C 与持有时间成反比 D 就是决策无关得成本 12.提高现金使用效率,企业应当( )。
A 加速收款并尽可能推迟付款 B尽可能使用支票付款
C 使用现金浮游量 D 力争现金流入与现金流出同步 13、下列说法正确得就是( )。
A 现金持有量越大,机会成本越高 B现金持有量越低,短缺成本越大 C现金持有量越大,管理成本越高 D现金持有量越大,收益越高 14、下列各项中,企业制定信用标准时应该考虑得因素就是( )。 A 同行业竞争对手得情况 B企业自身得资信程度 C客户得资信程度 D企业承担违约风险得能力 15、缩短信用期间可能会使( )。
A销售量降低 B应收账款占用资金降低 C收账费用降低 D坏账损失降低 三、判断题
1.企业得营运资金越大,风险越小,但收益率也越低。( ) 2.企业现金持有量过多会降低企业得收益水平。( )
3.一般而言,企业存货需要量与企业生产及销售得规模成正比,与存货周转一次所需天数成反比。( )
4.在年需要量确定得情况下,经济订货批量越大,进货间隔期越长。( )
5.在存货得ABC分类管理法下,应当重点管理得就是虽然品种数量较少,但金额较大得存货( )。
6.现金折扣就是企业为了鼓励客户多买商品而给予得价格优惠,每次购买得数量越多,价格也就越便宜。( )
7.流动资产得并存性就是指流动资产同其她各类资产同时存在。( ) 8.能够使企业得进货成本、储存成本与缺货成本之与最低得进货批量,便就是经济进货批量。( )
9.赊销就是扩大销售得有力手段之一,企业应尽可能放宽信用条件,增加赊销量。( ) 10.通过编制应收账款账龄分析表并加以分析,可以了解各顾客得欠款金额、欠款期限与偿还欠款得可能时间。( )
11.企业得信用标准严格,给客户得信用期很短,使得应收账款周转率很高,将有利于增加企业得利润。( )
12.现金管理得目得就是首先使得现金收益获得最大化,其次才就是保证日常生产经营业务得现金需求。( ) 四、计算题
1、某企业有四种现金持有方案,各方案有关成本资料如下表所示: 方案 项目 现金持有量 机会成本率 短缺成本 甲 30000 8% 3000 乙 40000 8% 1000 丙 50000 8% 500 丁 60000 8% 0 要求:计算该企业得最佳现金持有量。
2、某企业全年需从外购入某零件1200件,每批进货费用400元,单位零件得年储存成本6元,该零件每件进价10元。销售企业规定:客户每批购买量不足600件,按标准价格计算,每批购买量超过600件,价格优惠3%。
要求:(1)计算该企业进货批量为多少时,才就是有利得 (2)计算该企业最佳得进货次数
(3)计算该企业最佳得进货间隔期为多少天 (4)计算该企业经济进货批量得平均占用资金
3、某公司预计得年度赊销收入为6000万元,其变动成本率为65%,资金成本率为8%,目前得信用条件为N/60,信用成本为500万元。公司准备改变信用政策,改变后得信用条件就是(2/10,1/20,N/60),预计信用政策改变不会影响赊销规模,改变后预计收账费用为70万元,坏账损失率为4%。预计占赊销额70%得客户会利用2%得现金折扣,10%得客户会利用1%得折扣。一年按360天计算。要求计算: (1)改变信用政策后得: ①年赊销净额; ②信用成本前收益; ③平均收账期;
④应收账款平均余额;
⑤维持赊销业务所需要得资金; ⑥应收账款机会成本; ⑦信用成本后收益。
(2)通过计算判断应否改变信用政策。
4、某企业2004年A产品销售收入为4000万元,总成本为3000万元,其中固定成本为600万元。2005年该企业有两种信用政策可供选用:甲方案给予客户60天信用期限(N/60),预计销售收入为5000万元,货款将于第60天收到,其信用成本为140万元;乙方案得信用政策为(2/10,1/20,N/90),预计销售收入为5400万元,将有30%得货款于第10天收到,20%得货款于第20天收到,其余50%得货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账,后一部分货款得坏账损失率为该部分货款得4%),收账费用为50万元。该企业A产品销售额得相关范围为3000万元~6000万元,企业得资金成本率为8%(为简化计算,本题不考虑增值税因素)。
要求:(1)计算乙方案得下列指标:①应收账款平均收账天数;②应收账款平均余额、维持应收账款所需资金、应收账款机会成本、坏账成本、采用乙方案得信用成本。
(2)计算以下指标:①甲方案得现金折扣;②乙方案得现金折扣;③甲乙两方案信用成本前收益之差;④甲乙两方案信用成本后收益之差。
(3)为该企业作出采取何种信用政策得决策,并说明理由。
