第二章 现值与价值评估

一、概念题

货币的时间价值 普通年金 先付年金 延期年金 永续年金 现金牛公司 增长机会

二、单项选择题

1.债券成本一般低于普通股成本，这主要是因为（ ）。

A.债券的发行量小 B.债券的筹资费用少

C.债券的利息固定 D.债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应 2.某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出（ ）元。

A.1200 B.1464 C.1350 D.1400

3.某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元。在存款年利率为8%的条件下，现在应存款（ ）元。

A.250000 B.200000 C.216000 D.225000

5.在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得到的结果，在数值上等于（ ）。

A.普通年金现值系数 B.先付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.先付年金终值系数 6.延期年金的特点是（ ）。

A.没有现值 B.没有终值

C.没有第一期的收入或支付额 D.以上说法都对

7.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为6%，每年6月30号和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。同等风险资产的必要报酬率为8%，则债券的价值为（ ）元。

A.1000 B.832.86 C.524.21 D.947.56

8.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值（ ）。

A.越小 B.越大 C.不变 D.无法确定

10.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资产的必要报酬率高于票面利率，则（ ）。

A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高 C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

11.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假设未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，则股票的价值为（ ）万元。

A.100 B.150 C.162 D.152

12.某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出手可得10000元，必要报酬率为9%，该股票的价值为（ ）元。

A.4075.7 B.3249.5 C.10253.3 D.3257

16. 其他情况不变，若到期收益率（ ）票面利率，则债券将（ ）。

A.高于、溢价出售 B.等于、溢价出售 C.高于、平价出售 D.高于、折价出售 17.[(１+i)n—1]/i是（ ）。

A.普通年金终值系数 B.普通年金现值系数 C.先付年金终值系数 D.先付年金现值系数 18.关于现值的特征，以下说法错误的是（ ）。 A.终值越大，现值越大

B.未来支付的期限越短，现值越大 C.利率越低，现值越小

D.现值和终值的变动方向和比例是一致的 19.关于递延年金，下列说法错误的是（ ）。

A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项 B.递延年金没有终值

C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小 D.递延年金终值与递延期无关

20.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目 标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（ ）元。（F/A，2%，10）＝10.95

A.8706.24 B.6697.11 C.8036.53 D.7305.94

21.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ ）元。

A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31

三、多项选择题

1.每期期初收款或付款的年金，称之为（ ）。

A.普通年金 B.即付年金 C.先付年金 D.永续年金 3.下列收付形式中，属于年金收付的是（ ）。

A.分期偿还贷款 B.发放养老金

C.支付租金 D.提取折旧（直线法） 5.企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，

则该项借款的终值是（ ）。

A.100×（F/P，8%，5） B.100×（F/P，4%，10） C.100×（F/A，8%，5） D.100×（F/P，8.16%，5） 6.利率与（ ）成同方向变化。 A.复利终值 B.年金终值 C.复利现值 D.年金现值 7.利率与（ ）成反方向变化。 A.复利终值 B.年金终值 C.复利现值 D.年金现值 8.延期年金的特点有（ ）。 A.第一期没有支付额 B.终值计算与普通年金相同 C.终值大小与延期长短有关 D.现值计算与普通年金相同

9.下列关于资金时间价值的表述中，正确的有（ ）。 A.资金时间价值不仅与时间的长短有关，而且和风险的大小有关系。 B.资金时间价值和投资的时间成正比例变动，投资时间越长，资金时间价值越大。 C.资金时间价值由现值、终值和年金三种表示方法。 D.资金时间价值由单利和复利两种计算形式。

10.在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ ）。 A.复利现值系数变大 B.复利终值系数变小 C.普通年金现值系数变小 D.普通年金终值系数变大 E.复利现值系数变小

12.以下关于股票投资的特点说法正确的是（ ）。 A.风险大 B.风险小 C.期望收益高 D.期望收益低 E.无风险 13.互为逆运算的有（ ）。 A.复利现值与终值的计算 B.普通年金现值与终值的计算 C.单利现值与终值的计算 D.先付年金现值与终值的计算 14.属于年金的表现形式有（ ）。 A.租金 B.养老金 C.利息 D保险费 15.年金有以下特征（ ）。 A.收入或支付的款项金额相等 B.收入或支付款项的间隔期相等 C.收入或支付款项的间隔期一定为一年 D.收入或支付款项的时间是在每一期的期初 16.永续年金具有下列特点（ ）。 A.没有终值 B.没有终了期限 C.每期定额支付 D.每期不定额支付