乙烷制乙烯：变革时代的机遇与风险！

近期，在石化产业上马“乙烷制乙烯”需要理性思考的声音中，缘泰石油乙烷制乙烯项目逐渐浮出水面。

美国的页岩气革命使乙烷产量快速增长，在充分满足国内市场的同时，也使得美国乙烷出口中国成为可能。乙烷制乙烯产业由此进入中国石化界的视野。

作为在中国最早深入研究并积极规划乙烷制乙烯产业的石化企业，缘泰石油有限公司在2014年就将乙烷制乙烯项目列入了公司的整体业务布局和战略规划。

历经4年准备时间，乙烷制乙烯项目现已作为缘泰石油打通国内外两种资源、两个市场的关键布局，进入规划的最后阶段，并即将落地执行。

项目前期，缘泰石油与国际知名咨询公司合作，就乙烷制乙烯产业发展的合理性和可行性，进行了细致而全面的思考。 中国具有产业发展优势

乙烯工业是石油化工产业的核心，被称为石化之母，在国民经济中占有重要的地位。乙烯产量已经成为衡量一个国家石油化工发展水平的重要标志。

近年来，随着经济的快速发展，中国乙烯工业发展很快，产能迅速增长，成为仅次于美国的世界第二大乙烯生产国。但是目前我国乙烯生产主要以石脑油路线和煤基路线为主，存在项目投资大、工艺路线长、产品收率低等缺点。

在页岩气革命的推动下，2011~2012年美国从石油进口国变成石油出口国。目前，美国乙烷供应过剩已日益凸显，这引起了中国石化企业的高度关注和浓厚的兴趣。

我国将乙烷制乙烯作为传统路线制乙烯的有益补充，具有广阔的市场前景和发展空间。 烯烃工业“十二五”发展规划提出，坚持原料多元化，积极利用国内外两种资源、两个市场，拓宽原料路线，保障烯烃原料供给。引进乙烷路线生产乙烯，是现有的石脑油路线和煤基路线的有益补充，能够优化产品结构。

目前，乙烷裂解制乙烯在项目投资和运营费用方面，相比传统路线都显现出经济优势。美国页岩气革命导致乙烷价格相对较低，而且具有一定的出口量。中国的乙烯70%以上是由石脑油裂解。

按照目前油价低位情况下的原料价格，乙烷路线乙烯成本价格仍比石脑油基的乙烯综合成本价格低20%~30%，因此用进口乙烷在中国生产乙烯及乙烯下游产品，可获得丰厚的利

润。

对于需要乙烯及其下游产品作为原料的生产企业来说，更是实现了成本的大幅度节约，产品价格优势较大。

2017年国际布伦特原油价格平均价为54.7美元/桶，美国乙烷全年平均价约183.8美元/吨，而国内华东甲醇全年平均价约2776元/吨。

以此为基础，测算石脑油裂解、进口乙烷裂解、甲醇制烯烃三种路线吨烯烃完全成本(不含税)分别为4743元/吨、3511元/吨和6994元/吨。

因此按照目前的Mont Belvieu乙烷价格和海运费水平，进口乙烷裂解制乙烯具备较强的成本优势。随着国际原油价格呈现逐步抬升趋势，烷烃路线的成本优势将更加凸显。

相较于石脑油裂解制乙烯的传统工艺路线，乙烷裂解制乙烯工艺项目不仅投资低、原料成本低，而且产品收率高、纯度高、路线单一。

研究机构分析认为，在2025年之前，美国乙烷价格会有一定幅度的上升，但这个上升幅度会是中国乙烷制乙烯项目可以接受的范围内。而且，未来几年内，我国对于乙烯的需求缺口将有增无减。

统计数据显示，2017年我国乙烯表观消费量约2037万吨，同比增长4.8%；乙烯当量消费量在3900万吨左右，缺口达2000万吨。

在国内乙烯消费结构中，线性低密度聚乙烯(LLDPE)约占总消费量的27%、高密度聚乙烯(HDPE)约占26%、低密度聚乙烯(LDPE)约占11%、乙二醇约占11%、环氧乙烷约占8%、苯乙烯约占8%。其中，乙二醇、LDPE和HDPE的自给率最低，分别为42%、48%和49%，供需矛盾突出。