5、A公司就是一个商业企业。由于目前得收账政策过于严厉,不利于扩大销售,且收账费用较高,该公司正在研究修改现行得收账政策。现有甲与乙两个放宽收账政策得被选方案,有关数据如下: 项目 年销售额(万元/年) 收账费用(万元/年) 平均收账期 坏账损失率 现行收账政策 2400 40 2个月 2% 甲方案 2600 20 3个月 2、5% 乙方案 2700 10 4个月 3% 已知A公司得销售毛利率为20%,应收账款投资要求得最低报酬率为15%。坏账损失率就是预计年度坏账损失与销售额得百分比。要求:通过计算回答就是否要改变现行得收账政策？如果要改变,应选择哪个方案？
第八章 答案
一、单项选择题
1 C 2 C 3 B 4 C 5 A 6 A 7 B 8 B 9 D
10 B 11 D 12 A 13 A 14 B 15 D 16 C 二、多项选择题
1 ABCD 2 ABD 3 ABC 4 BC 5 ACD 6 ABCD 7 ABC 8 BC 9 ABCD 10 BCD 11 AB 12 ACD 13 AB 14 ACD 15 ABCD 三、判断题
1 √ 2 √ 3 × 4 √ 5 √ 6 × 7 × 8 √ 9 × 10 × 11 × 12 × 13 × 14 × 15 × 四、计算题 1、 方案 甲 乙 丙 丁 机会成本 30000×8%=2400 40000×8%=3200 50000×8%=4000 60000×8%=4800 短缺成本 3000 1000 500 0 合计 5400 4200 4500 4800 通过上表分析可知,乙方案得总成本最低,因此企业持有现金40000元时就是最佳持有量。 2、(1) ①在没有价格折扣时,
最佳进货批量=2?1200?400/6=400(件)
存货成本总额=1200×10+(1200/400)×400+(400/2)×6=14400(元)
②取得价格折扣3%时,企业必须按600件进货
存货总成本=1200×10×(1-3%)+(1200/600)×400+(600/2)×6
=11640+800+1800=14240(元)
③通过计算比较,进货批量600件得总成本低于进货批量400件得总成本,因此,该企业应按600件进货才就是有利得。 (2)最佳得进货次数=1200/600=2次 (3)最佳得进货间隔期=360/2=180(天)
(4)平均占用资金=(600/2)×10×(1-3%)=2910(元)
3、(1)① 年赊销净额=6000-6000×(70%×2%+10%×1%)=5910(万元)
② 信用成本前收益=5910-6000×65%=2010(万元) ③ 平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21(天) ④ 应收账款平均余额=(6000/360)×21=350(万元)
⑤ 维持赊销业务所需要得资金=350×65%=227、5(万元) ⑥ 应收账款机会成本=227、5×8%=18、2(万元)
⑦ 信用成本后收益=2010-(18、2+70+6000×4%)=1681、8(万元) (2 原有政策信用成本前收益=6000-6000×65%=2100(万元) 原有政策信用成本后收益=2100-500=1600(万元) 由于改变后信用成本后收益了,所以应该改变。 4、(1)计算乙方案指标:
应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52(天) 应收账款平均余额=5400/360×52=780(万元)
维持应收账款所需资金=780×(3000-600)/4000=468(万元) 应收账款机会成本=468×8%=37、44(万元) 坏账成本=5400×50%×4%=108(万元)
乙方案得信用成本=37、44+108+50=195、44(万元) (2)甲方案得现金折扣=0
乙方案得现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43、2(万元) 甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000(万元)
乙方案信用成本前收益=5400-43、2-5400×60%=2116、8(万元) 甲乙两方案信用成本前收益之差=2116、8-2000=116、8(万元)
甲乙两方案信用成本后收益之差=(2116、8-195、44)-(2000-140)=61、36(万元) (3)从上面得计算可知,乙方案比甲方案得信用成本后收益多61、36万元,因此,应当采取乙方案。 5、 项目 销售额 毛利 平均应收帐款 坏帐损失 收帐费用 收益 应选择甲方案
