比亚迪股份有限公司财务报告分析

从上表可以看出，比亚迪公司资产结构变动趋向是在流动资产内部流动性较强的流动资产呈上升趋势，由2008年的5.24%上升到2009年的5.80%，2010年有所下降为3.76%，到2011年底为6.17%，其他的流动资产总体呈下降趋势。从流动资产总量而言，比亚迪公司2009—2011年流动资产占资产总额的比重一直是下降的，分别为41.67%、（-2.88%）、33.14%（-8.53%）、32.65%（-0.49%）。非流动资产的比重相应上升，到2011年底达到67.35%，其中仅有商誉和长期待摊费用、递延所得税资产和其他非流动资产呈下降趋势。在非流动资产中，增长较快的有在建工程、开发支出等，说明该公司可能在进行新项目的研发，这也可能是导致公司的风险结构类型转变的主要原因之一。

3. 期末存量资产质量分析 (一)期末存量资产流动性分析

（1）货币资金的流动性

比亚迪公司货币资金结构分析如下表：

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货币资金结构分析表

单位：人民币千元 2008 2009 2010 2011 原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币 现金 人民币 361 1.0000 361 174 1.0000 174 55 1.0000 55 94 1.0000 94 港币 38 0.8819 34 4 0.8805 3 3 0.8509 3 1 0.8107 2 美元 9 6.8346 62 1 6.8282 7 2 6.6227 13 3 6.3009 19 日元 667 0.0755 50 534 0.0738 39 1,190 0.0813 97 823 0.0811 67 欧元 15 9.6536 145 3 9.7971 29 匈牙利福林 431 0.0359 15 144 0.0361 5 87 0.0317 3 41 0.0259 1 印度卢比 1,910 0.1400 267 974 0.1468 143 1,264 0.1479 187 481 0.1195 57 韩元 7 0.0057 小计 934 400 358 240 银行存款 人民币 1,194,000 1.0000 1,194,000 1,408,608 1.0000 1,408,608 1,379,549 1.0000 1,379,549 2,964,002 1.0000 2,964,002 港币 4,371 0.8819 3,855 6,285 0.8805 5,534 1,901 0.8509 1,618 3,681 0.8107 2,984 美元 61,701 6.8346 421,732 107,470 6.8282 733,827 79,511 6.6227 526,577 106,773 6.3009 672,764 日元 86,018 0.0755 6,497 43,997 0.0738 3,246 177,155 0.0813 14,396 46,031 0.0811 3,733 欧元 2,579 9.6536 24,730 9,466 9.7971 92,739 3,320 8.8065 29,238 3,599 8.1625 29,339 匈牙利福林 80,135 0.0359 2,876 35,894 0.0361 1,297 67,934 0.0317 2,154 6,485 0.0259 168 丹麦克朗 87 1.2811 111 46 1.3170 61 85 1.1780 100 148 1.1002 163 印度卢比 285,907 0.1400 40,024 415,990 0.1468 61,052 167,048 0.1479 24,706 535,498 0.1195 63,992 罗马尼亚列伊 636 2.4115 1,534 36 2.3105 83 19 2.0652 39 1.8892 1 澳元 631 4.7135 2,974 648 6.1290 3,972 新加坡元 18 4.7530 86 小计 1,698,419 2,310,419 1,978,377 3,737,146 其他货币资金 人民币 4,724 1.0000 4,724 33,723 1.0000 33,723 13,784 1.0000 13,784 302,748 1.0000 302,748 欧元 1,018 8.1625 8,312 小计 4,724 33,723 13,784 311,060 合计 1,704,077 2,344,542 1,992,519 4,048,446

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（2）应收票据的流动性

比亚迪公司应收票据流动性分析如下表：

应收票据流动性分析表

单位：人民币千元

年份 项目 商业承兑汇票 银行承兑汇票 合计

2008 366838 2528091 2894929 2009 98947 5617260 5716197 2010 653548 2102662 2756210 2011 1184711 3134603 4319314 （三）应收账款的流动性

比亚迪公司应收账款账龄分析如下表：

应收账款账龄分析如下表

单位：人民币千元

年份 账龄 ＜1年 1—2年 2—3年 ＞3年 合计

2008 2766233 47583 77574 71259 2962649 2009 4077484 113451 32543 103747 4327225 2010 5402156 13961 53710 73326 5543153 2011 5613046 37895 5941 115676 5772558 (二)期末存量资产变现性分析

比亚迪公司关于期末存量资产变现能力的指标如下表所示：

期末存量资产变现能力指标 2008 2009 2010 2011 净现金流量/流动资产净增加额 0.26 0.47 0.45 净现金流量/流动负债净增加额 0.15 0.03 0.31 本期可支配现金总量/本期现金流出总量 1.04 1.05 1.03 1.05 经营活动净现金流量/流动负债 0.13 0.66 0.11 0.18 现金再投资比率 0.10 0.54 0.12 0.19 由上表可知

