2017年环保行业分析报告
2017
2017年环保行业分析报告 年环保行业分析报告
2017年6月出版
1
2017年环保行业分析报告
文本目录
1、PPP化的环保产业：成长逻辑趋同，估值见底，业绩为王 ....................... 5 1.1、基本面：行业高景气度持续，“十三五”成长空间广阔....................... 5 1.2、增量以PPP为主，在库项目体量达2.11万亿................................ 7 1.3、估值：PPP化后，公司成长逻辑趋同，2017年行业估值基本见底.............. 10 2、固废产业的变革：全产业链打开成长空间.................................... 11 2.1、固废产业发展梳理...................................................... 11 2.2、环卫市场化推动产业链打通.............................................. 13 2.3、国际经验：全产业链发展是必然的结果.................................... 15 3、土壤修复：政策渐明，蓄势待发............................................ 18 3.1、“土十条”落地，配套政策逐步完善...................................... 18 3.2、商业模式待明晰，千亿市场可期.......................................... 21 4、汽车拆解：政策东风吹起.................................................. 23 4.1、两大驱动力之一：汽车保有量持续增长，报废高峰临近...................... 23 4.2、两大驱动力之二：零部件再制造政策放开，盈利能力将提升.................. 25 4.3、五百亿市场空间，高投资回报率，上市企业积极布局........................ 26 5、重点公司分析............................................................ 29 5.1、聚光科技：成功转型环境综合服务商，PPP业务发力 ........................ 29 5.2、中国天楹：晋升国际环保平台，有望成长为固废产业链龙头.................. 31 5.3、启迪桑德：深耕固废全产业链............................................ 34 5.4、华控赛格：海绵城市领军企业，连下三城实力不凡.......................... 37 5.5、苏交科：工程咨询龙头，海外收购完善环保资质............................ 39
2017年环保行业分析报告 2
2017年环保行业分析报告
图表目录
图表1：环保产业概图，PPP化成重要趋势，十三五产业空间巨大................... 7 图表2：全国PPP项目库快速扩容（万亿元） .................................... 9 图表3：各行业投资额及项目数量统计（截止到9月30日） ....................... 9 图表4：PPP化后，环保板块估值变化的判断.................................... 10 图表5：固废产业链示意图 ................................................... 11 图表6：近十年固废领域的主要政策时点 ....................................... 12 图表7：我国城市生活垃圾处理能力 ........................................... 12 图表8：我国生活垃圾无害化处理率 ........................................... 13 图表9：固废产业生命周期图 ................................................. 13 图表10：WMInc.发展历史 .................................................... 16 图表11：WMInc.营业收入. ................................................... 16 图表12：WMInc.盈利水平 .................................................... 17 图表13：WMInc.分业务收入情况（亿美元） .................................... 17 图表14：WMInc.2015年各项业务收入占比（亿美元）............................ 18 图表15：不同土地利用类型土壤超标情况 ...................................... 19 图表16：无机及有机污染超标情况 ............................................ 20 图表17：2007-2015年中国汽车产销量（万辆）................................. 24 图表18：2007-2015年中国汽车保有量（万辆）................................. 24 图表19：中国废旧汽车理论报废量（万辆） .................................... 24 图表20：聚光科技智慧环境体系日益完善 ...................................... 29 图表21：启迪桑德分业务收入（百万元） ...................................... 35 图表22：北京清控人居环境研究院有限公司发展历程 ............................ 38 图表23：苏交科业务领域扩张迅速 ............................................ 40
2017年环保行业分析报告
3