22．XYZ公司估计?系数为1.5，无风险收益率为6%，预期市场收益率为12%，该公司预期下一年的股利为每股5元，以后每年按3%的比率增长，目前该公司的股票价格为45元。
(1) 根据证券市场线计算投资者的必要收益率，目前公司的股票价格为均衡价格吗？ (2) 你认为合适的均衡价格为多少？如何才能达到？
23.A公司估计的β系数为1.6，该公司正在考虑收购B公司，B公司的β系数为1.2。两家公司的规模相同。
(1) 计算收购后预期的β系数。
(2) 若国库券收益率为6%，市场收益率为12%，A公司收购前的投资者必要收益率为多少? 收购后为多少？
(3) 该公司预计下一年付1元的股利，若收购失败，股利固定增长率每年6%，若收购成功，则不改变当前股利，但未来股利增长率为7%。该公司收购前的每股股票价值是多少？
(4) 假设收购完成后，每股股票价值是多少？ (5) 你认为该公司是否应收购B公司。
24. 某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2 000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，第8年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税税率为25%。要求：计算该债券的资本成本。
25. 某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率为0.5%，所得税税率为25%。要求：计算银行借款资本成本。
26. 某公司按面值发行优先股2 000万元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为25%。要求：计算优先股资本成本。
27. 某公司发行普通股筹资，股票面值1 000万元，实际发行价格为1 600万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为25%。要求：计算普通股资本成本。
28. 某公司有留存收益800万元；公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年末每股盈利2.5元，每股拟发放1元股利，以后股利每年增长4%。要求：计算留存收益资本成本。
29．某企业筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为25%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的加权平均资本成本。
30．大宇公司发行长期债券500万元，筹资费为5万元，债券利率为15%，向银行借款250万元，借款年利率为10%，银行要求的补偿性余额比率为20%；发行优先股200万股，每股面值1元，以面值发行，发行费为10万元，年股息率为20%；发行普通股210万股，每股面值为1元，发行价5元，发行费为50万元，第一年股息为每股0.5元，以后每年增长5%。公司适用的企业所得税税率为15%。根据以上资料计算大宇公司各种筹资方式下的资金成本以及总筹资额的综合资金成本。
31.LCC化学公司的一位董事认为，投资者使用红利贴现模型这一事实证明了红利越高，股价越高。
a．参考固定增长的红利贴现模型，应用它分析这位董事的观点。 b．如果分红增加(其他因素不变)，分析下列因素如何变化：
i．持续增长率。 Ii.账面价值的增长。