适宜的。 大量研究表明， 消费与投资存在着最优配比。马尔萨斯（1962）