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国内外基于中小企业融资问题的研究探讨

作者：刘梦云

来源：《商情》2013年第35期

【摘要】中小企业融资难已经成为了国内外一个非常热门的话题，由于中小微企业对于一国的经济乃至一国的就业都是非常有帮助的，解决了中小企业融资的问题对一国来说都是非常有意义的，国内外也有许多关于这方面的研究文献，我将通过国内国外来对这些文献进行阐述。

【关键词】企业 融资 金融 一、国外文献综述

为了解决中小企业贷款问题，诞生了一个新的名词“关系贷款”。 Pe ter son 和R aj an （1987）将企业与银行之间的这种联系定义为“关系”。而在之后美国学者博格和尤戴尔（Allen Berger and Gregory Udell）曾将国外银行业对中小企业的贷款技术划分为两大类：关系型贷款和交易型贷款如住房贷款、设备贷款、汽车贷款，客户通常会根据需要向不同银行申请此类型贷款， 而不会将申请仅集中在一家。后来（Allen Berger and Gregory Udell，2002）又对此做了更加具体的分类，主要是从贷款决策依靠的不同因素出发， 把商业银行的借贷技术方法划分为以下四种类型： 财务报表借贷 （ f inancial statement lending） 、资产支持借贷（ asset-based lending ） 、 信用评分借贷（ credit scoring） 和关系借贷。对于非通过“软信息”发放的贷款做了更加具体的概述，而不仅仅将“硬信息”贷款定义为财务贷款。

对于关系贷款对中小企业到底作用有多大？许多经济学家也对此做了实证分析。， Ag arwal 和Elston （ 2001） 、Elsto n（ 2004） 的实证研究表明， 在缺乏更准确的控制变量的情况下， 密切的银行监督可能会导致企业的低增长率。而Niskanen 和Niskanen（ 2005） 则认为紧密而单一的银企关系有利于企业的成长， 不过这仅在非制造行业中得以体现， 该文从“关系银行数量”、“是否于今年更改主银行（ main bank）”以及“企业所在地区银行总数”三个方面来衡量银企关系特征，。Peters on 和 Rajan 运用美国小企业局（SB A ）对198 7 年小企业融资调研的数据， 对关系借贷影响小企业融资的情况做了实证研究， 他们主要从三个角度测量“关系” ： 时间（企业经营年限、同借款银行建立关系的年限）、企业同当前借款人的其他非借贷关系、借款行为的集中程度（借款银行的数量）， 并以此分别考察其对小企业融资的影响。 介于关系贷款对中小企业的作用，那么什么样的金融结构对发放关系贷款更加具有优势，也引起了许多经济学家的思考。Berger（ 1998） 根据1993 年美国的中小企业的调查数据， 对美国中小企业融资的问题做了一个实证研究： 他发现在大银行合并后， 中小企业得到的贷款减少； 而在小银行之间的合并则会使中小企业得到的贷款增加。Strahan 和Weston（ 1998） 的研究也得出了类似的结果， 他们对这一现象提供了一个解释： 认为小银行合并之初， 多样化的好处使合并后的银行抗风险能力增强， 从而能够向小企业提供更多的贷款； 但随着规模

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的进一步扩大， 银行开始有能力向大企业提供贷款， 并且内部管理也越来越复杂， 所以银行对小企业的贷款比率就会下降。S tein （ 2002） 运用GHM理论（即控制权的安排影响激励） 分析了不同的信贷决策权的安排在激励银行生产投资项目信息和有效配置资金方面的差异， 认为当有关投资项目的信息是不易在银行内部证实和传递的软信息时， 分权式的小银行具有比较优势，相反， 当有关投资项目的信息是易于在组织层级内部表达和传递的硬信息时， 拥有多重管理层的大银行将做得更好。 二、国内研究

最早的是（林毅夫、李永军，2001）分析指出，大型金融机构天生不适合为中小企业服务。（张捷，2002）从关系贷款的角度发现发展中小银行有助于解决中小企业融资难的问题。（鲁丹、肖华荣，2008）分析了国内外银行业竞争结构的变化，使得大银行撤离县城搬入总部等大城市，对中小企业融资问题产生了很大的问题，这要求多发展中心金融机构以达到长期改善中小企业融资问题，而在短期，正确引导大银行竞争也是解决中小企业融资的一个很重要的举措。但是也有人从更加新颖的方面谈过这个问题。（张杰，2000）指出我国中小企业贷款不足属于体制的问题，因为我国的金融制度是以政府控制的金融制度，这样金融机构就理所当然的会贷款给大型的国有企业，而造成对中小企业的歧视，所以作者提出要引进民营的金融机构贷款给民营企业。（殷孟波、贺国生，2003）有其独特的看法，指出按照正常的情况，银行应该是贷款给很多个中小企业而不是只贷款给几个大型的企业，因为多样化可以降低风险，但是现实中由于银行把大企业不能还款的极小概率事件视为不可能发生事件，把小企业可能发生不还款的概率夸大，这其实是一种非理性行为，这是相比于很多人的研究来说一种非常规的思考，对全面理解中小企业贷款和关系贷款是很有帮助的。 三、总结和启示

对于中小企业融资，不论国内还是国外都给出了很多建议措施，主要是从三方面来看：1改善金融结构，引入中小金融机构；2发展更加成熟的信贷市场，建立能给中小企业担保的金融机构；3中小企业自身提高竞争力，把其内部的硬信息做的更加规范和真实。通过这些大师的文献使我对于中小企业融资问题及关系贷款有了更加全面的理解，以及一些实证研究的方法，许多文献都是在前人的研究上不断的创新不断的进步，更加适应全球的经济趋势，所以只有多读文献，吸取别人的思想精华，并且通过读文献不断的思考，是不是还有可以改进和创新的地方，这样，社会才能不断的发展和进步。