2017年中国聚乙烯进口量1179.4万吨，同比增加18.6%；乙二醇进口量超过800万；我国乙烯进口量达到216万吨，同比大增30%。目前，国内乙烯当量自给率仅52.5%，而当量缺口高达1965万吨，预计到2025年国内当量缺口仍将在1600万吨以上。这为乙烷制乙烯产业提供了巨大的市场发展空间。 建立稳定可靠的原料供应链

在明确乙烷制乙烯的市场前景后，首先要考虑的问题是选址。乙烷原料来自于美国，而最大的乙烯市场在中国，所以首先要评估是在美国建厂更合适，还是应在中国建厂。经过聘请国际化的工程咨询工程公司做出的详细比较方案，基本结论是，在美国建厂唯一的优势是原料，包括原料的价格和原料的可获得性。而在建设成本、项目筹备及建设周期以及产品市场方面，在美国建厂的劣势都非常明显。可以预见，随着美国乙烷出口终端的建设，以及运

输技术的不断成熟，在将原料乙烷运回中国来建设乙烯工厂在经济上更为可行。

乙烷制乙烯的供应链包括天然气处理、NGL收集、管道传输、乙烷分离、乙烷存储、出口泊位、船舶运输、乙烷卸货、乙烷存储、乙烷裂解几个步骤。

国内企业在乙烷裂解项目运营的关键点之一为稳定的物料供应。首先要重点考虑的问题就是如何获得稳定的乙烷资源。美国是目前乙烷的最大也是唯一的出口国，但是出口能力有限。对于中国投资企业来说，必须要锁定乙烷出口终端设施，包含乙烷液化装置、储罐以及泊位，要有管道连接到乙烷资源，与其液化和出口能力相匹配。因此中国企业必须找到可靠的供货商，或者通过有实力的中间商，与供应商签订长约，才能保证投资的可靠性。

在这方面，中国企业可以考虑的合作方式有多种，包括直接从资源供应方（气体开采商）手中购买乙烷，委托管道运营商通过他们建设的码头让乙烷输出；或是跟管道运营商和码头运营商合作，通过他们去找资源方等。考虑项目的乙烷年需求量较大，建议中国企业选择与可靠的中游集成供应商合作，通过供应商建有的成熟乙烷输送码头，以保证足量的乙烷资源供应。

在贸易环节上，建议中国企业选择和大型石化专业国际贸易公司合作，以保证能获得有价格竞争力和长期稳定的原料供应。另外，和大型石化专业贸易公司合作的好处是可以通过一些贸易金融对冲手段将乙烷价格的波动控制在一定范围内。比如，除了采用Mont Belvieu自身的乙烷定价机制外，将乙烷价格关联美国Henry Hub天然气价格及东北亚石脑油价格，以降低原材料价格波动风险。

其次，乙烷的供应对仓储物流条件要求比较高，基础设施投资较大。乙烷运输以管输和船运为主，从美国墨西哥湾沿岸运至中国长江口岸，需要大型深冷船只，码头仓储需配套冷冻罐区。

目前，8万立方米等级的VLEC(超大型乙烷运输船)刚刚兴起，已投用船舶数量十分有限，而国际上的VLEC订单较多。由于没有现成的船舶供新项目使用，100万吨乙烷裂解项目需要6艘以上，新建VLEC需要确定的长期租船合同，存在一定的不确定性。

此外，在当前船运市场环境下，美国乙烷运至中国东部沿海运费约90~120美元/吨，但未来同样存在涨价风险，需要通过合理的商业模式锁定运费，降低风险。

对中国企业来说，上马乙烷制乙烯项目必须建立稳定可靠的原料供应链。可以通过上游参股、出资等方式，将资源供应方、管道物流方、港口及船舶运输方等供应链建立有机共同体。建立原料采购协议、原料生产储运及港口建设、乙烷远洋运输船舶、国内港口码头仓储建设、乙烷裂解项目的企业必须对原料供应链上各环节都形成一定的掌控能力。由于乙烷定