第五届中金所杯全国大学生金融知识大赛题库(含答案) 下载本文

率×(-股价 下降百分比)

D.期权价值 C=上行期权价值 Cu×上行概率+下行期权价值 Cd×下行概率 261.利用二叉树给某外汇期权定价,步长为1个月,国内连续复利无风险年化利率为5%,国外连续复利无风险年化利率为8%,汇率波动率为每年12%。以下关于上涨概率P的估计正确的是()。 A. 0.4325 B. 0.4553 C. 0.5517 D. 0.6325 262.非现金股票当前价格为100元,一年后股票价格可能上升10%,或下降5%。基于此股票的一年期欧式看涨期权,执行价格为 103。若市场无风险连续复利率为 4%,为复制此期权,当前银行账户的资金数额应为()。 A. 42.6 B. -42.6 C. 98.96 D. -98.96

263.股票当前价格为100元,一年后价格上涨为105元,或下跌为90元。已知无风险连续利率为 5%,若复制 3份以该股票为标的、执行价为 100一年期看跌期权,如下说法中正确的是( )。

A. 卖空2份股票,借入银行贷款199.76元 B.卖空2份股票,存入银行存款199.76元 C.卖空2份股票,借入银行贷款285.37元 D. 买入2份股票,存入银行存款285.37元

264.某交易者在3月初以0.0750元的价格卖出一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权,又以0.0320元的价格买进一张其他条件相同的执行价格为 2.1000元的看涨期权,建仓时标的基金价格为 2.063元,并计划持有合约至到期。根据以上操作,下列说法正确的是( )。

A.股票后市上涨对交易者有利 B.股票后市下跌对交易者有利

C.股票后市窄幅整理对交易者有利 D.股票后市大幅波动对交易者有利

265.某交易者在 3月初以 0.0471元的价格买进一张执行价格为 2.0000元的上证50ETF1603看跌期权,又0.1013元的价格卖出一张其他条件相同的执行价格为 2.1000元的看跌期权,建仓时标的基金价格为 2.063元,并计划持有合约至到期。根据以上操作,下列说法正确的是()。

A.交易者认为股票市场会小幅上涨 B.交易者认为股票市场会大幅上涨 C.交易者认为股票市场会小幅下跌D.交易者认为股票市场会大幅下跌

266.某交易者在3月4日以0.0750元的价格买进一张执行价格为2.0000元的上证50ETF看涨期权,又以 0.0470元的价格买进一张其他条件相同的看跌期权。建仓时上证 50ETF的价格为 2.065元,并计划持有合约至到期,根据以上操作,下列说法正确的是()。

A.交易者认为股票市场会小幅上涨B.交易者认为股票市场会大幅上涨 C.交易者认为股票市场会窄幅整理 D.交易者认为股票市场会大幅波动

267.某交易者在 3月 4日以 0.0320元的价格卖出一张执行价格为 2.1000元的上证50ETF看涨期权,又以 0.0471元的价格卖出一张其他条件相同的执行价格为 2.0000元的看跌期权。建仓时上证 50ETF的价格为 2.065元,并计划持有合约至到期。根据以上操作,下列说法正确的是( )。

A.交易者认为股票市场会小幅上涨 B.交易者认为股票市场会大幅上涨 C.交易者认为股票市场会窄幅整理D.交易者认为股票市场会大幅波动

268.即将到期的看跌期权多头的 Gamma值,随着期权由虚值转为实值而( )。 A.上升 B.下降C.先上升后下降D.先下降后上升

269.假设某投资者手上有以下投资组合,市场上存在两支期权,希腊字母如下表: Delta Gamma Vega

投资组合 200 200 800 期权甲 0.4 0.05 0.1 期权乙 0.5 0.06 0.2

若该投资者要采取 Delta-Gamma-Vega中性策略,则该除必要的期货操作外,投资者在一下

策略中需要选择?( )

A. 买进期权甲2000手,买进期权乙5000手 B.卖出期权甲2000手,买进期权乙5000手 C.买进期权甲2000手,卖出期权乙5000手 D. 卖出期权甲2000手,卖出期权乙5000手

270.假设投资者以 9.80元的价格购买了 100手(1手是 100股)A股票 3个月到期,执行价格为 180.00元的欧式看涨期权,到期当天A股票涨至 183.60元,那么不考虑交易成本的情况下,投资者收益为()元。

A. 盈利 360.00 B. 盈利 36000.00C. 亏损 620.00 D. 亏损 62000.00 271.卖出看涨期权后,投资者的损益平衡点是:到期标的资产价格( )。 A.等于执行价格+期权权利金 B.等于执行价格-期权权利金 C. 等于期权权利金-执行价格 D. 等于执行价格

272.以下属于备兑看涨期权组合策略的是:()的组合。 A. 股票多头与看涨期权空头 B. 股票空头与看涨期权空头 C.股票多头与看涨期权多头 D.股票空头与看涨期权多头

