参考答案
一、单项选择题 1．答案：D
解析：与长期负债筹资相比，流动负债具有的特点是速度快、弹性大、成本低、风险 大；而在营运资金中，流动资产的特点包括投资回收期短、流动性强、具有并存性、具有 波动性。 ‘ 2．答案：B
解析：交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业为 了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，用于购买原材料、支付工资、 缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。 3．答案：D
解析：企业除交易动机、预防动机和投机动机三种原因持有现金外，也会基于满足将 来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。因此，企业在确定 现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机，由于各种动机所需的现金可以调节使 用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。 4．答案：C
解析：现金的持有量计算公式为：Q=2TF/K，其中，机会成本、资金成本、短期成本与现金的持有量有关系；管理成本具有固定成本性质，与现金持有量没有明显比例关系。 5．答案：C
解析：现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差 额，因此应选C。 6．答案：A
解析：企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平，企业销售扩 大，销售额增加，所需现金余额也随之增加，因此应选A。 7．答案：A
解析：现金管理的成本包括：持有成本、转换成本和短缺成本。从其数量上看，占用 现金的机会成本、转换成本中的委托买卖佣金、现金短缺成本都是在不断变化的，只有现 金管理成本是具有固定性质的成本。 8．答案：C
解析：该公司目标现金持有量为Q=2TF/K，所以，本题答案为C。
9. 答案：D
解析：客户资信程度的高低通常决定于五个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资 本、抵押品、经济状况等，其中，信用品质是指客户履约或赖账的可能性，这是决定是否 给予客户信用的首要因素，主要通过了解客户以往的付款履约记录进行评价。 10．答案：B
解析：企业在制定或选择信用标准时，应考虑三个基本因素：(1)同行业竞争对手的 情况，面对竞争对手，企业首先应考虑的是如何在竞争中处于优势地位，保持并不断扩大 市场占有率；(2)企业承担违约风险的能力，企业承担违约风险能力的强弱，对信用标准 的选择也有着重要的影响；(3)客户的资信程度，客户资信程度的高低通常决定于五个方 面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况等。 11．答案：C
解析：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损
61
失率表示。
12．答案：D
解析：应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，因而 “投资于应收账款而丧失的再投资收益”属于应收账款的机会成本。 13．答案：D
解析：因为有40％的客户选择现金折扣优惠”意味着有40％的客户会选择在第10天 付款，其余的60％客户选择在第30天付款。所以， 平均收账期=10 × 40％+30×60％=22(天)。
14．答案：C
解析：应收账款收现保证率=(当期必要现金支付总额一当期其他稳定可靠的现金流 人总额)÷当期应收账款总计金额=(2 100—600)÷3 000=50％，所以应选C。 15．答案：D
解析：信用期间是企业允许客户从购货到支付货款之间的时间间隔，或者说是企业给 予顾客的付款期间。信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。通常，延长信用期限，可以 在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良 后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； 二是引起坏账损失和收账费用的增加。 16．答案：A
解析：应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种 可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。应收 账款收现保证率=(500—100)÷800=50％。 17．答案：B
解析：银行业务集中法、邮政信箱法属于现金回收管理的方法；账龄分析法属于应收 账款日常管理的内容。 18．答案：D
解析：信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期 限、折扣期限及现金折扣率等。 19．答案：D
解析：应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如投资 于有价证券便会有利息收入，因此应选D。 20．答案：D
解析：缺货成本是因存货不足而给企业造成的损失，包括由于材料供应中断造成的停 工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。 21．答案：B
解析：进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑进货费用与储存成本外，还应考虑 存货的进价成本，存货相关总成本=进货成本+相关进货费用+相关存储成本。 22．答案：D
解析：经济进货批量基本模式下不允许出现缺货情形，因而每当存货数量降至零时， 下一批订货便会随即全部购人，所以不存在缺货成本，此时与存货订购批量、批次直接相 关的就只有进货费用和储存成本两项。 23．答案：A
解析：存货ABC分类的标准一是金额标准，二是品种数量标准，共分为ABC三类。 一般而言，三类存货的金额比重大致为A：B：C=0．7：0．2：0．1，而品种数量比重大致 为A：B：C=0．1：0．2：0．7。
62
24．答案：C
解析：采用ABC法对存货进行控制，A类存货特点是金额巨大，但品种数量较少，是 重点控制的存货，因此应选c。 25．答案：B
解析：现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之下降，进而导致企业的 收益水平降低。 26．答案：c
解析：补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比 例计算的最低存款余额。
实际利率=r兰％万=8．9％
二、多项选择题 1．答案：BCD
解析：在营运资金中，流动资产的特点包括投资回收期短、流动性强、具有并存性、 具有波动性。 2．答案：ABD
解析：预防动机即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力，企业为应付紧急 情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企 业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 3．答案：ABC
解析：现金持有的动机包括：交易动机、预防动机和投机动机。 4．答案：AC
