C．该模式表明了风险和报酬率的关系 D．β表示个别股票的全部风险 答案：D
【解析】β表示个别股票的系统风险。
30．按资本资产定价模式，下列哪个不会影响个别股票预期收益率（ ）。 A．无风险的收益率 B．个别股票的β系数 C．财务杠杆系数 D．市场风险报酬率 答案：C
【解析】资本资产定价模型为 RF＋β（RM－RF），公式中没有财务杠杆系数。 31．实际上，如果将若干种股票组成投资组合，下列表述错误的是（ ）。 A．不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关 B．投资组合包括的种类越多，风险越小 C．可以降低风险，但不能完全消除风险
D．若投资组合包括全部股票，则风险完全消除 答案：D
【解析】若投资组合包括全部股票，则非系统风险会消除，只剩下系统风险。 32．下列关于股票或股票组合的β系数，错误的是（ ）。 A．股票的β系数衡量个别股票的系统风险 B．股票组合的β系数反映组合的系统风险 C．股票的β系数衡量个别股票的可分散风险
D．股票的β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度 答案：C
【解析】股票的β系数衡量个别股票的不可分散风险。 33．（ ）主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。 Ａ.风险回避者 B.风险追求者 C.风险中立者 D.不确定 答案：B
【解析】风险回避者偏好于低风险的资产，风险中立者不回避风险，也不主动追求风险，风险追求者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。
34.若一组合有A、B两种股票，A的预期收益率为15％，B的预期收益率为20％，两者等比投资，则该组合的预期收益率为（ ）。 A．15％ B．50％ C．17．5％ D．无法确定 答案：C 【解析】（15％＋20％）／2＝17.5％。
35．投资者对某资产合理要求的最低收益率为（ ）。 A．必要收益率 B．无风险收益率
C．风险收益率 D．实际收益率 答案：A 【解析】无风险收益率是指可以确定可知的无风险资产的收益率；风险收益率是某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益；实际收益率是已经实现或确定可以实现的收益率；必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率。 36．A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%，其标准离差率是（ ）。 A．0.1 B．0.12 C．1.2
D．无法确定 答案：C
【解析】12%/10%=1.2。
37．投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者（ ）。 A．只承担市场风险，不承担公司特有风险 B．既承担市场风险，又承担公司特有风险 C．不承担市场风险，只承担公司特有风险 D．不承担市场风险，不承担公司特有风险 答案：A
【解析】若投资组合包括全部股票，则非系统风险会消除，只剩下系统风险。 38．若无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，则市场风险溢酬为（ ）。 A．8％ B．10％ C．4％ D．16％ 答案：C
【解析】10％－6％＝4％。
39．等量资本投资，当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理地组织在一起，下列表述正确的是（ ）。 A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散全部风险 D．只能分散非系统风险 答案：B
【解析】两种证券完全正相关，组合风险不减少也不扩大。 40．一项资产的必要收益率等于无风险收益率和（ ）之和。 A．风险收益率 B．期望收益率 C．国债利率 D．资金时间价值 答案：A 【解析】必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率，等于无风险收益率和风险收益率之和。
41．只要组合内两两资产的相关系数小于1，则组合的标准差就（ ）组合中各资产标准
差的加权平均数。 A．等于 B．大于 C．小于 D．无法确定 答案：C
【解析】只要组合内两两资产的相关系数小于1，就可以抵消部分风险，因此，组合的标准差就小于组合中各资产标准差的加权平均数。 42．下列（ ）无法衡量风险的大小。 A．方差 B．标准差 C．标准离差率 D．期望值 答案：D
【解析】方差、标准差、标准离差率是衡量风险的指标。
43．财务管理的理论框架和实务方法主要是针对（ ）投资者。 A．风险回避者 B．风险追求者 C．风险中立者 D．以上三者 答案：A 【解析】一般的投资者和企业管理者都是风险回避者，因此财务管理的理论框架和实务方法主要是针对风险回避者。
44．理论上，相关系数介于（ ）之间。 A．0、1 B．－1、0 C．—1、1 D．任意数 答案：Ｃ
【解析】相关系数反映两项资产收益率的相关程度即两项资产收益率之间相对运动的状态，理论上介于-1和1之间。 45．（ ）是反映两种资产收益率之间相关性指标。 A．相关系数 B．标准差 C．方差
D．标准离差率 答案：A
【解析】标准离差、方差、标准离差率反映单项资产或资产组合的风险，相关系数反映两项资产收益率变动的关系指标。