273.某投资者持有上证 50ETF 1000万元,他认为当前股市上涨过快,有大幅回调的可

能,但又担心判断失误,错过本轮上涨行情,以下较为合适的投资策略是()。 A. 买入看跌期权 B.卖出看涨期权

C. 卖出50ETF,同时买入看跌期权 D. 卖出50ETF,同时卖出看跌期权

274.某投资者以 5.70元的价格买入 3个月到期、执行价格为 70.00元的股票欧式看跌期权;同时以 2.20元的价格卖出 3个月月到期、执行价格为 64.00元的股票欧式看跌期权,该策略为()组合策略,最大可能盈利()元,最大可能亏损()元。

A.熊市价差,2.50,3.50 B.牛市价差,2.50,3.50 C. 熊市价差,3.50,2.50 D.牛市价差,3.50,2.50

275.某投资者根据公开披露的信息发现,A上市公司正在筹备重大资产重组事项,预期该公司股价未来会出现大幅波动,但该资产重组事项存在较大不确定性,以下较为合适的投资策略是:( )。

A. 买入该股票的看涨期权,同时买入该股票的看跌期权 B. 卖出该股票的看涨期权,同时卖出该股票的看跌期权 C. 卖空该股票,同时卖出该股票的看涨期权 D. 卖空该股票,同时卖出该股票的看跌期权

276.某无股息股票看涨期权和看跌期权的价格分别为 15.00元和 5.00元,期权期限为12个月,执行价格为 100.00元,当前股票价格为 105.00元。假设市场不存在套利机会,则市场无风险连续复利率为年()。 A. 3.26% B. 4.53% C. 5.13% D. 6.56% 277. T=0时刻股票价格为 100元,T=1时刻股票价格上涨至 120元的概率为 70%,此时看涨期权收益为 20元;下跌至 70元的概率为 30%,此时看涨期权收益为0。假设市场无风险利率为 0,则该股票下跌的风险中性概率为()。 A. 0.4 B. 0.5 C. 0.6 D. 0.7

278.标的资产当前价格 100.00元,平值看涨期权价格 2.33元,Delta值是 0.5。当标的资产价格从100.00元上涨到 101.00元且市场隐含波动率由 66%下跌到 65%,此时期权价格变为 2.80元,则该期权多头头寸的 Vega约为()。 A. -0.23 B. -0.03 C. 0.03 D. 0.23

279.特定资产对应期权的期权持仓组合 Gamma为 666,Delta为 0;若该资产对应该期权的 Gamma为 2.33,Delta为 0.666,要同时对冲期权持仓组合 Gamma和 Delta风险为零,投资者需要()。 A.卖出 286手 A期权,买入 190份标的资产 B.买入190手A期权,卖出286份标的资产 C.卖出 286手 A期权,卖出 190份标的资产 D.买入 190手 A期权,买入 286份标的资产

280.在B-S期权定价模型中,假设标的股票价格收益率服从()。 A. 对数正态分布B. 正态分布C. 均匀分布D. 卡方分布 281.通常来说,基础资产价格变化同对应期权市场隐含波动率变化的相关性是()。 A.正相关 B.负相关C. 不相关 D.存在明确函数关系 282.某基础资产当前价格 100元, 6个月平值看涨期权价格 2.33元,Delta=0.5;6个月执行价为 105的虚值看涨期权价格 5.00元,Delta=0.1,此时可能的波动率交易机会是:( )。

A.卖出1张平值期权,买入5张虚值期权 B.买入1张平值期权,买入5张虚值期权 C.买入 1张平值期权,卖出 5张虚值期权 D.卖出 1张平值期权,卖出 5张虚值期权 283. 3月初,当沪深 300指数为 3487.94点时,()是沪深 300股指期权仿真合约平值期权。

A. IO1704-C-3450 B. IO1704-P-3450 C. IO1704-C-3500 D. IO1704-P-3600

284.4月 25日,沪深 300股指期权仿真合约没有挂牌的月份是()月。 A.5 B. 6 C. 7 D.8

285.假设沪深 300指数为 3477.94点,现以沪深 300指数为标的且到期期限相同的四个沪深 300仿真欧式看跌期权信息见下表。 期权合约代码 期权合约价格 IO1704-P-3200 3.2 IO1704-P-3250 6.4

IO1704-P-3300 9.6 IO1704-P-3350 10.2 可进行如下套利:( )。 A.买入一份 IO1704-P-3200、买入一份 IO1704-P-3300、卖出两份 IO1704-P-3250 B.卖出一份 IO1704-P-3200、卖出一份 IO1704-P-3300、买入两份 IO1704-P-3250 C.买入一份 IO1704-P-3250、买入一份 IO1704-P-3350、卖出两份 IO1704-P-3300 D.卖出一份 IO1704-P-3250、卖出一份 IO1704-P-3350、买入两份 IO1704-P-3300 286.沪深 300指数当前价格为 3347.94点,其仿真期权 T型报价如下: 看涨合约看跌

