雅戈尔集团股份有限公司2010年财务分析报告

河北联合大学轻工学院工商管理综合模拟课程设计

雅戈尔集团股份有限公司 2010年财务分析报告

目 录

1 公司概况---------------------------------------------------------------------------------------------5 2 偿债能力分析---------------------------------------------------------------------------------------6 2.1偿债能力分析-----------------------------------------------------------------------------------6 2.1.1流动比率------------------------------------------------------------------------------------7 2.1.2速动比率------------------------------------------------------------------------------------7 2.2.3资产负债率---------------------------------------------------------------------------------7 3 营运能力分析---------------------------------------------------------------------------------------7 3.1应收账款周转率--------------------------------------------------------------------------------8 3.2存货周转率--------------------------------------------------------------------------------------8 3.3 总资产周转率-----------------------------------------------------------------------------------8 4 盈利能力分析----------------------------------------------------------------------------------------8 4.1资产报酬率 -------------------------------------------------------------------------------------9

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4.2 股东权益报酬率--------------------------------------------------------------------------------9 4.3 销售净利率--------------------------------------------------------------------------------------9 5 发展趋势分析---------------------------------------------------------------------------------------10 5.1比较财务报表-----------------------------------------------------------------------------------10 5.1.1比较资产负债表 -------------------------------------------------------------------------10 5.1.2比较利润表 -------------------------------------------------------------------------------14 5.1.3.比较现金流量表--------------------------------------------------------------------------17 5.2 比较财务比率----------------------------------------------------------------------------------22 6 行业比较分析---------------------------------------------------------------------------------------22 6.1与行业平均水平比较--------------------------------------------------------------------------22 6.1.1偿债能力分析-----------------------------------------------------------------------------22 6.1.2营运能力分析-----------------------------------------------------------------------------23 6.1.3盈利能力分析-----------------------------------------------------------------------------23 6.2与主要竞争对手比较--------------------------------------------------------------------------24 6.2.1偿债能力分析-----------------------------------------------------------------------------24 6.2.2营运能力分析-----------------------------------------------------------------------------25 6.2.3盈利能力分析-----------------------------------------------------------------------------25 6.3与行业先进水平比较分析--------------------------------------------------------------------26 6.4与行业落后水平比较分析--------------------------------------------------------------------26 7 杜邦分析--------------------------------------------------------------------------------------------27 8综合分析---------------------------------------------------------------------------------------------30

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1.公司概况

雅戈尔集团简介

雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。2010年集团实现销售收入334.8亿元，利润总额48.99亿元，实现税收22.31亿元。总资产达到581亿元，净资产达到182亿元。

品牌服装 品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服装为龙头的纺织服装垂直产业链。2010年，雅戈尔在优化产业链、构建品牌方阵、加快生产基地梯度转移并向品牌运营型转型、推进面向未来的汉麻产业发展等方面精耕细作，品牌服装板块取得突破性发展。目前，雅戈尔在全国拥有100余家分公司，400多家自营专卖店，共2000余家商业网点。拥有衬衫、西服、西裤、茄克、领带和T恤六个中国名牌产品，主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免检产品，连续16年获得市场综合占有率第一位，西服连续11年保持市场综合占有率第一位。雅戈尔品牌多次获评最受消费者喜爱品牌和行业标志品牌。

2010年，雅戈尔在北京发布新品牌战略，公司旗下MAYOR、YOUNGOR 、GY、“汉麻世家”和Hart Schaffner Marx首次集体亮相，标志雅戈尔在创建品牌道路上又立新的里程碑。 MAYOR 、YOUNGOR 、GY由现有雅戈尔品牌细分而来，分别面向行政公务人员、商务人员、年轻时尚人群，目标是进一步在品牌定位、风格和内涵上建立鲜明的个性；“汉麻世家”为雅戈尔自主研发的绿色环保的汉麻系列产品；Hart Schaffner Marx 则为雅戈尔代理的美国知名品牌

地产开发雅戈尔集团于1992年开始涉足房地产开发，相继开发了东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等高品质楼盘，累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米，在客户中树立了良好的形象和口碑，赢得广泛的市场好评。为社会创造文明、和谐、温馨、优雅的居住环境，成为“品质地产先行者”是雅戈尔置业的品牌经营理念。

近几年来，雅戈尔地产开发业务逐步向长三角区域延伸，2010年，继雅戈尔成立置业控股公司后，房产业务得到进一步整合，继续深耕细作于沪、杭、甬、苏等长三角经济发达城市，专注中高端精品，销售额突破百亿大关，初步完成长三角的布局。未

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来十年，雅戈尔将通过价值创新，力争成为全国地产一线品牌。

金融投资自1993年以来，雅戈尔即开始涉足金融投资，先后针对一些有发展潜力的企业进行了战略投资，随着近年来对金融产业、资源性企业、行业龙头企业等投资业务的进一步深化，金融投资成为集团的探索性产业。2008年，雅戈尔成立凯石投资管理公司，集聚了诸多资深投资管理专家，主要从事投资管理及咨询，投资产业逐渐向专业化、 纵深化方面发展。2010年雅戈尔通过凯石投资70多亿元，理财总额达到100亿的规模，取得良好的投资回报率。雅戈尔的专业化团队已经拥有强大的投研能力，通过投研一

体化的管理运作，较好地适应了市场变化，创建了新的发展模式。

2.企业偿债能力分析 2.1偿债能力分析

1流动比率=流动资产÷流动负债 ○

2速动比率=速动资产÷流动负债 ○

3资产负债率=负债总额÷资产总额 ○偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 2010 1.04 0.36 2009 1.14 0.26 2008 1.14 0.40 2007 0.99 0.45 2006 1.10 0.36 68.49 62.86 68.68 53.11 53.90 偿债能力分析80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002010年2009年2008年2007年2006年流动比率速动比率资产负债率(%)

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2.1.1流动比率

从流动比率看，07年的比06年的下降了0.11个百分点，说明了短期偿债能力下降，08比07上升了0.15个百分点，说明了短期偿债能力上升，09到08没有变化，都为1.14，10比09年下降率0.1个百分点，短期偿债能力下降，总体变化趋势比较平稳。 2.1.2速动比率

从速动比率看，07比06上升了0.1个百分点，短期偿债能力增强，07比08下降0.06个百分点，短期偿债能力减弱，08比09下降0.13个百分点，短期偿债能力减弱，10比09上升了0.1个百分点，短期偿债能力增强，总体变化趋势比较平稳。 2.1.3资产负债率

从资产负债率看，07比06下降0.79个百分点，长期偿债能力变强，08比07上升了15.57个百分点，长期偿债能力增弱，09比08下降了5.82个百分点，长期偿债能力变强，10比09上升5.63个百分点，长期偿债能力增弱，总体上看，长期偿债能力变弱。

3.营运能力分析

①应收账款周转率=赊销收入净额÷平均应收账款 ②存货周转率=销售成本÷平均存货 ③总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 营运能力分析 应收账款周转率 存货周转率 2010 21.52 0.52 总资产周转率 0.32 2009 16.79 0.48 0.33 2008 17.22 0.67 0.32 2007 16.28 0.71 0.27 2006 15.03 0.71 3.62 5