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我国中小企业融资方式存在的问题及对策
王明勤
（浙江师范大学经济与管理学院，浙江 金华 321004）
【摘要】本文通过研究我国中小企业主要融资方式存在的问题，并结合我国目前 的经济现状，尝试性地提出一些解决我国中小企业融资难问题的对策及建议。 【关键词】中小企业；融资困境；融资方式
引言
虽然中小企业已经成为促进中国经济发展和缓解就业压力不 可替代的重要力量。然而在中小企业迅速发展的同时，却遇到许 多问题，其中融资困难已经成为我国中小企业发展的瓶颈。因此 解决中小企业融资难题，创新中小企业融资方式应引起政府和金 融部门以及企业自身的高度重视，促进中小企业健康稳定发展。
一、我国中小企业融资方式存在的问题
1.发展资金主要依靠自筹资金，但自筹能力低
由于从银行得到贷款的难度非常大，自筹资金成为中小企业 融资的主要来源，近年来一直保持在50%-60%以上，而公司债和 外部股权融资等直接融资方式则不到1.3%，银行贷款大约在20% 左右。而我国大多数中小企业盈利水平及管理水平低，又面临着 市场不确定等多方面的风险，同时政府对中小企业的相关税率及 税收优惠政策不尽合理，使其自身积累不足，靠自身积累资金有 限，远远不能满足经营发展需要，发展停滞不前。
2.外源性融资过分依靠银行贷款，且获得银行贷款难
目前我国中小企业融资方式单一，中小企业外部融资过分依赖 于银行贷款。但中小企业由于规模小、信用度差等原因，要获得银 行等金融机构的贷款往往非常困难，同时成本也较高。根据一些机 构统计，国内只有5%的中小企业得到了银行的贷款或股权融资。而 对于这些企业而言，其融资来源主要集中在银行贷款。这就反映出 中国企业融资中的一个特点：绝大多数中小企业得不到银行贷款， 而目前能得到银行贷款的中小企业则过分依赖于银行的资金。
3.直接融资难度较大
就股权融资方面来说，我国对股票融资渠道制定了非常严格 的准入条件，很多中小企业因净资产规模、信用等级、融资额度 不达标，资产评估、信息披露费用昂贵等原因难以涉足其中。虽 然我国股市已经建立了中小企业板、创业板，但是能够满足上市 条件的企业仍然占比很小，而真正能够满足这类要求的中小企业 其实己经达到了一定的规模，其融资渠道也开始走宽，所以对于 广大中小企业而言依然难以借助这个市场进行直接融资。
就债权融资方面而言，我国目前实行了“规模控制、集中管 理、分级审批”的管理模式。由于受发行规模的严格控制，特别 对中小企业不利的额度要求，中小企业很难通过发行债券的方式 直接融资。
二、从融资方式的角度提出解决中小企业融资难的对策 （一）改善间接融资方式
1.建立新型的银行和企业之间的关系
新型银企关系指银行由过去对企业单纯的资金支持的关系， 上升为对企业经营管理的全过程进行帮助和改进的关系，他的核 心内容是相互依存共同发展。银行应该把资金投向有发展前景的 企业，发掘具有发展潜力的中小企业，把自身的发展和企业的命 运联系起来，通过促进和帮助企业的发展来实现自身的发展。
2.建立和完善面向中小企业的中小金融机构体系
在现在国有商业银行的贷款政策和信贷管理机制下很难寄希 望于大银行在中小企业融资上发挥大作用。所以发展地方性民间 金融机构诸如地方性民营银行中小金融机构成为解决中小企业的 融资问题最根本的途径。各种地区性的中小银行在为中小企业服 务方面具有信息上的优势，他们对中小企业的情况最为了解，同 时又具有经营灵活、地利、人缘等方面的优势。
3.建立并完善贷款担保机制
根据中小企业融资担保难的实际情况，需要建立多层次的中
小企业融资担保体系，为中小企业融资创造条件。既可以由政府 出资组建中小企业融资担保机构，支持中小企业发展。也可以由 鼓励民间资金投入，设立商业性担保公司。还可以由加入行业协 会的中小企业会员自行出资建立企业互助型融资担保机构，解决 会员融资担保问题。
（二）建立适合我国国情的中小企业直接融资方式 1.建立适合中小企业融资需求的股票市场体系
近年来，我国股票市场发展迅速，中小企业板、创业板相继建 立，但对于广大中小企业这些市场的上市条件依然高不可攀。我国 可以尝试发展中小企业投资公司等中小企业的股权融资机构，建立 适合不同类型企业融资需求的多层次的股票市场体系，对符合上市 条件的中小企业应考虑优先上市，对于资产总额、收益水平等虽然 不满足上市条件但极具成长空间的中小企业提供融资便利。
2.积极拓宽债券融资渠道，发展中小企业集合债券
当前我国企业债市场应逐步放松发债企业规模限制并完善信 用评级制度、适当放开发债利率、丰富债券品种、取消发行额度 限制，鼓励经营效益好、偿债能力强的优良中小企业通过发行债 券募集资金的有效手段。
同时，积极发展中小企业集合债券，中小企业的信用等级在 集合之后信用评级有较大所提升，同时由于中小企业集合债券的 发行强调的是群体规模，对单个企业的规模、盈利能力、偿债能 力的要求与一般企业债券的发行对企业这些方面的要求相比低很 多，因此中小企业集合债券在发行难度上相对较低。
3.逐步放开民间借贷市场，拓宽民间融资渠道
在发展民间资本市场的过程中，政府应该建立健全相关的法 律体系，把发展民间资本市场纳入中国经济社会发展的总体规划 之中，规范民间资本市场信息披露制度和金融监管制度，为民间 资本市场创造良好的外部环境。只有这样用法律形式将正式金融 与非正式金融有机地衔接起来，对具备一定条件的非正式金融进 行引导和培养，才能丰富我国的金融体系，使其更好地为中小企 业发展而服务。
（三）加大政府对中小企业的融资支持力度 1.设立专项资金和发展基金
政府应落实支持中小企业信用担保体系建设的专项资金， 建立担保机构的损失补偿与奖励机制以及对中小企业的保费补贴 等机制；应在财政预算中建立一定规模的中小企业贷款风险准备 金，降低金融机构对中小企业贷款的风险；设立支持中小企业发 展的基金，并引导社会资金流向中小企业。
2.建立和完善对中小企业的税收优惠政策。
第一，政府可以实行税收减免政策。对于国家鼓励和扶持 发展的行业不区分大型企业还是中小企业，而是统一确定一定期 限、一定幅度的减免税。第二，政府可以实行投资抵免的政策。 也就是按投资金额的一定比例抵免其实现的税收，从而鼓励企业 向国家希望的产业结构调整。第三，可以对设立在高新技术开发 区、经济特区和国家重点支持发展的地区的中小企业可实行按一 定的优惠税率征收税收。
3.完善中小企业融资的法律体系
完善的中小企业法律体系是中小企业健康发展的基本保证。 为了能在融资方面给予中小企业以法律支持，我国政府应充分借 鉴日本在这方面的经验同时根据我国的具体国情，在《中华人民 共和国中小企业促进法》的基础上，尽快制定有关中小企业信用 担保、融资等方面的实施细则及配套法规。
参考文献
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中国证券期货?08 2011
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