如何处理高风险项目中的风险呢？方法有两种：一是确定当量法；二是折现率风险调整法。 【提示】

（1）从理论上讲，确定当量法要优于风险调整折现率法。但在实务中，人们经常使用的还是风险调整折现率法，主要原因在于：①它与财务决策中倾向于报酬率进行决策的意向保持一致；②风险调整折现法比较容易估计与运用。 （2）如果该项目的风险明确高于公司风险，就应该以更高的资金成本率进行折现。当然，折现率高多少或低多少，尚无一种很好的调整方法，只能凭企业管理者的判断进行。

六、最佳资本预算考点2-5掌握

所谓最佳的资本预算，就是通过项目的投资组合的选择，使所选项目的投资组合的NPV最大，从而最大化企业的价值。

在确定最佳资本预算时我们需要先了解两个概念：投资机会表和边际成本表。 （一）投资机会表与边际成本表 1.投资机会表

投资机会表按公司潜在投资项目（投资机会）的内部报酬率进行降序排列，并在表中标示每个项目相对应的资本需要量。

【例2一１１】假设某公司潜在投资项目的内含报酬率和回收期如表2一2２所示

2.边际资本成本表

边际资本成本（MCC）指每增加一个单位资本而需增加的资本成本。边际资本成本也是按加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。