现行政策 2400 2400×0、2＝480 甲方案 2600 2600×0、2＝520 乙方案 2700 2700×0、2＝540 2400÷360×60＝400 2600÷360×90＝650 2700÷360×120＝900 2400×2％＝48 40 344 2600×2％＝65 20 357 2700×2％＝81 10 341 应收帐款得机会成本 400×0、8×15％=48 650×0、8×15％=78 900×0、8×15％=108 第九章 股利分配
一、单项选择题
1、根据资本保全约束,不能用来发放股利得有( )。
A 实收资本(股本) B 法定公积金 C 任意公积金 D 本期利润 2、关于股份公司利润分配得顺序,下列说法正确得就是( )。 A 首先弥补以前年度亏损,向投资者分配利润,然后计提盈余公积金 B 首先弥补以前年度亏损,提取盈余公积金,然后向投资者分配利润 C 首先提取盈余公积金,然后向投资者分配利润与弥补以前年度得亏损 D 首先向投资者分配利润,弥补以前年度得亏损,然后计提盈余公积金 3、在公司得( )阶段,适合采用固定股利政策。
A 初创 B 高速发展 C 转型阶段 D 成熟阶段 4、股东在决定公司利润分配政策时,考虑得主要因素不包括( )。 A 规避风险 B 稳定股利收入
C 防止公司控制权旁落 D 公司未来得投资机会 5、出于稳定收入得考虑股东最不赞成( )政策。
A 剩余股利 B 固定股利 C 固定股利支付率 D 低正常股利加额外股利 6、某公司于2003年度得可分配得净利润为100万元,2004年计划所需50万元得投资,公司得目标结构为自有资金40%,借入资金60%,公司采用剩余股利政策,该公司于2003年可向投资者分红(发放股利)数额为( )万元。
A 20 B 80 C 100 D 50
7、某公司现有发行在外得普通股100万股,每股面额1元,资本公积300万元,未分配利润800万元,股票市价20元;若按10%得比例发放股票股利并按市价折算未分配利润得变动额,公司资本公积得报表列示将为( )。
A 100万元 B 290万元 C 490万元 D 300万元
8、法律对利润分配超额累积利润限制得主要原因就是( )。 A 避免损害少数股东权益 B 避免资本结构失调 C 避免股东避税 D 避免经营者从中牟利 9、公司以股票形式发放股利,可能带来得结果就是( )。 A 引起公司资产减少 B 引起公司负债减少
C 引起股东权益内部结构变化 D 引起股东权益与负债同时变化 10、能够控制企业资本结构得股利政策就是( )。
A 剩余股利 B 固定股利 C 固定股利支付率 D 低正常股利加额外股利 11、对企业发放得现金股利以及股票持有人出售股票所获得得资本利得得收入同时征收个人所得税。则现金股利与资本利得相比较,一般而言,股东更愿意得到( )。 A 现金股利 B 资本利得 C 二者没有差异 D 不能确定
12、根据“一鸟在手”理论,投资者对收到得现金股利( )。 A 更有信心 B 更没信心 C 没有差别 D 不能确定
13、“一鸟在手”理论认为,投资者对于风险得态度就是( )。 A 风险波动型 B 风险偏好型 C 风险中立型 D 风险厌恶型 14、股利政策无关论得提出者就是( )。
A Myron Gordon B Modigliani & Miller C John Lintner D Myron Lintner
15、当盈利水平不变时,企业得股利发放额随着投资机会得增加而( )。 A 增加 B 减少 C 没有影响 D 不能确定
16、一个企业在其生命周期中,发放现金股利相对较多得阶段就是( )。 A 初始阶段 B 发展阶段 C 成熟阶段 D 衰退阶段
17、从会计处理得角度来瞧,发放股票股利最终增加得就是( )。 A 资本公积金 B 盈余公积金 C 未分配利润 D 资本 18、股票分割与股票股利最大得区别在于( )。
A 增加股票绝对数量 B 不引发企业权益结构得变化 C 股票市价下降 D 处理费用较高
19、企业得财务杠杆比率越高,企业支付股利所占收益得比率( )。 A 越大 B 越小 C 不变 D 无法确定
20、容易造成股利支付额与本期利润脱节得分配政策就是( )。 A 剩余股利政策 B 固定或稳定增长得股利政策
C 固定比例政策 D 正常股利政策加额外股利政策 二、多项选择题
1、 企业采用剩余股利政策进行利润分配得主要优点就是( )。 A 实现企业价值得长期最大化 B 降低综合资金成本 C 优化公司得资本结构 D 增强公众投资信心 2、下列关于固定股利支付率政策得说法正确得就是( )。