国际金融论述题

长了贸易顺差积累。(4)

葿(4)中国经济持续快速增长,吸引了国际资本持续流入,导致资本金融帐户顺差。(3)

螅(5)人民币对美元汇率的低估,有利于中国对美国商品的出口,同时不利于进口。另外,对人民币汇率升值的预期又进一步吸引

短期投机资本流入,短期也是资本进入帐户顺差的因素。(3)

荿十七、以香港和美国为例,论述两种不同汇率制度下,外部失衡的调节成本与收益。

蚀a)浮动汇率制度下,外部失衡的调整路径。(2

分)

螇b)固定汇率制度下的调整路径。(2

分)

莃c)香港选择固定汇率制,题解成本小于收益。因为小型经济体,内部经济的利益小于

肁外部经济利益,为稳吃汇率稳定而牺牲内部经济利益较小;(3

分)

莈d)美国经济规模较大,国内的生产及消费占经济的比重较高,选择浮动汇率制避免国

袇内经济运行受制于外部经济状况的影响,保持国内经济政策的独立性。(3

分)

螄十八、以香港和美国为例,论述影响汇率制度选择的基本因素。

蕿选择汇率制度的基本因素:

膇(1)经济结构。

袇(2)内外经济在

GNP的比重。

袁(3)经济开放度。

芁(4)区域经济协调的目标。

羆香港属于小型开放经济体,外部经济占

GNP的经济比重高达90%,岛内的生产、消费活动占比重低,因此选择极端固定汇率制

度,以汇率稳定为政府货币政策的唯一目标。(3分)

美国属于经济开放度较低,而国内生产及消费规模较大的国家,为了保持宏观经济的主要变量不受外部经济失衡的影响,选择浮动程度较高的汇率制度,将经济调整的风险限于外汇市场,保持国内经济政策的独立性。(3分)

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