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A、固定收益型投资品种

银行同业存款和银行理财：银行活期存款具有极强的流动性，同时，银行活期及通知存款具有极强的安全性，在解付时不会为本计划带来任何息差风险。相对于活期存款，通知存款、银行定期存款、银行协议存款和银行理财的收益率比较可观。行协议存款的收益率是由协议双方根据当时的市场情况和资金流动性商议而定，根据我们与合作银行的初步沟通与商谈，协议存款的利率应与期限相当的银行间债券逆回购利率比较接近，不同的时间和期限都会导致收益不同，一般年化收益可达2%-4%。

货币基金：进行较短时间的现金流管理，特点是可以保证很高的流动性，一般有选择得到可以得3%以上的年化收益。货币市场基金历史平均表现较为稳定，代表性产品净值持续保持在1元以上。货币市场基金可以自由申购赎回，一般可实现T+1日到账，部分货币基金目前甚至可以实现T+0日到账，具有较高的流动性。本计划精选由较大规模基金公司运作的、历史表现较好的货币市场基金，且采取分散化投资策略，避免可能出现的变现风险。

信托产品：此类信托产品的期限在6-36个月，6个月的预期年化收益可达6%-8%，个别产品甚至可达10%以上。信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益。我司会精选国资背景的信托公司（特别是本地国资背景的信托公司优先考虑），且信托公司出具兑付流动性支持函以保证委托资产的安全。

股票质押式回购：股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所

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持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。 对上市公司的大股东来说，股票质押回购为那些具有资金需求、难以通过银行贷款等渠道融资以及由于股份性质暂时无法通过其他方式融资的上市公司大股东提供了一种交易期限长（融资期限最长可达3年）、资金用途广泛（可用于机构和个人经营、补充流动性）、业务模式灵活（可根据需要部分解除质押或补充质押，灵活配置资产）、操作方式便利（无需过户，不影响股东地位）的融资方式。而作为投资人，投资于质押式回购项目，证券公司会对质押标的证券会进行折扣融资、盯盘、追保和平仓等全程管理和风险控制，投资人可取得风险较低、远高于银行理财的预期收益。

凯得控股可作为定向资管计划的委托人，通过我司的定向资管计划投资于其他股票的质押式回购项目。 B、股权类投资品种

新股申购：2015年新股发行制度改革后，管理层让利于民，新股低价发行，导致新股上市一般暴涨2-5倍，因此“打新”成为现实的无风险投资，国有资本运营公司一方面可以通过自己持有的市值来配售新股，获取无风险收益，另外一方面可以参与打新基金的认购来获取更稳健的收益。

定向增发：定向增发，即参与上市公司的定向增发的股票，获取更高收益。由于定向增发一般都是折价发行，且定向增发的资金一般投向更有“钱途”的项目，会显著提高上市公司的盈利水平而提升上市公司的估值即股价。建议可以重点参与广东省内的国资改革的定向

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增发的股票，可靠性更强。

增强型平层产品：凯得控股作为定向资管计划的委托人，委托我司的定向产品，70%投资于债券、分级A等固定收益型产品；30%投资于量化对冲型产品。

固定收益投资策略（仓位70%）：包括利率预期策略、个券优选策略、信用利差策略、分级A轮动策略等。

利率预期策略 ：通过分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构，结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判，预测未来市场利率变动方向，主动调整债券投资组合的久期，提高债券投资组合的收益水平。

个券优选策略：通过持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况，综合考虑信用等级、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素的基础上，重点选择较高到期收益率、预期信用质量将改善以及价值尚未被市场充分发现的个券，及时有效地抓住信用债券本身信用变化带来的市场交易机会。

信用利差策略：不同信用等级的债券存在合理的信用利差，由于短期市场因素信用利差可能暂时偏离均衡范围，将会出现短期交易机会。通过把握这样的交易机会可能获得超额收益。

分级A轮动策略：主要是建立轮动模型，通过配资低估的分级A品种，获取轮动收益和抓住对应分级B下折的超额收益机会。 量化对冲型策略（仓位30%）：采用主流的量化产品采用Alpha套利策略。所谓Alpha套利，即建立一篮子股票组合，利用股指期货

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对冲市场Beta风险，取得超额收益Alpha,如图所示：

图5：Alpha套利原理图解

增强型平层产品，由风险较低的固定收益类产品和收益较高的量化对冲产品组成，兼顾风险与收益，为性价比很高的优良投资品种。

综上，构建投资组合：根据客户偏好和风险承受能力，帮助客户设计个性化的资产配置比例，以使得客户的投资组合达到“攻守平衡”，特别在市场波动震荡的状况下，突出“主动防御”，通过优化资产比例来减少和控制系统风险。分散投资可以在不降低收益的同时降低风险。这也意味着通过分散投资我们可以改善风险—收益比率。实行“分散化”投资的意义就在于降低投资风险，保证投资者收益的稳定性。我们将对客户的资产配置给出理财建议，帮助客户构建属于凯得控股的投资组合：简单来说，根据各种投资产品的风险和收益特征，并遵从客户对资金安全性和流动性的需求，构建投资于不同产品的 “组合基金”（fund of funds）。

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（二）资金配置理财方案

建议根据某某控股有限公司项目资金的筹措和使用的特点，按照时间长短对某某控股有限公司可投资金进行分类。将凯得控股的资金分为实时资金（T+0可取可用）、短期（1-3个月）、中期（6-18个月）和长期（18个月以上），进行针对性管理，最大程度上获取较高收益率和资金的流动性。

基于“期限匹配”原则，对实时、短期、中期和长期的资金需求分别使用不同的投资品种来加以匹配满足。

表1：资金投资安排与预期收益率（举例）

资金安排 实时资金 短期资金 中期资金 长期资金 预期收益率/年 1.92% 3% 5% 10% 组合整体收益 规模与比例 10%（假设配比） 20%（假设配比） 30%（假设配比） 40%（假设配比） 合计预期收益率/年 0.192% 0.6% 1.5% 4% 6.3% 注：规模与比例根据某某控股有限公司的资金具体情况进行安排，上表只是列出在此种资产配置的情况下可能获得的收益情况；预期年化收益率，受市场经济、资金面的影响每日有所波动，在实际投资时双方协商确定。

（三）效果评估和风险措施

xx证券提供的类（FOF）一站式理财方案，效果评估如下： A、效果评估

1）流动性：完全可以满足不同笔资金区别对待的流动性需求。xx证券会根据客户每笔资金的流动性约束，为其在市场上选择符合该流动

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