【答案】A

【解析】能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。 10.

【答案】B注会税法考试题

【解析】C原= = ，C新= = ，最佳现金持有量变动百分比=（ - ）/ =（1/2× - ）/ =-50%，选项B正确。 11. 【答案】D

【解析】变动成本差异分析均在实际产量下进行，只有固定制造费用差异分析涉及预算产量，所以选项D正确。 12. 【答案】C

【解析】生产前机器调试属于批次级作业，它们的成本取决于批次，所以作业成本动因应采用产品批次，所以选项C正确。 13. 【答案】C

【解析】本期期末材料=198×10×20%=396（千克），本期预计材料采购量=生产需用量+期末材料-期初材料=155×10+396-310=1636（千克）。 14. 【答案】D

【解析】以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最佳选择，因其反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。部门经理可控制收入以及变动成本和部分固定成本，因而可以对可控边际贡献承担责任，所以选项D正确。

二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。） 1.

【答案】AC注会经济法模拟题

【解析】在半强式有效资本市场中，历史信息和公开信息已反映于股票价格，不能通过对历史信息和公开信息的分析获得超额收益；在强式有效资本市场中，对投资人来说，不能从历史信息、公开和非公开的信息分析中获得超额收益，所以选项B、D错误。 2.

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【答案】ABD

【解析】方差、标准差、变异系数度量投资的总风险（包括系统风险和非系统风险），贝塔系数度量投资的系统风险，选项C错误。注会综合阶段模拟题 3.

【答案】ABD

【解析】因为净现值大于0，因此未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即折现回收期小于项目投资期5年，所以选项C错误。 4.

【答案】ABCD

【解析】本题考查优先股表决权。 5.

【答案】ABC

【解析】对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时，该期权处于实值状态，选项A正确。对于看跌期权来说，标的资产的现行市价高于执行价格时，该期权处于虚值状态。选项C正确。期权的时间溢价是一种等待的价值，只要未到期，时间溢价就是大于0的。选项B正确，选项D错误。 6. 【答案】BC

【解析】看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额。如果其他因素不变，当股票价格下降时，看跌期权的价值上升，选项A错误。一种简单而不全面的解释，假设股票价格不变，无风险报酬率越低，执行价格的现值越高，看跌期权的价值越高，选项D错误。 7. 【答案】BD

【解析】从少数股权投资者来看，V（当前）是企业股票的公平市场价值；对于谋求控股权的投资者来说，V（新的）是企业股票的公平市场价值，选项A错误；一个企业的公平市场价值，应当是其持续经营价值与清算价值中较高的一个，选项C错误。 8. 【答案】ABC

【解析】不公开直接发行，是指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。这种发行方式灵活性较大，发行成本低，但是发行范围小，股票变现性差，所以选项A、B、C正确，选项D错误。注会题库 9. 【答案】BD

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【解析】品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如，产品设计、产品生产

工艺规程制定、工艺改造、产品更新等。选项A属于单位级作业，选项C属于批次级作业。 10. 【答案】BD

【解析】存货经济订货批量=2KD@KC，单位储存成本与存货经济订货批量反向变动，所以选项A错误；存货年需求量、单位订货变动成本与存货经济订货批量同向变动，所以选项B、D正确；订货固定成本与存货经济订货批量无关，所以选项C错误。 11. 【答案】AD

【解析】平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度、学习与成长维度，所以选项A、D正确。注会题目 12. 【答案】BCD

【解析】内部失败成本是指产品进入市场之前由于产品不符合质量标准而发生的成本，这部分成本包括：废料、返工、修复、重新检测、停工整修或变更设计等。所以本题选择选项B、C、D。

三、计算分析题（本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题是正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。） 1. 【答案】

（1）假设计息期债务资本成本为Rd：

1000×8%/2×（P/A，Rd，8）+1000×（P/F，Rd，8）=935.33

当Rd=5%，1000×8%/2×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）=40×6.4632+1000×0.6768=935.33 所以：Rd=5%

长期债券税前资本成本=（1+5%）2-1=10.25% （2）普通股资本成本=6%+1.4×（11%-6%）=13%

（3）加权平均资本成本=10.25%×（1-25%）×1×935.33/（1×935.33+600×10）+13%×600×10/（1×935.33+600×10）=12.28%

（4）计算公司的加权平均资本成本，有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。

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①账面价值权重：是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。资产负债表提供了负债和权益的金额，计算时很方便。但是，账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值权重会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。注会考试题

②实际市场价值权重：是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。

③目标资本结构权重：是根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。 公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于公司评价未来的资本结构，而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过去和现在的资本结构。 2. 【答案】

（1）2017年融资总需求=增加的净经营资产=（12000-1000-2000）×10%=900（万元） 2017年外部融资需求=900-16000×（1+10%）×（1650/16000）×（1-60%）=174（万元） （2）

单位：万元

资产负债表项目 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产总计 应付账款 其他流动负债 长期借款 股东权益 负债及股东权益总计 利润表项目 营业收入 减：营业成本 2017年年末 13228.4-9130-1650-1760=688.4 1600×（1+10%）=1760 1500×（1+10%）=1650 8300×（1+10%）=9130 13228.4 1000×（1+10%）=1100 2000×（1+10%）=2200 3200 6000+1821×（1-60%）=6728.4 13228.4 2017年度 16000×（1+10%）=17600 10000×（1+10%）=11000

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税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 利润总额 减：所得税费用 净利润 3. 【答案】

（1）①初始投资额=1600（万元）

560×（1+10%）=616 1000×（1+10%）=1100 2000×（1+10%）=2200 200×8%+240=256 2428 607 1821 ②每年折旧=（1600-1600×5%）/5=304（万元） 每年折旧抵税额=304×25%=76（万元）

③每年维护费用税后净额=16×（1-25%）=12（万元） ④4年后账面价值=1600-304×4=384（万元）

4年后设备变现税后净额=400-（400-384）×25%=396（万元） ⑤税后有担保的借款利率=8%×（1-25%）=6%

现金流出总现值=1600+（-76+12）×（P/A，6%，4）-396×（P/F，6%，4）=1064.56（万元）国家注册会计师试题

平均年成本=1064.56/（P/A，6%，4）=307.22（万元）

（2）租赁期占租赁资产可使用年限=4/5=80%，大于75%，所以属于融资租赁。 每年折旧=（1480-1480×5%）/5=281.2（万元） 每年折旧抵税额=281.2×25%=70.3（万元） 4年后账面价值=1480-281.2×4=355.2（万元） 4年后设备变现税后净额=355.2×25%=88.8（万元）

现金流出总现值=370×（P/A，6%，4）×（1+6%）-70.3×（P/A，6%，4）-88.8×（P/F，6%，4）=1045.08（万元）

平均年成本=1045.08/（P/A，6%，4）=301.60（万元）

（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司应选择方案二。 4.

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