买价卖价 IO1704买价卖价 285.2 286.4 3200 113.2 113.6 235.4 236.8 3250 111.4 112.2

则下列属于无风险套利组合的是()。

A.卖出 IO1704-P-3200,买入 IO1704-P-3250 B.买入 IO1704-C-3200,卖出 IO1704-C-3250 C.买入 IO1704-P-3250,卖出 IO1704-P-3200 D.卖出 IO1704-C-3250,买入 IO1704-C-3200

287.6个月到期、执行价格为 50美元的欧式看涨期权价格为 4.5美元,标的股票当前价格为 66美元,设无风险利率为 10%,股票无分红,则()操作可以获得无风险收益。

A.买入股票、买入期权 B.买入股票、卖出期权 C.卖出股票、买入期权 D.卖出股票、卖出期权

288.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动,其预期年收益率为 16%,年波动率为30%,该股票当天收盘价为 50元。回答以下两题。 第二天收盘时的预期价格为( )元。 A. 50.012 B. 50.022 C. 50.032 D. 50.042

289.在置信度为 95%的情况下,该股票第二天收盘时的价格范围在()元。(置信水平为95%的Z(0.025)=1.96)

A. 48.48~51.56B. 48.58~51.66 C. 48.68~51.76D. 48.78~51.86

290.某投资者出售 10个单位看涨期权 C 1,担心标的资产价格波动风险,欲采用标的资产 S和同样标的的看涨期权 C 2对冲风险,三种资产的信息如下表。 资产类型执行价到期日Delta值 Gamma值 S=60 …… …… …… …… C1

60 3 0.6 0.008 C2

65 6 0.7 0.004

该投资者正确的做法是()。

A. 先购买10个单位C 2,再卖空 8个单位标的资产 B. 先购买20个单位C 2,再卖空 8个单位标的资产 C.先卖空8个单位标的资产,再购买10个单位C 2 D.先购买8个单位标的资产,再卖空10个单位C 2

291.下列阐述错误的是( )。

A. B-S模型适用于各种奇异期权定价

B. 二叉树模型既可用于美式期权定价,也可用于欧式期权定价 C. B-S型不适于美式期权定价

D. B-S模型主要用于欧式期权定价 292.某股票目前价格为40元,假设该股票1个月后的价格要么为42元、要么38元。连续复利无风险年利率为8%。请问 1个月的协议价格等于39元的欧式看涨期权价格为( )。

A.1.68 B.1.70 C.1.72 D.1.74

293. ( )是用来衡量 delta值对标的资产的敏感度。 A.Rho B.Gamma C.Vega D.Theta

294. ( )是用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。 A.Delta B.Gamma C.Vega D.Theta

295.假设某Delta的中性投资组合Gamma值为-100。当资产价格在极短的时间内变动3,则该组合的价值将( )。

A.增加300 B.减少300 C.增加450 D.减少450

296.美元兑人民币即期汇率为 6.8,中国利率为 5%,美国利率为 2%,则一年的远期汇率约为( )。 A.6.61 B.7.14 C.6.94 D.7

297.根据相对购买力平价理论,A国本年通胀 8%,B国本年通胀 12%,则 A国货币相对于B国货币()。

A.升值8%B.贬值8%C.升值4%D.贬值4%

298.美元兑人民币 6个月后到期的外汇期货价格为 6.81,交易员认为期货理论价格为6.83,则其适宜执行的套利操作为()。

A.借入人民币,买入美元,到期按即期汇率换回人民币 B.借入美元,买入人民币,到期按即期汇率换回美元

C.借入美元,买入人民币同时买入该外汇期货,到期按期货价换回美元 D.借入人民币,买入美元同时卖出该外汇期货,到期按期货价换回人民币 299.中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是()。

A. 间接标价法B. 直接标价法C. 美元标价法D. 一揽子货币指数标价法 300.假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3600(即 1欧元=1.3600美元),合约大小为125000欧元,最小变动价位是 0.0001点。那么当期货合约价格每跳动 0.0001点时,合约价值变动()。

A. 13.6美元B. 13.6欧元C. 12.5美元D. 12.5欧元

301.假设当前期货交易的保证金比率为5%,那么合约价值每变动10%,投资者的持仓盈亏将变动( )(和交易保证金相比)。 A. 5% B. 10% C. 200% D. 0.05% 302.假设其它条件不变,人民币利率为 5%,美元利率为2%,假定即期汇率不变,则利差交易(carry trade)的操作为()

A.借入美元,投资人民币利率资产B.借入人民币,投资美元利率资产 C.借入美元,投资人民币股票资产D.借入人民币,投资美元股票资产 303.外汇市场的做市商赚取利润的途径是()。 A.价格波动 B.买卖价差 C.资讯提供D.会员收费