解析：基于交易、预防、投机等动机的需要，企业要保持一定数量的现金余额。确定 最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式；邮政信箱法和银行业务集中法是 缩短现金回收间隔的方法。 5．答案：CD
解析：存货模式的着眼点是现金相关总成本最低，Q=2TF/K在这些成本中，包括机会成本和转换成本。 6．答案：BD
解析：企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿 意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 7．答案：AC
解析：应收账款的功能是指它在企业生产经营中所具有的作用，主要功能有促进销售 和减少存货两项。 8．答案：ABD
解析：应收账款的成本是指企业在采取赊销方式促进销售的同时，因持有应收账款而 付出的代价，具体包括：机会成本、管理成本和坏账成本。 9．答案：ABCD
解析：信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔，通常，延长信用期 限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。不适当地延长信用期限，会给企业带 来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本 增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此，企业是否给客户延长信用期限，应视 延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。
63
10．答案：ABCD
解析：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损 失率表示。如果企业把信用标准定得过高，会使许多客户因信用品质达不到所设的标准而 被拒之门外，尽管有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争能力的提高和 销售收人的扩大；相反，如果企业接受较低的信用标准，虽然有利于企业扩大销售，提高 市场竞争力和占有率，但也会导致坏账损失风险加大和收账费用增加。 11．答案：ABCD
解析：应收账款机会成本=日赊销收入净额×应收账款周转天数×变动成本率×资金 成本率。
12．答案：AB
解析：收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时，所采取的收账策略 与措施，“最大限度地防止客户拖欠账款”和“客户是否会拖欠”主要靠信用调查和严格 信用审批制度。 13．答案：ABC
解析：信用政策是企业应收账款管理的政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与 控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。 14．答案：BC
解析：赊销是一种重要的促销手段，对于企业销售产品、开拓并占领市场具有重要意 义；同时，赊销还可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对 降低存货中的产成品数额有着积极的影响。赊销产生应收账款，并不会增加现金或者减少 借款。
15．答案：ABCD
解析：存货功能是指存货在企业生产经营过程中所具有的作用，主要包括：防止停工 待料、适应市场变化、降低进货成本、维持均衡生产。 16．答案：ABD
解析：流动负债主要有三种主要来源：短期借款、商业信用和应付账项(包括应付账 款和应计账款)，各种来源具有不同的获取速度、灵活性、成本和风险。 三、判断题 1．答案：×
解析：营运资金是企业流动性的较强资产，是企业日常生产经营活动的润滑剂和基 础。企业应控制营运资金的持有数量，既要防止营运资金不足，也要避免营运资金过多， 企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收 益率也越高。 2．答案：×
解析：现金的持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投 资收益。
3．答案：×
解析：现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充 而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失，现金的短缺成本与现金持有量成反方向 变动关系。
4．答案：×
解析：营运资金通常指流动资产减去流动负债的差额，它的特点体现在流动资产和流 动负债的特点上。 5．答案：√
64
解析：相对固定的现金管理成本对确定现金最佳持有量没有影响，就可以不考虑这个 因素。
6．答案：×
解析：银行业务集中法是通过建立多个收款中心来加速现金流转的方法。 7．答案：×
解析：应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构。一般而言，账款的逾期 时间越短，收回的可能性越大，亦即发生坏账损失的程度相对越小；反之，收账的难度及 发生坏账损失的可能性也就越大。通过应收账款账龄分析，不仅能提示财务管理人员应把 过期款项视为工作重点，而且有助于促进企业进一步研究与制定新的信用政策。 8．答案：×
解析：企业在制定或选择信用标准时，应考虑三个基本因素：(1)同行业竞争对手的 情况，如果对手实力很强，企业欲取得或保持优势地位，就需采取较低(相对于竞争对 手)的信用标准；反之，其信用标准可以相应严格一些。(2)企业承担违约风险的能力。 (3)客户的资信程度。 9．答案：× ‘
解析：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损 失率表示。如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而 被企业拒之门外，虽然给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率提高，尽管有利于降 低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。 10．答案：×
解析：收账费用与坏账损失呈反向变化关系。加速收回货款，可以减少坏账损失，减 少应收账款机会成本，但会增加收账费用。因此，企业应在三者之间进行权衡。
四、计算分析题
1.答案
1/2
（1）最佳现金持有量=(2×900000×450/10%)＝90000(元)
1/2
（2）最低现金持有成本=(2×900000×450×10%)＝9000(元)
（3）最佳现金持有量的全年转换成本=(900000/90000) ×450=4500(元)
(4) 最佳现金持有量的机会成本=(90000/2) ×10%=4500(元) (5) 有价证券的转换次数=(900000/90000)=10（次） 有价证券的转换间隔期=360/10=30（天） 2.答案：
解法1：总额分析法 单位：万元 项目 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 毛利 2 400 2 400×0．2＝480 2 600 2 600×0．2＝520 2 700 2 700×0．2＝540 应收账款投资应计利息 400×0.8×15％＝48 650×0.8×15％＝78 900×0.8×15％＝108 坏账损失 收账费用 2 400×2％＝48 40 2 600×2．5％＝65 20 2 700×3％＝81 10 65