2014年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》科目试题及答案解析

（第一套）

一、单项选择题

本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。

1.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.企业价值最大化 【答案】C

【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。 【知识点】财务管理基本目标

2.甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会( )。 A.高估应收账款周转速度 B.低估应收账款周转速度 C.正确反映应收账款周转速度 D.无法判断对应收账款周转速度的影响 【答案】A

【解析】应收账款的年初余额是在1月月初，应收账款的年末余额是在12月月末，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收账款余额平均数计算出的应收账款周转速度会比较高。 【知识点】营运能力比率

3.证券市场组合的期望报酬率是16%，甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是( )。 A.20% B.18% C.19% D.22.4% 【答案】A

【解析】总期望报酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20% 【知识点】投资组合的风险和与报酬

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4.假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款1元，n年后的本利和为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为( )元。

元。如果改为

【答案】B

【解析】预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1。 【知识点】年金终值和现值

5.假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值( )。 A.直线下降，至到期日等于债券面值 B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值 C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值 D.波动下降，到期日之前可能低于债券面值 【答案】B

【解析】溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。 【知识点】债券的价值因素

6.甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为( )元。 A.60 B.61.2 C.66 D.67.2 【答案】D

【解析】股票的价格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元) 【知识点】普通股价值的评估方法

7.同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是( )元。

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A.5 B.7 C.9 D.11 【答案】B

【解析】组合的净收益=-2+(4+5)=7(元)。 【知识点】期权的类型

8.甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为( )。 A.1.18 B.1.25 C.1.33 D.1.66 【答案】B

【解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=[(6-4)×10-5]/[(6-4)×10-5-3]=1.25。 【知识点】财务杠杆系数的衡量

9.甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%。甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为( )。 A.4%～7% B.5%～7% C.4%～8.75% D.5%～8.75% 【答案】D

【解析】税前股权资本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可转换债券的税前融资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项D正确。 【知识点】可转换债券筹资

10.甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)。该借款的有效年利率为( )。 A.7.70% B.9.06% C.9.41% D.10.10% 【答案】B

【解析】利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900×(1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。 【知识点】短期借款筹资

11.甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第1道工

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