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英国退出欧盟对全球经济的影响
作者：熊开来
来源：《时代金融》2016年第26期
【摘要】2016年6月24日，英国公投最终结果宣布退出欧盟，这一结果必将对英国、欧盟甚至全球的经济造成重大冲击。本文从英国退出欧盟的原因入手，分析英国退欧成本，并探析短期内全球金融市场动荡态势，以及中长期不确定性对全球经济的负溢出效应。 【关键词】英国 退欧 全球经济 影响
2016年6月23日，在全世界的瞩目下，英国就是否继续留在欧盟举行全民公投，次日公布的结果超出广泛预期：51.89%的投票者支持英国退出欧盟，这也预示着英国将启动脱离欧盟的按钮。英国作为欧盟贡献率最高、最有影响力的成员国之一，其退欧决定必将引起全球的普遍关注。
一、英国退出欧盟的原因
英国加入欧盟40多年来，与欧盟的关系一直比较微妙，脱欧的情愫始终存在，其中包括政治、社会、经济、国际关系等多方面原因。就经济成本方面来看： （一）直接财政成本
高昂的直接财政成本是英国退出欧盟的首要原因。2015年，据欧洲委员统计，欧盟预算合计1450亿欧元，英国的贡献率占比高达12.57%，约182.3亿欧元，仅次于德国（21.36%）及法国（15.72%）。更让英国感到不满的是，在经历了金融危机、欧债危机的重创后，一些欧盟成员国的贡献度显著降低，欧盟应对危机的举措好比拿着英国纳税人的钱去拯救“问题国家”。因此节约向欧盟缴纳的财政预算成为了第一要因。 （二）政策限制及其他管制
摆脱欧盟一系列的过度监管、法律和商业限制成为了英国退欧的又一考虑因素。英国长期发展中受到欧盟庞大的管制体系危害，从多维度限制了英国和其他国家各行业的发展，其中农业、能源、金融等领域最为显著，这也在无形中增加了英国的间接成本。 （三）控制移民问题
近年来受到经济和债务危机拖累，大量成员国难民涌入英国。2015年净移民人数剧增至33.3万。从移民来源国分析，18.4万的移民来自欧盟国家，创近年新高。移民问题的严重性体现在对本国人民住房、医疗、就业和教育等资源的侵占。支持退欧者主张，若要改善人民福利，减轻移民和难民问题给社会带来安全困扰，退欧是最佳方法。
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二、英国退出欧盟对全球经济的短期影响
英国退出欧盟对全球中长期的经济的影响，尚需时间来观察，但金融市场作为反映最为灵敏，观测最为直观的市场，会即刻做出反应。最主要的反应在股票市场与外汇市场上。 （一）股票市场震荡
2016年6月24日英国宣布公投结果后的两个交易日，全球金融市场就出现了巨大波动。英国富时100指数24日下跌199.41点，跌幅-3.15%，27日下跌156.49点，跌幅-2.55%。24日，欧洲其他两大股指德国法兰克福DAX30指数和法国巴黎股市CAC40指数，分别下跌-1.82%和-8.04%，27日都延续了下跌行情。公投消息的发布不仅欧洲市场受到影响，同时美国与中国的股市也受到了巨大冲击，24日，美国道琼斯工业指数下跌-3.39%，纳斯达克指数下跌-4.21%，上证指数下跌-1.30%，当日全球其他市场同样也是一片狼藉。 （二）外汇市场贬值
外汇市场同样表现出下跌态势，仅24日，英镑兑美元从1.4879迅速贬值到1.368，贬值幅度高达8.06%，27日持续下跌3.37%。欧元兑美元在两个交易日中下跌幅度分别为-2.38%、-0.82%。6月至7月期间，两种货币都经历了较为严重的贬值，如图1所示：英国公投后英镑及欧元贬值大幅贬值水平显著，并在近期内没有明显的上升趋势。 三、英国退出欧盟对全球经济的中长期影响 （一）中长期英国可能出现的问题
第一，对英国贸易产生不利影响。英国在产业链和贸易链中对欧盟的依赖程度较高。出口方面，英国出口总额中46.9%流向欧盟，美国和中国仅占11.9%和5.1%。进口方面，英国进口总额的52.3%来自欧盟。一旦退欧按钮启动，之前与欧盟建立的多种协议、规定将被打破。中长期经济影响主要取决于新的贸易协定，这种不确定性严重阻碍英国与欧盟乃至世界其他各国正常的贸易活动。
第二，对英国FDI带来一定冲击。2015年英国以高达20.9%的占比成为欧洲FDI市场领军者，FDI项目数量达1065个，较2014年增长20%，增速超越同期欧洲。一方面，欧盟成员国对英国各行业的投资总额连年保持在40%以上，遥遥领先于其他投资来源地，退欧后欧盟投资者是否还会一如既往的中意于英国值得深思。另一方面，全球其他地区对欧洲的投资通常首选英国，退欧将削弱英国吸纳全球直接投资的能力。
第三，引发国际金融中心竞争格局变化。伦敦是作为世界金融中心之一，具有自由、便捷的交易环境。充分利用资本在欧盟内部流动的便利性，是世界各国普遍在英国开展金融业务的初衷。而在英国退欧后，便利优势将不复存在，严重时可能引起英国金融服务业萎缩，国际金融中心地位将会受到动摇。
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（二）欧盟经济将在未来遭受重创
首先，如前所述，欧盟不但是英国第一大进口来源经济体，同时也是英国重要的贸易市场。两者间在经济层面具有较高的相互依存度。英国退欧后贸易关系的改变将引发欧洲经贸秩序重构，这在很大程度削弱了欧盟经济实力。其次，IMF对欧元区经济增长持悲观态度，虽然近期受油价低迷和宽松货币政策的提振，但公投结果势必拖累欧元区经济复苏步调。IMF将欧元区2017年经济预测下调0.2个百分点，降至1.4%。同时，英国作为欧盟重要成员国，其离开相当于减少了欧盟经济规模的六分之一，这将导致欧盟在国际经济、全球政策协调和谈判方面的影响力显著下降。最后，英国退欧将对欧洲一体化进程产生重创，未来欧洲一体化发展方向令人担忧。
（三）对全球经济的影响
英国和欧盟作为全球系统性重要经济体，退欧期间的不确定性将会通过经济、政治和制度等渠道释放至全球市场。IMF根据英国退欧调整了今明两年全球经济增长预测，分别下调0.1个百分点。当前全球经济复苏放缓，并面临着不断加剧的衰退风险。英国退欧对全球经济发出极大不确定性的信号，将对全球其他经济体的股市、外汇市场、期货市场等造成根本性打击。 参考文献
[1]李罡.退欧，英国经济难承其重[J].经济2014年10期.
[2]张娜.英国脱欧将给全球经济带来四大新变数[J].中国经济时报，2016年7月6日.