中国企业跨国并购的法律风险 【要点提示】

随着改革开放的深化,中国企业不断发扎壮大,中国企业有了走出去、闯世界的能力,中国企业跨国并购的案例时有发生。可以说,中国企业正在积极的姿态拨弄世界的潮头——参与全球化的自由竞争。以2009年为例,中国企业的海外并购行为仅次于德国,局世界第二位。但是,对于中国企业的海外并购来说,风险与成功同在。

【相关案例】

2008年开始的金融危机,对美国的经济,尤其是对美国的汽车产业影响更是巨大。美国的通用汽车公司申请破产保护。2008年9月底,通用汽车公司的负责人表示通用计划正式出售悍马品牌。2009年6月,四川腾中重工集团和通用集团宣布开始就悍马收购时间进行商议,作为一家民营企业的腾中重工开始了收购悍马的漫长过程。2009年6月29日,四川腾中重工集团开始与政府部门进行沟通,收购开始了政府审批的阶段。同时,国家有关部门也积极准备此处收购事项。2009年10月9日,腾中重工和通用汽车就悍马的出售达成了最终的协议,腾中重工将收购悍马的品牌、商标和商标名称的所有权,而此笔的交易额度高达1.5亿美元。在达成收购协议之后,国家商务部在多次宣布未收到腾中提交有关收购悍马的申请,而腾中重工却表示确已提交了有关申请额材料。2010年2月24日,有关媒体报道挂架国家相关部门对此次收购持消极态度,极有可能会否决此次跨国收购事项,这为此次收购蒙上了阴影。美国东部时间,2010年2月24日,通用汽车集团宣布由于未获得中国监管部门的同意,腾中重工对悍马的收购失败,通用将关闭对悍马的运营。

【风险提示】

现在随着经济的发展,中国也于外国接触越来越多,很多人走出国门,跨过企业也是越来越多,中国企业并购外国企业的情况也是不在少数,但是关外中国企业并购外国企业,成都精英律师团律师都燕果认为主要存在以下风险。

1、政治风险

由于制度不同,也由于文化的不同,中国的社会政治制度与中国的东方特色,毫无疑问会使中国在发展与发达的道路上遭遇西方国家的“羡慕嫉妒恨”。加之,全球爆发金融危机后,各国经济普遍不景气,贸易保护主义抬头,西方发达国家纷纷制定了一些歧视性的贸易保护政策。这些因素导致了企业由其是中国的企业在海外并购所遭遇的不公平待遇。

2、产业政策风险

保护环境是当今中国选择产业发展的重点考虑内容。可以说,中国汽车政策重点扶持的对象,是节能环保、低油耗、低排量的新能源汽车,这是常识。但是,腾中重工意欲收购悍马可以说是反其道而行之。悍马一直以来是以“油老虎”著称。其庞大的车型和强悍的马力依靠就是大排量与高油耗。悍马主力车型,H3的排量有3.7L,5.3L等型号,H2排量达到了6.0L以上,百公里油耗起码20升,二氧化碳排量惊人。中国的石油对外依存度超过50%,能源紧缺早已提上议程。同时,石油资源紧缺。未来油价的不确定性等,是腾中一旦接下来悍马这样的油老虎就犹如接下一块烫手山芋。悍马巨大的耗油量、二氧化碳的大排量,与中国乃至世界倡导的节能减排能源消耗政策、环保型产业政策、经济可持续发展不能

相容。悍马作为一个曾经很优秀的品牌,在世界环保潮流冲击下,这种高油耗大排量车辆,显然已不合时宜,与现代消费观念、信贷政策、税收政策相悖,所以,其陷入经济发展的困境。事实上,在腾中重工宣布终止交易之后,通用汽车也宣布启动关闭悍马业务的程序,说明悍马的价值已经日薄西山。

3、法律风险

世界有三大法系,包括但不限于英美法系、大陆法系和中华法系。法系与法系之间,存在一定的制度鸿沟。在海外并购过程中,复杂的法律环境、多样的文化环境,都会使企业面临法律风险。企业进行海外并购势必涉及涉及诸如公司法、劳动法、环境法、反垄断法以及政府的经济政策等纠纷复杂的法律条文与政治环境。收购美国的通用汽车公司的分支,意味着一个中国化企业必须面对发达国家美国的浩如烟

海的判例及由此确立起来的法律精神,在收购中一旦遇到问题,还要承担发达国家非常昂贵的诉讼成本。

4、资本经营的风险

企业的海外并购往往需要一笔巨额的资金。对于任何企业来说,不可能在仓库里预先准备一笔巨额的资金,闲置不用,等待收购之用,这不符合资本经营的规律,也不符合“经济人”追求利益最大化的偏好。如何企业从内部运作资本,就会面临占用企业过多的流动的流动资本,从而降低资本的流动比率以及对适应外部环境的能力,如果企业外部运作资本,那就要面临着巨大的财务费用负担与巨大的还款压力。