比亚迪公司2009—2011年净现金流量与流动资产净增加额的比值小于1（2010年该指标为负数，此时该指标不适用），说明该企业2009年、2011年如果短期投资没有较大变化，则一定是存货或应收账款增加过快。

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比亚迪公司2009年、2011年净现金流灵与流动负债净增加额的比值也明显小于1，要正确判断该公司的偿债能力。

比亚迪公司2008年—2011年新近支付保障率略大于1，说明该公司可支配的现金满足现金支付要求后还略有剩余。该剩余项可能满足预防性和投机性需求。

比亚迪公司2008—2011年经营活动净现金流量与流动负债的比值偏低，企业资产的流动性较差，短期债务的安全程度有待提高。

比亚迪公司2008—2011年现金再投资比率不低于10%，表明该公司具有较强的成长潜力。

通过以上分析，可以判断比亚迪公司资产的变现能力有待提高，偿债能力值得关注，该公司具有较强的发展潜力。

（二）利润表基本数据分析

1. 盈利水平及变动趋势分析

（一）盈利水平变动的绝对值变动百分比分析

根据比亚迪公司2008—2011年利润表编制的比亚迪公司变动百分比利润表如下：

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变动百分比利润表

2008 2009 2010 2011 2009 占总资产（%） 增减率（%） 2010 项 目 金额 占总资产（%） 金额 占总资产（%） 金额 占总资产（%） 7.82 8.87 8.24 金额 增减额 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 投资收益（损失以“-”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损以“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用

27,727,209.00 22,032,299.00 300,424.00 934,231.00 2,626,989.00 697,227.00 175,609.00 29,759.00 15,963.00 990,189.00 443,157.00 69,374.00 28,132.00 1,363,972.00 88,323.00 1,275,649.00 1,021,249.00 254,400.00 0.50 41,113,912.00 31,479,762.00 673,615.00 1,487,735.00 2,773,943.00 269,178.00 279,295.00 906.00 17,236.00 16,368.00 5.49 4,168,526.00 17.67 474,544.00 136,620.00 92,062.00 7.56 4,506,450.00 19.10 428,010.00 7.07 4,078,440.00 17.29 3,793,576.00 284,864.00 1.77 48,448,416.00 39,173,976.00 659,656.00 2,175,881.00 3,306,333.00 370,141.00 20,700.00 25,771.00 25,554.00 2,767,500.00 549,159.00 174,392.00 40,150.00 3,142,267.00 223,677.00 2,918,590.00 2,523,414.00 395,176.00 1.11 48,826,919.00 40,438,789.00 969,714.00 1,799,757.00 3,455,516.00 771,296.00 485,246.00 503,750.00 1,207.00 1,410,351.00 367,390.00 50,257.00 9,414.00 1,727,484.00 132,408.00 1,595,076.00 1,384,625.00 210,451.00 0.60 13,386,703.00 48.28 9,447,463.00 42.88 373,191.00 124.22 553,504.00 59.25 146,954.00 5.59 428,049.00 61.39 103,686.00 59.04 906.00 12,523.00 42.08 405.00 2.54 3.19 3,178,337.00 320.98 31,387.00 7.08 67,246.00 96.93 63,930.00 227.25 3.91 3,142,478.00 230.39 339,687.00 384.60 3.61 2,802,791.00 219.71 2,772,327.00 271.46 30,464.00 11.97 1.27 254.00 占总占总资产资产增减率增减增减额 增减增减额 （%） 百分百分比（%） 比（%） 7,334,504.00 17.84 378,503.00 7,694,214.00 24.44 1,264,813.00 13,959.00 2.07 310,058.00 688,146.00 46.25 376,124.00 532,390.00 19.19 149,183.00 100,963.00 37.51 401,155.00 258,595.00 92.59 464,546.00 906.00 100.00 0.00 8,535.00 49.52 477,979.00 9,186.00 56.12 24,347.00 12.18 1,401,026.00 33.61 9.85 1,357,149.00 74,615.00 15.72 181,769.00 37,772.00 27.65 124,135.00 51,912.00 56.39 30,736.00 11.54 1,364,183.00 30.27 10.23 1,414,783.00 204,333.00 47.74 91,269.00 10.22 1,159,850.00 28.44 9.04 1,323,514.00 1,270,162.00 33.48 1,138,789.00 110,312.00 38.72 184,725.00 0.66 37.29 0.51 人民币千元 2011 占总资产增减率增减（%） 百分比（%） 0.78 3.23 47.00 17.29 4.51 108.38 2,244.18 1,854.72 95.28 49.04 4.62 33.10 71.18 76.55 45.02 4.97 40.80 45.35 4.63 45.13 46.74 45.95 19