XXX大学

学 年 论 文

题 目:国美电器股份有限公司盈利能力分析

学生姓名 XXXXX 指导教师 XXXX 专业班级 会计 114 班 学 号 35号 成 绩 日 期 2014年8月

国美电器股份有限公司盈利能力分析

一、家电行业及国美电器股份有限公司现状分析

（一）家电行业现状

a、经营情况

1、多因素双向作用，利润增速保持稳定增长

2013年1季度，在行业节能补贴政策接近尾声、“家电下乡”政策全面到期、下游房地产市场回暖、上游大宗商品价格持续小幅回升等因素的共同作用下，行业利润保持稳定，1～3月累计实现利润总额139.87亿元，同比增长17.59%，增速较上年末上升1.45个百分点。目前，钢铁、铜铝等原材料价格小幅回升，成本压力依旧存在，因此家电的发展除了依赖产业升级，还需要不断提升行业集中度，以增强企业的成本控制能力和议价能力。“家电下乡”政策的全面退出也增加了市场销售压力，未来家电市场能否摆脱政策依赖性，将成为企业的重要课题。

图表1 2010—2013 1季度家电行业利润总额及同比增长速度

2、成本压力继续回升，销售回暖稳定盈利能力

家电行业的生产成本主要集中在原材料、固定资产以及劳动力成本方面，其中原材料占主要部分。

2013年1季度，部分原材料温和回升，大部分原材料指数小幅上升，一

定程度上增加了家电行业的成本压力。在原材料价格持续回升的同时，也使得行业整体毛利率出现回调，但仍保持在较好水平，2013年1～3月毛利率为13.89，较上年末下降0.95个百分点。

图表 2011年1月—2013年4月我国家电行业主要原材料购进价格指数

图表 2010—2013 1季度家电行业毛利水平

b、销售情况

1、家电市场零售额增速放缓

2011年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%，比2010年同期放缓7.3个百分点；下半年7-10月份零售额同比增速大幅度低于2010年同期，虽然11月和12月 “搭政策末班车”消费心理，促使家电市场零售额增速有所回升，但未改变全年零售额增速放缓趋势。根据国家统计局数据，2011年限额以上企业家电零售额同比增长21.6%，比2010年回落6.1个百分点。

2、家电产量和出口增速呈缓慢态势