46．市场组合的β系数设定为（ ）。 A．1 B．0 C．－1 D．任意数
答案：A
【解析】人们将市场组合的β系数设定为1。
47．拒绝与不守信用的厂商业务往来，这是（ ）对策。 A．规避风险 B．减少风险 C．转移风险 D．风险自担 答案：A 【解析】规避风险是当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该资产。
48．标准离差率是收益率的（ ）与期望值之比。 A．方差 B．协方差 C．相关系数 D．标准差 答案：D
【解析】标准离差率以相对数衡量资产的全部风险大小，是标准差与期望值相比。 49．某种股票的期望收益率为10%其标准离差为0.04风险价值系数为30%则该股票的风险收益率为（ ）。
A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 参考答案B
答案解析： 标准离差率=标准离差/期望值=0.04/10=0.4 风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.4×30=12。
50．通常，预期收益率（ ）实际收益率。 A．大于 B．小于 C．等于 D．以上三者 答案：D
【解析】实际收益率是已经实现或确定可以实现的收益率，期望报酬率是在不确定条件下，预测的某项资产未来可能实现的收益率。 二、多选题。
1．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（BD）。 A．风险程度越高，要求的报酬率越低 B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高
D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 【解析】风险和报酬率的基本关系是风险越大要求的报酬率也越高。它们的关系可表示如下：期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
2．按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B项目（AD）。 A．若A、B项目完全负相关，组合后的风险完全抵销 B．若A、B项目完全负相关，组合风险不扩大也不减少 C．A、B项目完全正相关，组合后的风险完全抵销
D．若A、B项目完全正相关，组合风险不扩大也不减少
【解析】股票投资风险分为市场风险和公司特有风险，公司特有风险能够通过持有多样化证券来分散，但分散情况要视股票间相关程度而定。 3．下列关于β系数的表述中正确的有（ABCD）。 A．β系数越大，说明风险越大
B．某股票的β系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同
C．某股票的β系数等于2，则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍 D．某股票的β系数是0.5，则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半 【解析】β系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度指标，它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司特有风险
4．下列属于导致企业经营风险的因素包括（ABCD ） (A) 市场销售带来的风险 (B)生产成本因素产生的风险
(C) 原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险 (D)生产组织不合理带来的风险
正确答案：ABCD 解析：经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。企业生产经营的很多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素的影响。 5．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ABC）。 A．无风险的收益率
B．平均风险股票的必要收益率 C．特定股票的β系数
D．经营杠杆系数和财务杠杆系数
6．从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特有风险进一步分为（AB）。 A．经营风险 B．财务风险 C．系统风险 D．非系统风险 【解析】从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特有风险进一步分为经营风险和财务风险两大类。从个别理财主体的角度看，风险分为市场风险和企业特有风险两类。 7．下列哪些因素属于市场风险（ABCD）。 A战争 B自然灾害 C经济衰退 D通货膨胀
【解析】市场风险是指那些影响所有企业的风险，如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。这类风险涉及所有企业，不能通过多角化投资来分散，因此，又称不可分散风险或系统风险。
8．下列哪些因素属于企业特有风险（ABC）。 A罢工 B诉讼失败 C失去销售市场 D．战争
【解析】企业特有风险是发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、失去销售市场等。这类事件，可以通过多角化投资来分散。这类风险也称可分散风险或非系统风险。