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财务管理学

1、 利群公司年初存货为15 000元，年初应收账款为12 700元；年末流动比率为3.0，年末速动比率为1.3，存货周转率为4次，年末流

动资产为24 000元。要求计算： （1）公司的本年销售成本；

（2）如果本年销售收入为96 000元，除了应收账款之外的速动资产是微不足道的（可忽略不计），其应收账款周转天数是多少？ （1） 期末流动负债=24000÷3=8000（元）

期末存货=24 000-8 000×1.3=13 600（元） 平均存货=（13600+15000）÷2=14300（元） 销售成本=14300×4=57200（元）

（2） （2）期末应收账款=24000-13600=10400（元）

平均应收账款=（10400+12700）÷2=11550（元） 应收账款周转天数=（11500×360）÷96000=43.31（天）

2、已知某固定资产投资项目的有关资料如下： 单位：万元

年数 0 1 2 3 4 5 合计 净现金流量 复利现值系数 累计净现金流量 折现的净现金流量 要求：

-500 200 100 100 200 100 200 1 0.89286 0.79719 0.71178 0.63552 0.56743 —— （1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。 （2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。

（3）列出该项目的下列指标：①原始投资额；②项目计算期；③净现值。 （4）根据净现值指标评价该项目的财务可行性（说明理由）。 填表如下： 单位:万元

年数 0 1 2 3 4 5 合计 累计净现金流量 —500 —300 —200 —100 +100 +200 — 折现的净现金流量 —500 178.572 79.719 71.178 127.104 56.743 +13.316 （2）静态投资回收期（PP）=3+ | -100 |/200=3.5（年）

（3）①原始投资额=500万元 ②项目计算期=5年 ③净现值=+13.316万元 （4）因为该项目的净现值为+13.316万元>0所以该项目具有财务可行性。

3.某公司生产甲产品,根据成本分解,甲产品的单位变动成本为20元,需要分配的固定成本总额为22000元,市场上甲产品每件的销售价格为30元。

要求:(1)甲产品的单位边际贡献和边际贡献率; ;.

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(2)甲产品的保本销售量和保本销售额。 (1)单位边际贡献=30-20=10(元) 边际贡献率=10/30=33.33% (2)保本销售量=22000/10=2200(件) 保本销售额=2200×30=66000(元)

4、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益的概率分布如下： 市场状况 概率 A项目收益 B项目收益 好 0.3 100万元 200万元 一般 0.5 200万元 150万元 差 0.2 80 万元 50万元 要求:分别计算两个项目收益的期望值。

① EA=100×0.3+200×0.5+80×0.2=146万元 ②EB=200×0.3+150×0.5+50×0.2=145万元

5、某企业资本总额4000万元，债务资本占总资本的40%，债务资本的年利率为10%，求：当企业的息后税前利润为2000万元时的财务杠杆系数

财务扛杆系数=2000/（2000-4000×40%×10%）×100%=1.09

6、某企业拟建造一项生产设备。所需原始投资400万元于建设起点一次投入。该设备预计使用年限5年，使用期满报废清理时无残值。采用直线折旧法计提折旧，该设备投产后每年增加净利润40万元。要求： （1）计算各年的净现金流量 （2）计算该设备的投资回收期。

（3）假定该行业适用的基准折现率为10%，计算项目净现值。 ①各年的净现金流量=40+400/5=120万元 ②该设备的投资回收期=400/120=3.33 ③净现值=120×（P/A×10%×5）-400 =120×3.791-400 =54.92万元

7、某公司发行一笔期限为5年的债券,债券面值为3000万元,溢价发行，实际发行价格为面值的120%,票面利率为10%,每年末付一次利息,筹资费用率为5%,所得税率40%.计算该债券的资金成本。

债券的资金成本=3000×10%×（1-40%）/3000×120%×（1-5%）=5.26%

8、某企业计划期间的目标利润为300000元，产品销售单价为50元，单位变动成本为15元，固定成本总额为150000元。要求： 计算实现目标利润的目标销售量； 计算目标销售额

①目标销售量=（300000+150000）/（50-15）=12857.14 ②目标销售额=12857.14×50=642857元

9、某公司只生产一种产品（甲产品），该产品所耗用的主要材料为P材料，制造一个甲产品需要2.5公斤P材料。假定该公司每年生产10000个甲产品，且在整个一年中甲产品的需求量非常稳定，公司采购P材料每次的变动性订货成本为200元，单位材料的年储存成本为10元。那么，P材料的经济订货批量是多少？经济批量下的存货总成本为多少？每年最佳订货次数为多少？ ①经济订货批量=(2×200×10000×2.5/10)1/2=1000（公斤）

②经济批量下的存货总成本=2×200×10000×2.5×101/2=10000（元） ③每年最佳订货次数=（10000×2.5/1000）=25（次） ;.

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11、已知某企业生产甲产品50000件，销售单价为30元，单位变动成本为10元，固定成本总额为300000元，每年可实现利润800000元。根据该企业生产能力及市场状况，将下年度目标利润定为900000元。要求：通过计算说明计划年度影响利润的因素，包括：单价、单位变动成本、销售量、固定成本单独如何变动时，才能保证目标利润的实现。 ①900000=50000×（X-10）-300000 单价X=34元 ②900000= X（30-10）-300000 销售量 X=60000件 ③900000=50000×（30-X）-300000 单位变为成本X =6元 ④900000=50000×（30-10）-X 固定成本X =100000元

12、已知宏大公司于2006年初用自有资金购买设备一台，需一次性投资300万元。经测算该设备使用寿命5年，设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计净残值为5%。不考虑建设安装期和公司所得税。要求： 计算使用期内各年净现金流量。 计算该设备的投资回收期。 计算该设备项目的投资利润率。 ①NCF（0）=-300万元

NCF（1～4）=20+（300-15）/5=77万元 NCF（5）=20+（300-15）/5+15=92万元 ②静态投资回收期=300/77=3.9 年 ③该设备投资利润率=20/300×100%=6.67%

13、某股份公司2006年的有关资料如下: 单位:万元

项目 年初数 年末数 本年数或平均数 存货 7000 9000 流动负债 6000 8000 总资产 15000 17000 流动比率 1.5 速动比率 0.8

权益乘数 1.5 流动资产周转次数 4 净利润 2880 要求:(1)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额。 （2）计算资产利润率和总资产周转率。

①年初流动资产余额=6000×0.8+7000=11800万元 年末流动资产余额=1.5×8000=12000万元 流动资产平均余额=（11800+12000）/2=11900万元 ②资产利润率=2880/（15000+17000）/2×100% 4=销售收入/流动资产平均占用额 销售收入=4×11900=47600万元

总资产周转率=销售收入/资产平均占用额 =47600/16000=3次

14、某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：

（1）计算长期债券成本率（2）计算优先股成本率（3）计算普通股成本率（4）计算综合资金成本 长期债券成本率=10×（1-33%）/（1-2%）=6.84% 优先股成本率=12%/（1-3%）=12.37% 普通股成本率=12%/（1-5%）+4%=16.63%

综合资金成本=2000/5000×6.84%+800/5000×12.37%+2200/5000×16.63%=12.036% ;.